Производ­ство в России стагнирует, издержки растут, и предприятия готовятся переложить дополнительную нагрузку на плечи потребителей. Это классический пример стаг­фляции, пишет во вторник газета «РБК daily», ссылаясь на исследование макроэкономической ситуации, подготовленное аналитиками «ВТБ Капитала».

Россия достигла уровня полной занятости, и дальнейшее сокращение безработицы грозит негативными последствиями. «Степень использования ресурсов практически достигла максимально возможного уровня, при котором не разгоняется инфляция. Еще одним признаком полной занятости является падение корпоративных прибылей», — цитирует газета исследование компании.

По данным Росстата, во II квартале прибыль компаний снизилась на 14% по сравнению с предыдущим кварталом. «Это означает, что в ближайшие месяцы компании будут еще сильнее стараться переложить увеличение расходов на плечи потребителей, особенно если доходы населения продолжат расти высокими темпами», — считают аналитики «ВТБ Капитала». Они повысили прогноз инфляции до 8% в 2010 году и до 8,5% в 2011-м.

Этим летом Минфин ослабил бюджетную политику, сделав упор на использование нефтегазовых доходов для подпитки потребительского спроса и одновременно увеличив налоговое бремя на бизнес. По мнению старшего экономиста «ВТБ Капитала» Александры Евтифьевой, «такой подход может не только оказаться инфляционным, но и замедлить будущий экономический рост». Единственным выходом эксперты считают наращивание темпов кредитования экономики. Поэтому, скорее всего, ЦБ оставит ключевые ставки неизменными вплоть до конца I квартала 2011 года, прогнозируют в «ВТБ Капитале».