В октябре по сравнению с сентябрем стоимостный объем сделок в основном секторе торгов на Московской бирже по всем инструментам увеличился почти на 31% — с 14,4 трлн до 18,9 трлн рублей. Как указывает «Коммерсант» со ссылкой на статистику биржи, рост обеспечил ее основной акционер — Банк России, который через площадку поставляет ликвидность в банковскую систему посредством кредитования банков под залог ценных бумаг (РЕПО). Общий объем сделок, заключенных ЦБ на бирже, составил почти половину всего объема торгов — 9,7 трлн рублей, что в 1,5 раза больше, чем в сентябре. Всего в режиме РЕПО в октябре было заключено сделок на 16,6 трлн.

Заметный рост объемов сделок РЕПО с ЦБ в октябре был обеспечен в основном сегментом однодневного РЕПО, говорит макроаналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова. «Так, среднемесячная задолженность по этому инструменту в октябре по сравнению с сентябрем выросла практически вдвое — до 200 миллиардов рублей, объемы денежных средств, которые ЦБ предоставлял через этот инструмент, колебался от 70 миллиардов до 480 миллиардов рублей», — подсчитывает она. Объем недельных (примерно 1 трлн рублей) и более длинных операций РЕПО с ЦБ практически не изменился, банки пролонгируют задолженность по этим инструментам.

Из рыночных игроков наибольший рост активности на бирже показал Сбербанк, общий объем его сделок за октябрь увеличился на 1 трлн рублей — до 4 трлн. В пресс-службе банка изданию заявили, что рост частично обеспечен операциями РЕПО с ЦБ, «в октябре было более экономически эффективно привлекать от Банка России средства на срок один день». Остальная часть увеличения была обусловлена тем, что в условиях ужесточения дефицита ликвидности в октябре банк активно предоставлял ликвидность другим участникам рынка по операциям обратного РЕПО, заявили в банке.

Итоги октября показали, что Минфину не удалось стать для банковской системы источником ликвидности, сопоставимым по значимости с ЦБ. В августе и сентябре активность Банка России на бирже резко снизилась впервые с марта этого года, объемы сделок были чуть более 6 трлн рублей. Падение активности ЦБ объясняли уменьшением лимитов на аукционах однодневного РЕПО за счет увеличения предложения Минфином свободных бюджетных средств на депозиты банков. В конце июля зампред ЦБ Сергей Швецов заявлял о перспективах отказа от однодневного РЕПО и перехода по примеру Европейского центрального банка на недельное РЕПО. В преддверии сокращения лимитов однодневного РЕПО ЦБ обратился к Минфину с просьбой расширить предложение бюджетных средств. Однако сейчас свободных средств бюджета хватает только на пролонгацию уже выданных депозитов. Из 442 млрд рублей прироста общей задолженности банков перед госсектором в октябре (до 1,7 трлн) более 50% представлено приростом РЕПО с ЦБ. В августе чистое привлечение банками через аукционы Минфина составило 280 млрд рублей, в сентябре — 167 млрд, в октябре — 106 млрд. «При этом общий спрос на ликвидность постоянно увеличивается, и эта ситуация может продолжиться до середины декабря, до тех пор, когда в банковский сектор поступят крупные бюджетные средства, — говорит Помельникова. — До этого момента банкам может дополнительно понадобиться еще 300—400 миллиардов рублей».