В ближайшие дни Банку России придется начать валютные интервенции и, возможно, поднять ставку, чтобы остановить падение рубля, но это не поможет, пишет «РБК daily», ссылаясь на обзор, подготовленный главным экономистом ФГ «БКС» Владимиром Тихомировым. Властям придется вводить контроль за движением капитала, полагает экономист.

Два финансиста рассказали «РБК daily», что тема введения контроля за движением капитала обсуждалась на встрече Сбербанка с инвесторами в начале прошлой недели. Источник в финансово-экономическом блоке правительства сказал, что Кабмин эту тему сейчас не поднимал.

Существенное ослабление рубля — это плата ЦБ за объявленную цель по переходу на свободное плавание курса и нежелание поднять ставку в прошлую пятницу, то есть сделать упреждающий шаг для поддержки рубля, пишет Тихомиров.

При этом ЦБ ограничен в своих действиях по предотвращению паники на валютном рынке. Экономист перечисляет четыре инструмента, которые доступны Банку России: продажа валюты из резервов, повышение ставок, увеличение резервных требований для открытых валютных позиций и, наконец, обязательная продажа валютной выручки.

Первые три меры не помогут, по мнению экономиста, поскольку на фоне закрытых глобальных рынков компании до конца года должны погасить 77,6 млрд долларов. Продажи валюты вряд ли успокоят рынок, если только объем интервенций не будет огромным, пишет экономист. Повышение ставок также не сможет компенсировать геополитические риски. Увеличение резервных требований для открытых валютных позиций, по мнению Тихомирова, также не будет эффективным: банки все равно не согласятся продать имеющуюся у них валюту.

А вот четвертая мера может быть вполне эффективной. Тихомиров пишет, что она использовалась в посткризисный период 1998 года. «Этот шаг станет серьезным отступлением от либерального валютного режима, который Россия ввела в 2005 году, но он может быть оправдан в текущей чрезвычайной ситуации», — считает экономист. ЦБ имеет право ввести такую меру наряду с требованием открыть специальные резервные валютные депозиты для трансграничных операций. Если ситуация останется напряженной и давление на рубль будет высоким, то, вероятно, последует введение контроля за движением капитала (резервные требования и обязательные продажи), резюмирует Тихомиров.

При значительном ухудшении ситуации и существенном увеличении оттока капитала введение контроля за движением капитала возможно, согласны экономисты.