Объем выпущенных российскими банками облигаций за девять месяцев 2012 года вырос на 258 млрд рублей, тогда как за аналогичный период прошлого года прирост был втрое меньше — только на 93,6 млрд. Как следует из материалов ЦБ, чьи данные приводит газета «Известия», в лидеры по выпуску бондов вошли ВТБ (плюс 40,2 млрд рублей), Газпромбанк и Россельхозбанк (по 20 млрд), Росбанк (14,5 млрд) и ВТБ 24 (11,4 млрд).

В ВТБ и Росбанке отметили, что рост объема выпущенных долговых обязательств обусловлен оживлением на мировых рынках. Но благоприятная внешняя конъюнктура — отнюдь не главная причина долговой активности банков, считает издание. Игроки ринулись активно выпускать облигации сейчас, поскольку с 1 января 2013 года вступит в силу указание ЦБ, которое исключает большинство субординированных (то есть менее качественных) облигаций из состава капитала. Речь идет о проекте указания «О расчете показателей достаточности собственных средств (капитала) кредитными организациями в соответствии с «Базелем III». «Базель III» — свод правил швейцарского Базельского комитета по банковскому надзору при Банке международных расчетов; включает требования к капиталу, его достаточности, к ликвидности, надзорному процессу. Сейчас российские банки живут по «Базелю I».

Резкий переход на «Базель III» — очень чувствительная реформа: банкиры болезненно реагируют на любые посягательства на капитал. Глава банка ВТБ Андрей Костин на форуме в октябре в присутствии телекамер даже высказал свое недовольство: «Нас, честно говоря, несколько пугает возникшая в последнее время идея относительно того, что Россия в течение одного года должна буквально пройти эти две стадии («Базель II» и «Базель III») — то, что в Европе заняло 20 лет. Бежать впереди паровоза нам уж точно здесь не надо», — заявлял Костин.

Так, в соответствии с новым указанием, с 1 января 2013 года далеко не все субординированные облигации можно будет учесть в составе капитала кредитных организаций. А «неправильные» облигации (включенные в капитал до 2013 года, но не направленные на покрытие убытков и не конвертированные в акции) будут терять каждый год по 10% от своей цены. И банки начали готовиться: они активно запасают бумаги, которые в случае выпуска после Нового года — уже через 71 день — не будут учитываться в капитале.

С 1 января 2013-го вклад этих инструментов в капитал будет сжиматься, как шагреневая кожа, комментирует начальник аналитического управления Банка Корпоративного Финансирования Максим Осадчий. По его мнению, банки в пожарном порядке должны заменить старые субординированные инструменты на новые, содержащие условия конвертации или списания на убытки.

«ЦБ один за другим предпринимает шаги, понуждающие кредитные организации наращивать капитализацию. Здесь можно вспомнить и изменения в инструкцию 110-И, где вводились повышенные коэффициенты риска к определенным активам (в частности, офшорным кредитам и вексельным займам), обуславливая давление на капитал вследствие повышенного резервирования, — соглашается начальник аналитического управления Национального рейтингового агентства Карина Артемьева. — Новое указание Банка России, которым вводится определенное ограничение на определение объема собственных средств, — в той же логике».

В итоге банки столкнутся с тем, что разница между обычными облигациями и субординированными выльется в общее удорожание займов, считает первый зампред правления СМП Банка Александр Левковский. Тем не менее кредитные организации имеют возможность пополнять капитал первого уровня и другими способами, например за счет аудированной прибыли.