Заседание совета директоров Банка России, на котором будут рассмотрены вопросы установления процентных ставок по операциям ЦБ на внутреннем финансовом рынке, состоится во вторник, 15 января 2013 года. Опрошенные порталом Банки.ру эксперты полагают, что с учетом внутренних и внешних макроэкономических тенденций текущий уровень ставок денежного рынка в ближайший квартал пересматриваться не будет.

«С учетом текущих внутренних и внешних макроэкономических тенденций складывающийся уровень ставок денежного рынка рассматривается как приемлемый на ближайшее время», — считает ведущий аналитик Нордеа Банка Дмитрий Савченко.

Так, по итогам 2012 года инфляция в РФ вышла на уровень 6,6%, что существенно превышает заявленные Министерством экономического развития (МЭР) и ЦБ на этот год ориентиры в 5—6%. В то же время сокращение базовой инфляции, очищенной от топливной составляющей и подверженных сезонности компонентов до 5,7% в годовом исчислении против 6,6% год к году, в 2011-м свидетельствует, как полагают аналитики Райффайзенбанка, о снижении инфляционного давления со стороны фундаментальных факторов.

Макроаналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова отмечает преобладание стагнационных тенденций в экономике России в конце 2012 года, в связи с чем ожидается, что в 2013-м замедление ее роста продолжится за счет снижения производственной и инвестиционной активности, а также более жестких ограничений на рост потребительского кредитования. «Чтобы стимулировать экономику, необходимо снижение ставок, но едва ли в первом квартале 2013 года, — делится мнением эксперт. — Мы ожидаем, что ЦБ займет нейтральную позицию и оставит ставки неизменными в ближайшей перспективе».

Инфляционные риски несколько уходят в тень, тогда как вопрос о темпах роста экономики РФ становится более острым, анализирует Дмитрий Савченко. «В нашем базовом сценарии темп роста экономики сохранится на отметках 3,5—4% в 2013 году. Если темпы роста окажутся ниже в начале 2013 года, то уже во втором квартале ЦБ вероятно, начнет рассматривать снижение ставки», — прогнозирует эксперт.

В случае дальнейшего значительного сокращения темпов роста экономики компромиссом для Банка России может стать снижение рублевой ставки по свопам (еще есть потенциал) или ослабление требований по нормам обязательного резервирования, дополняет Мария Помельникова. «Между тем ожидание сокращения инфляции по итогам 2013 года к уровню, близкому к целевым 6%, вселяет в нас уверенность в том, что Банк России не будет предпринимать каких-либо действий по ключевым ставкам вплоть до конца года», — сказала Банки.ру эксперт.