Банки еврозоны могут привлечь на втором трехлетнем аукционе (LTRO) Европейского центробанка 29 февраля примерно такую же сумму, что и на первом аукционе в конце декабре — около 500 млрд евро, считают аналитики. ЕЦБ в декабре 2011 года объявил о проведении ранее не существовавших трехлетних безлимитных аукционов. Были назначены две сделки: 21 декабря и 29 февраля.

На первом аукционе спрос 523 кредитных учреждений, удовлетворенный полностью, составил рекордные 489,2 млрд евро. Ставка по аукциону равна ставке рефинансирования ЕЦБ. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали существенно меньшую сумму займов — около 293 млрд евро, а агентством Reuters — 310 млрд евро.

Подобные операции эксперты окрестили «европейским количественным смягчением», так как часть средств, взятых всего под 1% годовых, пойдет на рынок суверенного долга еврозоны. Средства первого аукциона позволили несколько ослабить напряжение на долговых рынках периферии еврозоны, сократилась стоимость рыночных заимствований для Италии и Испании — по мнению ряда аналитиков, первых стран на очереди для получения внешней помощи в случае усиления кризиса.
Кроме того, первый аукцион позволил улучшить ситуацию с ликвидностью в банковской системе еврозоны, о чем может свидетельствовать, в частности, непрерывное падение ставки EURIBOR с 20 декабря прошлого года, и ее нахождение сейчас на полуторагодовом минимуме.

Аналитики Credit Suisse считают теперь, что на втором LTRO спрос будет «также большим». Ранее они ожидали, что он превысит 500 млрд евро. ЕЦБ не исключает, что объем займов по итогам второго аукциона будет несколько ниже, чем по итогам первого.

Опрос мнений 317 клиентов, проведенный UBS, дал консенсус в 629 млрд евро, сам UBS предполагает спрос в 492 млрд.

«Мы прогнозируем спрос в объеме 400—500 миллиардов евро, в частности, потому что расширение залоговой базы со стороны ЕЦБ не было столь значительным, как ожидалось (под новые залоги, принимаемые регулятором и центробанками еврозоны, можно взять около 200 миллиардов евро кредитов. — Прим. ред.), а спрос первого аукциона был и так значительным», — сказал РИА Новости экономист Citi Юрген Мишельз.

«Банкам до 2013 года необходимо на рефинансирование бондов около 440 миллиардов евро. Часть этих средств может быть взята именно на трехлетнем LTRO, особенно интересно это будет банкам периферии, спрос на долги которых сейчас невелик. Кроме того, часть банков могут захотеть поиграть на рынке: занять у ЕЦБ (по низкой ставке. — Прим. ред.) и потом купить, скажем, трехлетние бонды Испании или Италии, что пока является выгодным», — отметил аналитик ING Петер Ванден Хот. Он полагает, что спрос кредитных учреждений на этом аукционе может быть в промежутке 600—700 млрд евро.

Аналитик ING при этом считает, что основной спрос может прийти со стороны банков периферии, так как банки центральных стран не испытывают проблем с ликвидностью, и они, кроме того, не стремятся брать на свои балансы риск за суверенный долг других, не самых стабильных стран еврозоны.

Консенсус-прогноз по объему спроса на втором аукционе агентства Reuters предполагает, что ЕЦБ выделит по итогам предстоящего LTRO 492 млрд евро, оценки аналитиков были в диапазоне от 200 млн до трлна евро. Консенсус агентства Bloomberg предвидит спрос в 470 млрд евро, оценки были в диапазоне от 300 млрд до 750 млрд евро.

Reuters отметило, что значительная часть опрошенных им аналитиков (27 из 63) считает, что средства на предстоящем LTRO будут привлекаться в большей степени для страховки и потому, что банки не хотят упустить предложение, которое слишком хорошо, чтобы быть правдой (так считает 25 аналитиков). Лишь 15 экспертов Reuters заявили, что банки будут привлекать трехлетние средства ЕЦБ, так как им нужны деньги.

Агентство Bloomberg, ссылаясь на старшего стратега по инструментам с фиксированной доходностью UniCredit Люча Кацулани, пишет, что второй аукцион может увеличить объем свободных средств в банковской системе еврозоны более чем на 300 млрд евро. По мнению аналитика, спрос на трехлетний LTRO ниже 400 млрд евро может в краткосрочной перспективе оказать негативное влияние на спреды на рынке суверенного долга еврозоны, так как от этого аукциона ждут высоких результатов.