Банк России изменил с 5 ноября подход к проведению валютных интервенций на границах плавающего операционного интервала в целях дальнейшего повышения гибкости курсообразования рубля.

При достижении рублевой стоимости бивалютной корзины верхней (нижней) границы плавающего операционного интервала Банк России будет совершать операции по продаже (покупке) иностранной валюты с интенсивностью, равной 350 млн долларов в день. То есть в случае нахождения стоимости бивалютной корзины в течение всей торговой сессии на границах операционного интервала или за его пределами объем интервенций Банка России не превысит в этот день 350 млн долларов, говорится в материалах регулятора.

Однако в случае возникновения угроз для финансовой стабильности Банк России будет готов совершать дополнительные интервенции на внутреннем валютном рынке.

При этом продолжает действовать автоматическое правило корректировки границ интервала: как только накопленный объем продажи (покупки) Банком России иностранной валюты достигнет 350 млн долларов, происходит автоматический сдвиг границ на 5 копеек вверх (или вниз).

«Указанные изменения позволят существенно повысить гибкость курсообразования рубля и в то же время будут способствовать достижению баланса спроса и предложения на валютном рынке. Кроме того, отказ от совершения неограниченных по объему валютных интервенций на границах операционного интервала будет препятствовать формированию предпосылок для спекулятивных стратегий против рубля», — говорится в пресс-релизе ЦБ.

В результате реализации принятого решения процесс формирования курса рубля будет складываться преимущественно под действием рыночных факторов, утверждает ЦБ.

Новые параметры курсовой политики ЦБ означают, что регулятор фактически переходит к режиму, близкому к свободному плаванию курса рубля, пояснила главный экономист Альфа-Банка Наталья Орлова. Продавая фиксированный объем валюты в день, Центробанк, по ее словам, дает рынку возможность двигаться в зависимости от спроса на валюту.

По мнению Орловой, удивительно, что регулятор принял такое решение в первый рабочий день ноября — гораздо логичнее было бы опубликовать новые параметры курсовой политики в пятницу, 31 октября, одновременно с сообщением о решении совета директоров по ставкам. «ЦБ, видимо, сначала рассчитывал, что решение по ставке стабилизирует рыночные настроения, но поскольку этого не произошло, в среду было принято решение изменить правила поведения регулятора в валютном коридоре», — сказала она. Ограниченный объем присутствия регулятора на валютном рынке не будет создавать дополнительных спекулятивных рисков для курса рубля, считает Наталья Орлова. «Если рынок двигается выше или ниже границ коридора, то рынку самому предстоит справляться с соответствующим объемом спроса. Если ЦБ много на рынке не продает, то дополнительные возможности для спекулятивных атак не создаются», — рассуждает эксперт.

Ведущий аналитик Промсвязьбанка Алексей Егоров также ожидал подобного сообщения от регулятора еще в пятницу по итогам заседания совдира ЦБ. «Фактически Центробанк устраняется от прямой продажи валюты, но упрощает доступ к заемным валютным ресурсам ЦБ, — говорит он. — В условиях повышенного спроса на валюту со стороны участников рынка на фоне слабого влияния повышения ключевой ставки на рынок регулятор оказался вынужден практически уйти с рынка, чтобы не тратить золотовалютные резервы».

Сейчас возможен небольшой девальвационный шок, предупреждает Егоров: «Но что еще остается делать Центробанку?»