Бюджетная политика РФ в 2010—2012 годах будет в большей степени ориентирована на финансирование дефицита федерального бюджета с помощью государственных заимствований, поэтому Минфин планирует выпускать на внутреннем рынке среднесрочные и долгосрочные бумаги с доходностью до 13,5% годовых, говорится в проекте основных направлений бюджетной политики до 2012 года. Документ рассматривался на заседании правительства 30 июля и во вторник был размещен на сайте Минфина.

В ведомстве не опасаются за сохранение долговой устойчивости России на фоне кризиса. «Несмотря на резкое ухудшение внешних условий экономического развития и серьезное бремя долговой нагрузки, приходящейся на корпоративный сектор, показатели долговой устойчивости РФ остаются одними из лучших в мире», — отмечается в докладе.

Политика в области государственного долга России на 2010—2012 годы будет направлена на обеспечение сбалансированности федерального бюджета при сохранении достигнутой в последние годы высокой степени долговой устойчивости, развитие национального рынка государственных ценных бумаг и активное использование механизма выдачи госгарантий.

Ключевыми же задачами в области государственных внутренних заимствований станут повышение ликвидности рыночной части государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, и сохранение оптимальной дюрации и доходности на рынке государственных ценных бумаг.

Программа государственных внутренних заимствований РФ на 2010—2012 годы разрабатывается с учетом возможного спроса на государственные ценные бумаги со стороны различных категорий инвесторов и предусматривает значительное положительное сальдо заимствований на внутреннем рынке, поясняется в документе.

По оценке Минфина, сальдо по госбумагам составит в 2010 году 568,4 млрд рублей, в 2011 году — 748,6 млрд и в 2012 году — 236,5 млрд. Так, в 2010 году ведомство рассчитывает привлечь 844,1 млрд рублей при погашении 275,7 млрд, в 2011 году — соответственно, 957,5 млрд и 208,9 млрд и в 2012 году — соответственно, 755,4 млрд и 518,9 млрд.

Расходы на обслуживание государственного долга РФ составят в 2010 году 333,2 млрд рублей, в 2011 году — 487,3 млрд и в 2012 году — 602,9 млрд. Доля расходов на обслуживание госдолга в расходах федерального бюджета увеличится при этом с 2,4% в 2009 году до 6,2% в 2012 году.

Для поддержания ликвидности рынка в 2010—2012 годах Минфин будет проводить размещение на рынке базовых выпусков со сроком обращения три, пять и десять лет. Ведомство полагает, что нынешний тренд доходности по госбумагам сохранится и в ближайшую трехлетку. Между тем министерство не исключает и возможности роста доходности по рублевым инструментам: по краткосрочным инструментам — до 9,5—10,5% и по среднесрочным и долгосрочным инструментам — до 12—13% и 13—13,5% соответственно. «Рост может быть вызван факторами, связанными с изменением курса рубля к иностранным валютам, изменением объемов валютных резервов, корректировкой цены на нефть и ростом процентных ставок на долговых рынках за рубежом», — указывают в Минфине.