Российскую валюту в 2012 году может ждать расширение волатильности на фоне сохранения напряженной ситуации в мировой экономике и сокращения присутствия Центрального банка на внутреннем валютном рынке, передает Reuters. В целом эксперты ждут ослабления рубля, поскольку к глобальным проблемам неожиданно добавились внутрироссийские политические риски, в частности недовольство «рокировкой» правящего тандема и сообщениями о масштабных фальсификациях на декабрьских выборах в Думу. От излишнего оптимизма экспертов удерживает и не слишком эффективный характер сложившейся в стране политико-экономической модели, что является одной из причин оттока капитала из России, отмечает агентство.

«Инвесторов пугают как возможные проблемы с переизбранием Владимира Путина, который в их глазах по-прежнему выступает гарантом стабильности в стране, но также и сохранение текущих методов управления страной уже не удовлетворяет инвесторов, и переизбранному президенту необходимо будет менять экономический курс, делать экономику прозрачной, бороться с коррупцией не на словах, а на деле», — сказал Денис Коршилов из Ситибанка.

Сугубо позитивным фактором остается высокая цена на нефть, которая может компенсировать большинство негативных моментов для рубля.

На конец 2012 года средний курс рубля к доллару США, по оценкам аналитиков, опрошенных в декабре текущего года Reuters, составит 33,60, а к бивалютной корзине — 39,00.

«Массовые уличные протесты увеличили политические риски, что может подтолкнуть чистый отток капитала и делает нас менее уверенными в устойчивом положении рубля в 2012 году», — сообщил Александр Морозов, главный экономист банка HSBC по России и странам СНГ, отметив, что указанный фактор делает уже не столь уверенной возможность сезонного укрепления рубля в январе — апреле будущего года.

По мнению Морозова, массовые уличные акции усиливают отток капитала из России и увеличивают премию за риск, из-за чего российским компаниям и банкам будет сложно или слишком дорого занимать ресурсы на международных рынках в ближайшие месяцы. «В этой ситуации чистый отток капитала в месяц может составить 8—9 миллиардов долларов в I квартале 2012 года», — предположил Морозов, добавив, что это все равно меньше, чем ожидаемый профицит счета текущих операций РФ.
«В таких условиях рубль не должен значительно подешеветь, по нашим оценкам, он может ослабеть до уровня 37,00 к бивалютной корзине… Если же отток капитала не увеличится, то рубль, скорее всего, укрепится до отметки 34,00 к корзине», — прогнозирует аналитик HSBC ситуацию на первую четверть будущего года.

По усредненному прогнозу рыночных аналитиков, опрошенных Reuters, профицит счета текущих операций в 2012 году составит порядка 50 млрд долларов. ЦБ прогнозирует в следующем году профицит текущего счета в диапазоне 11,3—72,5 млрд долларов в зависимости от цен на нефть.

В 2012 году аналитики банка «ВТБ Капитала» ожидают отток капитала в размере порядка 40 млрд долларов на фоне стабильных нефтяных цен и возобновления кредитования на внешних рынках, из-за чего курс доллара к рублю в конце 2012 года может составить 31,00.

По оценкам властей, за 2011 год чистый отток капитала из России может достичь 80—85 млрд долларов, тогда как 12 месяцев назад ЦБ ожидал чистого притока на уровне 10 млрд.

«Макроэкономическая ситуация в России такова, что рубль будет устойчив, только если цены на нефть продолжат расти», — считает Морозов из HSBC.

Пока именно фактор нефтяных цен позволяет некоторым аналитикам и участникам валютного рынка делать позитивные прогнозы в отношении российского рубля в годовом горизонте, хотя и с поправками на политические риски.

По мнению Коршилова из Ситибанка, Россия в среднесрочной и долгосрочной перспективе все равно останется привлекательной для иностранных инвестиций, «даже просто с точки зрения здравого смысла, поскольку население Земли растет, азиатские экономики развиваются, потребность в сырье сохранится».

Он полагает, что, поскольку нефтяной рынок чувствует себя достаточно уверенно, у рубля есть шансы завершить 2012 год укреплением. «В целом же основным фактором против рубля выступал и будет выступать отток капитала из России, причем процесс может усилиться до итогов президентских выборов, из-за чего рубль ожидает высокая волатильность в I квартале», — предупредил Коршилов.

Схожую динамику рубля обозначили и аналитики банка Danske, отметившие, что к присущей рублю слабости, вызванной глобальным неприятием риска, добавилась политическая неопределенность в России. «Тем не менее мы ожидаем, что политическая напряженность ослабеет после президентских выборов в марте 2012 года, а высокие цены на нефть поддержат рубль во второй половине следующего года», — сообщили они.

«Приток «горячих» денег будет сдерживать дальнейшие изменения курса рубля в сторону его уменьшения. А этот приток горячих денег неизбежен до тех пор, пока в еврозоне сохраняется ситуация неопределенности с тем, как именно будет преодолен кризис суверенной задолженности ряда европейских государств», — считает замминистра финансов Сергей Сторчак.