Девальвация азербайджанского маната негативно скажется на капитализации банковского сектора страны. Такую оценку дает рейтинговое агентство Fitch Ratings, поясняя, что банки Азербайджана имеют большое количество кредитов в иностранной валюте и подвержены убыткам по коротким валютным позициям. Усиление долларизации экономики и балансов банков означает, что валютные риски в секторе будут существенными в среднесрочной перспективе, ожидают в Fitch.

Как отмечают аналитики, в конце 2014 года банковская система Азербайджана имела значительную короткую валютную балансовую позицию в размере 1,7 млрд долларов, или 43% капитала системы. «Мы считаем, что такая позиция была захеджирована лишь частично, что делает капитал банков в существенной мере подверженным риску снижения курса национальной валюты», — отмечают в агентстве. Там предполагают, что короткие позиции на балансах банков, вероятно, еще больше увеличились с начала 2015 года, так как вкладчики переводили сбережения в иностранную валюту. Этот эффект мог быть частично компенсирован валютными свопами, которые с января предлагает Центральный банк страны.

В Fitch констатируют, что несколько банков понесли значительные потери в результате девальвации и собственных существенных открытых коротких валютных позиций и, по оценкам агентства, возможно, нарушили регулятивные требования по достаточности капитала. Однако в Fitch ожидают, что азербайджанский регулятор может дать разрешение на некоторое отступление от требований, чтобы помочь банкам формально выполнять их, как это было в России.

Валютные кредиты на конец 2014 года составляли 27% всех кредитов в секторе (около 33% после девальвации). По оценкам аналитиков, девальвация должна была увеличить активы, взвешенные с учетом риска, приблизительно на 9% для банковской системы в целом. Это приведет к сокращению чуть меньше чем на 2 процентных пункта общего показателя достаточности регулятивного капитала по сектору, который на конец 2014 года был на высоком уровне в 19%. В то же время данный эффект, вероятно, будет различаться от банка к банку. Банки с более высокой, чем в среднем, долей валютных кредитов могут испытать более значительное давление на капитал.

Постепенное ухудшение качества активов по валютным кредитам является вероятным, в особенности в связи с тем, что большинство таких заемщиков имеют ограниченный доступ к валютной выручке. Потенциальная уязвимость качества активов и капитализации банков, а также цикличность зависимой от нефти экономики Азербайджана уже отражены в низких рейтингах устойчивости банков, преимущественно в категории «b».

При этом в Fitch указывают, что девальвация является в целом нейтральным моментом для суверенного кредитного профиля. Она будет способствовать бюджетной и внешней корректировке, что позитивно на фоне снижения цен на нефть. Резкое повышение реального эффективного обменного курса маната в результате снижения в 2014—2015 годах курсов российского рубля и турецкой лиры, если бы оно продолжалось, оказало бы негативное влияние на меры по развитию ненефтяной экономики в Азербайджане. В то же время такой неожиданный шаг скажется на доверии к властям внутри страны. Кроме того, это несет риск проявления условных обязательств, особенно в банковском секторе, хотя очень сильный государственный баланс Азербайджана обеспечивает значительный запас прочности. Так, объем средств Государственного нефтяного фонда Азербайджанской Республики составляет 37,1 млрд долларов, что эквивалентно 49% ВВП страны на конец 2014 года.

21 февраля ЦБ Азербайджана установил курс на уровне 1,05 маната за доллар в сравнении с 0,78 ранее, что соответствует девальвации на 34%, напоминают в Fitch.