Объем кредитов банков, привлеченных от ЦБ, уменьшился за апрель на 23,7%, до 3,1 трлн рублей (с учетом валютной переоценки), а их доля в пассивах снизилась до 3,9% — минимального уровня с апреля 2012 года. Эксперты говорят о профиците ликвидности у банков, но до экономики эти дешевые средства не доходят, пишет «Коммерсант».

Наибольшее снижение зафиксировано по кредитам под нерыночные активы (почти на 90%) и рублевое РЕПО (на 80%). Задолженность по валютному РЕПО снизилась на 10,7% за месяц. По мнению старшего вице-президента банка «ФК «Открытие» Константина Церазова, частично сокращение сделок с ЦБ объясняется высокой ставкой по его кредитам (по недельному РЕПО в рублях она составляет 11%): банки перемещаются на межбанковский рынок и междилерское РЕПО.

Также снижение долга перед ЦБ объясняется тем, что в апреле Федеральное казначейство впервые в 2016 году конвертировало в рубли 400 млн рублей Резервного фонда для финансирования дефицита федерального бюджета. Выход Минфина на рынок, по мнению экспертов, несет риски структурного профицита ликвидности. Сейчас средства ЦБ обходятся банкам дороже, чем, например, средства Федерального бюджета, средства Резервного фонда и даже депозиты физических лиц. По данным ЦБ, в первой декаде мая средняя максимальная ставка привлечения вкладов топ-10 банков составила 9,75%. Средства казначейства банки получают менее чем под 10,6%, а часть сконвертированных средств Резервного фонда, которая сразу попала в оборот, стала бесплатным пополнением ликвидности.

Профицит ликвидности, казалось бы, должен стимулировать кредитование, но этого не происходит. По данным ЦБ, в апреле объем кредитов экономике снизился на 1,3% (кредиты компаниям сократились на 1,6%, по физлицам — почти не изменились).

Эксперты уверены, что в условиях все еще высоких рисков банки не готовы к росту кредитования. «Кредитная активность не выглядит привлекательной из-за подавленной экономической активности, банки более склонны накапливать ликвидность», — отмечает главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин. А свободные средства они чаще вкладывают в ОФЗ, погашают долги перед ЦБ или покупают качественные облигации эмитентов, добавляет аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

Впрочем, по мере исчерпания существующих источников ликвидности и возобновления кредитной активности банки могут вновь начать занимать у регулятора, что повысит роль ставки ЦБ. По мнению Евгения Надоршина, ситуация может измениться уже в следующем году, когда средства Резервного фонда в основном будут исчерпаны и банкам понадобится замещать выбывающую ликвидность за счет ЦБ.