Российский рынок первичных размещений облигаций оживет не раньше марта следующего года, как только нормализуется ситуация на финансовом рынке. Такое мнение высказал агентству «Прайм» руководитель управления долгового синдиката ИФК «Метрополь» Семен Одинцов.

По его словам, рынок первичных размещений евробондов российских эмитентов откроется до конца года, размещения же рублевых облигаций маловероятны, однако не стоит исключать возможности нескольких размещений в октябре. Организация займов сейчас — вопрос очень тяжелый, так как комиссии для банков на этом рынке приблизились к нулю. «Мы сейчас даже не берем состояние рынка, «первички» сейчас как таковой нет: не неделю, а уже больше месяца ее просто нет», — подчеркнул Одинцов.

Тем не менее он уверен, что рынок первичных размещений восстановится сразу, как только стабилизируется ситуация в целом на финансовом рынке.

Одинцов отметил: «Закончилось то время, когда инвестбанки зарабатывали при размещении облигаций на комиссионных. Банкам нужно будет успеть перестроиться, кто же не успеет, тот будет поглощен другими».

По мнению руководителя управления анализа долговых инструментов и деривативов ИФК «Метрополь» Петра Кадыша, будущее энергетических компаний на первичном рынке облигаций выглядит достаточно позитивно. Эта отрасль не приносит большой маржи, и нет смысла «распылять» прибыль на дивиденды. С точки зрения рынка облигаций энергетика выглядит привлекательно, так как для функционирования системы нужны инвестиции. Их не было 20 лет, сейчас же разработана программа, которая так или иначе будет реализована. В противном случае экономика не сможет развиваться в принципе и даже находиться на том же уровне, как сейчас. «Если мы говорим об объемах инвестиций, то в рамках 5—7 лет они вырастут вдвое по всем электроэнергетическим компаниям», — подчеркнул Кадыш.

Согласно его мнению, кредитное качество энергетических компаний не будет ухудшаться, так как этот сектор остается квазисуверенным, и исторически у него была очень низкая долговая нагрузка. Еще одним положительным моментом является увеличение рентабельности бизнеса. Государство будет предоставлять гарантии по займам электроэнергетических компаний, иначе средства для развития этой отрасли невозможно привлечь, отметил Кадыш.

По мнению Одинцова, основные проблемы в мировой финансовой системе — это госдолг в еврозоне, неизвестное будущее золота и нефти. В последнее время весь рынок «идет» волнами, поэтому ожидать каких-то значимых улучшений в ближайшее время не приходится. «Инвесторы к этому готовы и достаточно спокойно воспринимают падение рынка на 5% за день. Сейчас время высокой рыночной волатильности, к которой нужно привыкать, в том числе уменьшая долговую нагрузку у компаний. Лучше исходить из поговорки: надеемся на лучшее — готовимся к худшему», — подчеркнул Одинцов.