Доля восьми крупнейших частных компаний на рынке микрофинансирования выросла за 2012 год на 6 п. п. до 20%, а в 2013 году может достичь 25%. Дальнейший рост концентрации бизнеса на крупных игроках приведет к вытеснению с рынка многих небольших компаний, что сделает рынок более прозрачным и цивилизованным.

По итогам 2012 года размер совокупного портфеля займов МФО составил около 48 млрд. руб., увеличившись за 2012 год на 30% (25% годом ранее). Драйвером роста рынка выступили коммерческие компании за счет более гибких решений по выдаче микрозаймов, в то время как МФО с государственным участием, ограниченные требованиями законодательства, продемонстрировали низкие темпы прироста. Динамика рынка микрофинансирования оказалась заметно лучше результатов банковского кредитования МСБ (17%), однако хуже темпов прироста розничного кредитования (40%). Это обусловлено структурой совокупного портфеля займов МФО (40—50% составляют займы физическим лицам, остальное — микрозаймы бизнесу) и более высокой оборачиваемостью микрозаймов относительно потребительского кредита банка.

Концентрация на рынке МФО растет: доля восьми крупнейших частных компаний выросла за 2012 год на 6 п. п. до 20%. Доля ТОП-5 компаний по размеру портфеля также заметно выросла — с 14% до 18%. В среднем темп прироста портфеля компаний из ТОП-5 составил 70%, что более чем в два раза превышает динамику рынка в целом. Лидером по объему портфеля микрозаймов на начало 2013 года выступает ООО «Домашние деньги». На втором месте — группа компаний «Центр микрофинансирования» (+18% в 2012 году). Наибольшие темпы прироста портфеля займов показала компания «Народная Казна» (объем совокупного портфеля вырос в 16 раз). Достаточно высокие темпы прироста портфелей займов показывают и компании сегмента PDL: «Срочно деньги» (+236%) и «Кредитный Союз» (торговая марка «Деньги напрокат») (+209%).

Доступ к рыночному фондированию — основа успеха крупнейших частных МФО. Помимо активного маркетинга и современных методик оценки рисков (в т. ч. данные БКИ, скоринговые модели и пр.), наиболее значимым преимуществом крупных частных МФО является доступ к нескольким источникам рыночного финансирования. В отличие от небольших компаний и МФО с государственным участием, масштабы бизнеса которых фактически ограничены размером собственного капитала, крупные частные МФО способны привлекать банковские кредиты и займы от физических лиц (на сумму не менее 1,5 млн руб.). В 2012 году на российском рынке впервые появились облигации, выпущенные МФО, — компания «Домашние деньги» (рейтинг надежности от «Эксперт РА» А+.mfi) привлекла 1 млрд руб. Одним из важных критериев для сторонних инвесторов является наличие у МФО высокого рейтинга кредитоспособности.

Компании с государственным капиталом растут достаточно низкими темпами — плюс 16%. Средняя эффективность размещения средств компаний данной группы составляет около 60% (при нормативе МЭР в 80% в соотв. с Приказом № 220 от 24.04. 2013 г.), что в основном обусловлено повышенными (по сравнению с частными МФО) требованиями к потенциальным заемщикам. Также возможности предоставления займов в данной группе МФО ограничены объемом поступающих средств из федеральных и региональных бюджетов. В связи с этим реальный спрос на продукты некоторых государственных МФО может быть в разы выше фактически наблюдаемых результатов. Лидерами по приросту портфелей займов в данной группе МФО выступили Ставропольский краевой фонд микрофинансирования (+186%) и Фонд инвестиционного развития Забайкальского края (+59%).

По мере роста микрофинансового рынка концентрация бизнеса на крупнейших игроках продолжит расти, что приведет к сворачиванию бизнеса многих небольших компаний. Это будет связано и с общим ухудшением качества портфеля займов микрофинансовых организаций. Сотрудники небольших МФО часто не имеют опыта работы в финансовом секторе, а осилить значительные финансовые вложения в развитие автоматизированных систем риск-менеджмента таким компаниям не позволяет масштаб деятельности. В результате по мере нарастания проблемных долгов на балансах часть игроков будет уходить с рынка, в том числе за счет продажи портфеля более крупным МФО. Это позволит сделать микрофинансовый рынок более прозрачным для заемщиков, кредиторов (инвесторов) и регулирующих органов. Сократится и число непрозрачных (в т. ч. мошеннических) операций, использующих низкий уровень финансовой грамотности большей части клиентской базы МФО.

По оценкам «Эксперт РА», в 2013 году темп прироста портфеля займов МФО может достигнуть 30—40% против 30% у банковской розницы и 17% по банковским кредитам МСБ. Мы не ожидаем замедления рынка: во многом это будет связано с ростом спроса на услуги МФО со стороны населения на фоне замедления активности банков на розничном сегменте. Вместе с тем рост уровня проблемной задолженности приведет к снижению оборачиваемости портфеля, в результате чего темпы выдачи займов окажутся ниже результатов 2012 года. При этом доля ТОП-5 в совокупном портфеле займов продолжит расти и достигнет по итогам года уровня в 23—25%.

Приложение 1. Методика исследования

Выводы аналитиков «Эксперта РА» основаны на публичных данных, статистике ФСФР по состоянию на 1 января 2013 года и результатах анкетирования микрофинансовых организаций. В рамках данного исследования под микрофинансовыми организациями понимаются юридические лица, отвечающие совокупности двух признаков: осуществляют микрофинансовую деятельность и зарегистрированы в государственном реестре микрофинансовых организаций.

Оценки в исследовании базируются преимущественно на данных по объему портфеля на дату. По нашему мнению, более корректно оценивать темпы прироста МФО по объемам предоставленных займов за отчетный период, однако соответствующая официальная статистика сегодня отсутствует, а сбор обобщенной информации с помощью анкетирования затруднен в связи с низким уровнем информационной прозрачности его участников.

В исследовании по итогам 2012 года приняли участие 26 микрофинансовых организаций. По нашим оценкам, охват рынка составил около 25%. При расчете объемных показателей аналитиками «Эксперт РА» были сделаны корректировки в соответствии с этой предпосылкой.

Приложение 2. Графики и таблицы

График 1. Темп прироста совокупного портфеля займов МФО в 2012 году составил 30%

 

Источник: «Эксперт РА» по данным ФСФР

График 2. На 8 крупнейших частных МФО приходится 20% совокупного портфеля займов на 01.01.2013

 

Источник: «Эксперт РА» по результатам анкетирования МФО

Таблица 1. Ренкинг МФО по размеру портфеля займов на 01.01.2013

 

Место в ренкинге на 01.01.2013

Место в ренкинге на 01.01.2012

Наименование  

Размер портфеля займов

Темп прироста, %

Рейтинг «Эксперта РА» (на 08.05.2013)

На 01.01.2013, тыс. руб.

На 01.01.2012, тыс. руб.

1 2 ООО «Домашние деньги» 3 630 528 1 527 018 138% A+.mfi
2 1 Группа Компаний «Центр микрофинансирования» 2 195 910 1 859 136 18% A+.mfi
3 3

ООО «МИКРОФИНАНС»

1 157 371 801 821 44%
4 4

ОАО «ФИНОТДЕЛ»

1 102 689 557 543 98% A.mfi
5 7 ООО «МигКредит» 552 907 208 294 165%
6 9

ЗАО «Кредитный Союз» (торговая марка «Деньги напрокат»)

462 917 149 621 209% A.mfi
7 5 Фонд развития малого предпринимательства Республики Саха (Якутия) 405 385 318 438 27% A.mfi
8 6

Фонд микрофинансирования Ханты-Мансийского автономного округа — Югры

277 692 228 952 21%
9 18 ООО МФО «Народная Казна» 272 029 16 614 1537%
10 15 ООО «Срочноденьги» 264 421 78 626 236%
11 14 Ставропольский краевой фонд микрофинансирования 229 099 80 038 186% A.mfi
12 8

Красноярское региональное агентство поддержки малого и среднего бизнеса

210 619 200 612 5%
13 13 ОАО «Фонд инвестиционного развития Забайкальского края» 154 638 97 330 59% A.mfi
14 10 Рязанский областной фонд поддержки малого предпринимательства 152 000 138 215 10% A.mfi
15 Брянский Фонд Микрозаймов 110 105 0
16 11 Орловский региональный фонд развития и микрофинансирования малого предпринимательства 106 849 108 468 -1% A.mfi
17 12

Автономное учреждение Республики Калмыкия «Центр развития предпринимательства»

95 474 97 741 -2% B++.mfi
18 16

Фонд поддержки малого и среднего предпринимательства Ярославской области

67 274 55 940 20%
19 ОАО «Городская Сберкасса» 63 704 0
20 17 Республиканский фонд поддержки малого и среднего предпринимательства 41 914 32 470 29% A.mfi
21 ООО «МФКР» 27 942 0
22 Пермский центр развития предпринимательства 22 890 Н/Д В+.mfi
23 19 Омский региональный фонд поддержки и развития малого предпринимательства 13 881 15 507 -10% A+.mfi
24 ООО «ЕвроФинанс» 12 579 0
25 20 ООО «СТОЛИЧНЫЙ ЗАЛОГОВЫЙ ДОМ» 8 765 1 603 447%
26 ООО «Дилинжер Финанс» 237 0

Источник: «Эксперт РА» по результатам анкетирования МФО

Таблица 2. Ренкинг МФО по объему выдачи за II полугодие 2012 года

 

Место в ренкинге (II полугодие 2012 года)

Место в ренкинге (II полугодие 2011 года)

Наименование  

Объем выдачи

Темп прироста, %

Рейтинг «Эксперта РА» (на 08.05.2013)

За II полугодие 2012 года, в тыс. руб.

За II полугодие 2011 года, в тыс. руб.

11Группа Компаний «Центр микрофинансирования» 4 465 337 4 108 319 9% A+.mfi
22ООО «Домашние деньги» 3 140 070 1 182 183 166% A+.mfi
36 ООО «МигКредит» 934 114 263 198 255%
45 ЗАО «Кредитный Союз» (торговая марка «Деньги напрокат»)

792 924 361 288 119% A.mfi
54ООО «МИКРОФИНАНС» 691 339 472 849 46%
63 ОАО «ФИНОТДЕЛ» 636 379 521 220 22% A.mfi
77ООО «Срочноденьги» 447 380 174 415 157%
89 Фонд развития малого предпринимательства Республики Саха (Якутия)

225 100 152 745 47% A.mfi
914Ставропольский краевой фонд микрофинансирования 218 470 64 580 238% A.mfi
108Фонд микрофинансирования Ханты-Мансийского автономного округа — Югры 204 379 157 426 30%
1119ООО МФО «Народная Казна» 194 783 9 624 1924%
1211 Красноярское региональное агентство поддержки малого и среднего бизнеса 140 079 100 468 39%
1310Рязанский областной фонд поддержки малого предпринимательства 106 029 124 124 -15% A.mfi
1412Орловский региональный фонд развития и микрофинансирования малого предпринимательства 87 029 89 367 -3% A.mfi
15ОАО «Городская Сберкасса» 85 353
16Брянский Фонд Микрозаймов 69 275
1713

Автономное учреждение Республики Калмыкия «Центр развития предпринимательства»

65 800 65 320 1% B++.mfi
1816

ОАО «Фонд инвестиционного развития Забайкальского края»

45 363 33 890 34% A.mfi
1915Фонд поддержки малого и среднего предпринимательства Ярославской области 38 727 45 742 -15%
2017Республиканский фонд поддержки малого и среднего предпринимательства 32 316 32 640 -1% A.mfi
21Пермский центр развития предпринимательства 22 890 Н/Д В+.mfi
22ООО «МФКР» 22 160
2320ООО «СТОЛИЧНЫЙ ЗАЛОГОВЫЙ ДОМ» 14 581 5 195 181%
24ООО «ЕвроФинанс» 14 050
2518Омский региональный фонд поддержки и развития малого предпринимательства 7 928 12 391 -36% A+.mfi
26ООО «Дилинжер Финанс» 237

Источник: «Эксперт РА» по результатам анкетирования МФО

Игорь АЛЕКСЕЕВ, эксперт отдела рейтингов кредитных институтов

Михаил ДОРОНКИН, заместитель руководителя отдела рейтингов кредитных институтов

Станислав ВОЛКОВ, руководитель отдела рейтингов кредитных институтов

Павел САМИЕВ, заместитель генерального директора