При падении средней цены на нефть ниже уровня в 40 долларов за баррель необходимо будет ослабить национальную валюту по отношению к бивалютной корзине выше уровня 37 рублей, в противном случае начнется серьезное сокращение международных резервов, считает глава совета директоров МДМ-Банка, экс-руководитель ФСФР и бывший зампред ЦБ РФ Олег Вьюгин. В настоящее время стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро) составляет 37 рублей. «По моим подсчетам, если цена на нефть в среднем будет составлять 40 долларов за баррель, то нормальная цена бивалютной корзины должна быть около 37 рублей. В таком случае у нас не будет отрицательным сальдо текущего баланса, мы за импорт будет платить доходами от экспорта. Если же цена нефти упадет ниже 40 долларов, то произойдет разбалансировка и мы начнем платить за импорт резервами, то есть будем проедать международные резервы России», — сказал Вьюгин. Сейчас цена на нефть на международном рынке «крутится» около 40 долларов за баррель.

Начиная с августа прошлого года национальная валюта России начала слабеть по отношению к доллару и евро. ЦБ РФ, который контролирует обменный курс рубля, стал допускать его постепенное ослабление к ведущим мировым валютам (расширяя коридор колебаний стоимости бивалютной корзины), в последние два месяца этот процесс ускорился. Однако накануне тенденция к ослаблению рубля была переломлена вопреки расширению коридора стоимости корзины. Национальная валюта начала укрепляться в основном из-за недостатка рублевой ликвидности.

По мнению аналитиков, дальнейшие укрепление рубля может навредить экономике РФ, в том числе из-за возможного отрицательного сальдо счета текущих операций. Однако на поддержание рубля стабильным (то есть на уровне, не выходящем за границы коридора бивалютной корзины) ЦБ ежедневно тратит международные резервы РФ. Несколько раз объем инвестиций на поддержку курса национальной валюты доходил до 10 млрд долларов и выше.