Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings обеспокоено растущей популярностью неофициальных сделок секьюритизации в банковском секторе Китая. По мнению Fitch такая «упаковка» банковских займов в ликвидные инвестиционные продукты вносит все больше искажений в кредитные данные на институциональном и системном уровне, что, в свою очередь, приводит к повсеместному занижению реальных объемов кредитования и масштабов кредитных рисков в Китае.

С поправкой на неформальную секьюритизационную активность Fitch полагает, что чистая сумма новых кредитов в юанях, выданных банками КНР в первом полугодии, приближается к 5,9 трлн юаней. Эти данные более чем на четверть превышают официально заявленную сумму в 4,6 трлн юаней. Также, по оценкам агентства, на конец первого полугодия объем забалансовых непогашенных займов китайских банков, переструктурированных в инвестиционные продукты, составлял по меньшей мере 2,3 трлн юаней, что более чем в 10 раз превышает аналогичный показатель конца 2007 года.

«Секьюритизационная активность в банковском секторе КНР существенно ускорилась в первом полугодии, что отражает сближение интересов банков, которые стремятся скорректировать свои балансы, чтобы отвечать требованиям регуляторов, и интересов инвесторов, которых привлекают высокодоходные структурированные продукты», — отмечает глава подразделения Fitch по рейтингам китайских банков Чарлин Чу. По ее словам, эти тенденции в финансовом секторе КНР вызывают обеспокоенность Fitch, поскольку китайские банки в связи с этими сделками возлагают на себя большие объемы потенциальных обязательств, которые не проявляются в официальной финансовой отчетности.

Отметим, что западные аналитики не в первый раз пугают Китай сценариями кризиса в финансовом секторе, подобного тому, который происходил в США из-за взрывного роста производных кредитных продуктов. Пекин отвечает собственными отчетами и рейтингами, из которых следует, что Китаю болезни западного капитализма не грозят.

Так, на днях китайское рейтинговое агентство Dagong Global Credit Rating выпустило свой дебютный анализ суверенных долгов по 50 государствам, который заметно разошелся с аналогичными оценками Fitch, Moody’s и Standard & Poor’s. Китайское агентство оценило кредитный рейтинг США на уровне «AA», Великобритании и Франции — на уровне «AA-», а Германии, Нидерландов и Канады — на уровне «AA+» (при высшей оценке — «AAA»). В то же время суверенный рейтинг самого Китая был установлен на уровне «AA+» для обязательств в национальной валюте и «AAA» — для обязательств в иностранной валюте.