Минфин пытается стимулировать спрос на облигации федерального займа для выполнения плана по наращиванию внутреннего долга, пишет в пятницу «Коммерсант». Вслед за повышением ставок по облигациям федерального займа (ОФЗ) ведомство отменяет правило, при котором выпуск госбумаг признается несостоявшимся, если спрос на аукционе оказался менее 20% от эмиссии.

Сейчас выпуск признается несостоявшимся, если объем размещения этих бумаг на аукционе составил менее 20% от объявленного объема эмиссии выпуска. Как пояснил газете заместитель директора департамента международных финансовых отношений, государственного долга и государственных финансовых активов Минфина Александр Щербаков, ограничение вводилось в начале 90-х, когда рынок только начинал развиваться и объемы выпусков были небольшими. Данное ограничение способствовало тому, чтобы размещенный выпуск был ликвидным. «Сейчас объемы рынка выросли, поэтому ограничение устарело», — говорит он. Так, в начале 90-х государство предлагало на одном аукционе ОФЗ на сумму в среднем 2—4 млрд рублей, сейчас — до 15 млрд.

В этом году формально был признан несостоявшимся только один выпуск ОФЗ — в январе. Тогда Минфин предложил к размещению бумаги на сумму 7 млрд рублей, а разместил лишь 1,8 млрд. Однако пять аукционов, проводимых в этом году, были на грани срыва, так как объем размещений на них составлял 21—23%, что при действующих ограничениях считается критическим уровнем. «Спрос на ОФЗ сокращался с начала кризиса. В начале года на ОФЗ вообще не было спроса из-за низкой ликвидности в банковском секторе и относительно невысоких ставок по ОФЗ», — говорит аналитик ИК «Тройка Диалог» Александр Кудрин. Минфин пытался стимулировать оживление рынка повышением ставок, в результате с конца второго квартала — начала третьего госбумаги стали более востребованными. По словам Александра Кудрина, Минфину необходимо оживить рынок ОФЗ, так как правительство рассматривает внутренние заимствования в качестве одного из источников покрытия дефицита бюджета в следующем году. На 2010 год Минфином запланирован рекордный объем к размещению — 844 млрд рублей. До конца этого года ведомству необходимо разместить 130 млрд из запланированных 530 млрд.