ЦБ России планирует в начале 2013 года запустить аукционы внебиржевого РЕПО, которые сделают доступным для участников рынка заключение сделок через систему Bloomberg. Будет ли востребован новый сервис, выясняла у экспертов корреспондент Банки.ру.

«Несомненно, запуск аукциона внебиржевого РЕПО добавит ликвидности выпускам ценных бумаг. Во многом это отразится на сделках по более длительным срокам, начиная от трех месяцев», — считает трейдер управления инвестиционных операций Ланта-Банка Виталий Ледовской.

По его словам, основное преимущество нововведения будет в заключении сделок не с отдельными ценными бумагами, а с корзиной ценных бумаг. «Это позволит агенту трехстороннего РЕПО управлять обеспечением, которое он передал Банку России, то есть добавлять или убирать ценные бумаги, находящиеся в залоге в рамках суммы займа, снижая тем самым риски участников сделки и повышая эффективность управления активами», — комментирует трейдер.

Основное препятствие заключается в том, что банкам придется установить терминалы Bloomberg для использования данных операций, подчеркнул Ледовской.

Но повышение ликвидности отдельных выпусков облигаций не главное, говорит аналитик по фондовому рынку ВТБ 24 Станислав Клещев. «У инвесторов появится возможность оперативно выводить бумаги из РЕПО с ЦБ, заменяя их другими в залоговом пуле. То есть эту новацию надо рассматривать не столько как возможность повышения ликвидности долгового рынка, сколько как инструмент эффективного управления банками своими позициями в условиях дефицита ликвидности на рынке», — сказал Клещев.

Со своей стороны аналитик финансовой компании «AForex» Нарек Авакян вовсе не считает, что это как-то повысит ликвидность сделок РЕПО. «Внебиржевое РЕПО, на мой взгляд, — это просто более доступный дополнительный источник фондирования со стороны ЦБ, в особенности для коммерческих банков. Однако в целом это не сильно улучшит ситуацию с банковским фондированием, поскольку по операциям РЕПО деньги, как правило, предоставляются максимум на 40 дней, хотя и объем этих денег может быть довольно внушительным — от 150 млрд рублей до 200 млрд за один аукцион», — говорит Авакян.

«Ликвидность будет колебаться вместе с рынком в зависимости от внешних стимулов», — подчеркнул ведущий аналитик аналитического департамента компании «Альпари» Михаил Крылов.

Несмотря на это, подобные услуги все равно будут востребованы. Сейчас ситуация с ликвидностью в банковском секторе в России такова, что банки будут брать взаймы любые деньги, под любые условия, считает аналитик «AForex». Судя по консультациям Банка России с участниками рынка ценных бумаг, многие готовы участвовать во внебиржевом РЕПО, сказал Виталий Ледовской.

«Надо отметить, что Bloomberg изначально занимала лидирующие позиции на внебиржевом рынке облигаций. Ее платформа позволяет в считанные секунды рассчитать все параметры сделки РЕПО и заключить ее. При этом бумаги и деньги пойдут между участниками сделки напрямую, иногда даже в тот же самый день. Я полагаю, эта опция заинтересует мелких и средних участников рынка, которые по тем или иным причинам испытывают неудобство, связанное с предварительным депонированием бумаг и/или денежных средств», — заключил управляющий активами брокерской компании «AForex» Сергей Ковжаров.