Режим торгов Т0, Т+1, Т+2. Перевод корпоративных облигаций на режим Т+

07.12.2019 17:59 5 4 486 просмотров
С 14 октября 2019 года Московская биржа перевела торги наиболее ликвидными корпоративными облигациями и еврооблигациями Минфина с расчетами в рублях в режим торгов Т+1. В результате многие инвесторы жалуются, что не могут найти нужные облигации в QUIK, или в таблицах сайтов-агрегаторов (например, bonds.finam.ru). Что такое режим торгов и как он влияет на работу инвесторов на бирже.

На Московской бирже есть три основных режима торгов: Т0, Т+1 и Т+2.
Режим торгов Т0 означает, что все взаимные расчеты между покупателем и продавцом происходят непосредственно сразу после заключения сделки.
Режим торгов Т+1 означает, что после совершения сделки деньги и ценные бумаги блокируются, но собственно процесс обмена ценных бумаг на деньги происходит только в начале следующего рабочего дня.
Режим торгов Т+2 означает, то же, что и Т+1, но процесс обмена происходит ещё на один рабочий день позже.

В режиме Т+2 торгуются акции, российские депозитарные расписки (РДР), инвестиционные паи, иностранные биржевые фонды (ETF)
В режиме Т+1 торгуются облигации федерального займа (ОФЗ).
В режиме Т0 торгуются корпоративные и муниципальные облигации.

С конца 2019 года начат постепенный перевод торговли корпоративными облигациями в режим торговли Т+1. С 25 ноября 2019 года число таких облигаций выросло и уже насчитывает более 250. Среди них облигации таких популярных эмитентов, как Роснефть, РСХБ, РОСНАНО, Промсвязьбанк, АЛЬФА-БАНК и др.
С какой целью сделан этот перевод, сказать трудно. Кроме очевидного - дать возможность попользоваться деньгами инвестора, заморозив их на брокерском счете, единственное более-менее разумное объяснение этому явлению может быть, разве что, унификация с правилами иностранных бирж.

В QUIK (WebQUIK) ценные бумаги сгруппированы в, так называемые, "борды". Для корпоративных облигаций, торгующихся в режиме Т+1, создан новый борд: "TQCB (T+: Корп.облигации)". Именно там вы и найдете "пропавшие" облигации. Кроме того, поиск работает одинаково хорошо по всем бордам. ОФЗ остались в существовавшем ранее борде "TQOB (Т+ Облигации)", который со временем обещают переименовать в "Т+ Гособлигации".

Несколько слов для начинающих.
1. Если вы покупаете или продаете облигации в режиме Т1, то сделка произойдет на один рабочий день позже даты заключения сделки. Соответственно НКД за этот день (или за несколько дней, если между датой заключения и датой совершения сделки будут выходные) достанется продавцу. В QUIK для таких бумаг отображается НКД на дату совершения сделки.
2. Если вы продали бумагу в режиме Т0, то деньги сразу поступят на ваш счет и вы сразу же сможете купить любую другую ценную бумагу или вывести их с брокерского на банковский счет (если у вас не ИИС).
3. Если вы продали бумагу в режиме Т+1, то можете сразу же купить другую бумагу, торгующуюся в режиме Т+1 или Т+2, а вот купить бумагу Т0, или вывести деньги получится только на следующий рабочий день.
4. Если вы продали бумагу в режиме Т+2, то можете сразу же купить другую бумагу, торгующуюся в режиме Т+2. Бумагу в режиме Т+1 вы сможете купить на следующий рабочий день, а купить бумагу Т0, или вывести деньги получится только через день.
5. На момент заключения сделки деньги и бумаги блокируются. Вы уже не можете ими распоряжаться, или отменить сделку.

Комментарии 5

Andrey Vandrey  (Vandrey)
#
За блокировку депозитарии берут комиссию, если я правильно понимаю. В Сбербанке в тарифах вроде значится 1000 рублей
Влад Бэй  (BAY)
#
Нет, это совсем другая блокировка. За блокировку денег/бумаг при продаже в режиме Т+ отдельно никто денег не берет.
Артур  (Arti)
#
Спасибо!
Посмотрел, из моего портфеля пара выпусков ВЭБ оказалась в этом списке, буду иметь в виду.
Вообще непонятно, зачем они это сделали и будут ли расширять список.
Почему тогда уж все облигации не перевести на режим T+1? А так путаница и неопределенность.
Придется теперь перед каждой покупкой и продажей корп. облигаций заходить на сайт биржи и проверять режим торгов.

Если позволите, уточняющий вопрос вам:
Правильно ли я понимаю, что при покупке облигации в режиме T+1 НКД рассчитывается именно по дню T+1?

Т.е. если я покупаю 9 декабря облигацию с базовой ценой 1000 и
НКД на 9 января 15 рублей,
а НКД на 10 января 15.2 рублей,
то 10 декабря (в день Т+1) с моего брокерского счета спишется сумма 1000+15.2=1015.2 руб?
А 9 декабря эта сумма заблокируется?
Это верно?

И тогда получается, что те, кто покупали облигацию в режиме T0, а продает в режиме T+1, ничего вроде не должны потерять, т.к. при продаже за "лишний" день им начислят соответствующий НКД? Так?
Влад Бэй  (BAY)
#
Цитата
Артур пишет:
Вообще непонятно, зачем они это сделали и будут ли расширять список.

Режим Т+ выгоден брокерам и спекулянтам, которые занимаются маржинальной торговлей (на заемные деньги). И не выгоден "простым" инвесторам. Выводы делайте сами...
Цитата
Почему тогда уж все облигации не перевести на режим T+1? А так путаница и неопределенность.

Со временем все переведут. Более того, читал где-то, что собирались перевести ВСЕ бумаги на Т+2. Но, по-видимому, получилось как в том анекдоте, что хозяин очень любил свою собаку, поэтому хвост ей отрубал по частям.
Цитата
Придется теперь перед каждой покупкой и продажей корп. облигаций заходить на сайт биржи и проверять режим торгов.

Вообще-то, если правильно настроить QUIK (WebQUIK), то режим торгов в нем виден.
Цитата
Правильно ли я понимаю, что при покупке облигации в режиме T+1 НКД рассчитывается именно по дню T+1?

Т.е. если я покупаю 9 декабря облигацию с базовой ценой 1000 и
НКД на 9 января 15 рублей,
а НКД на 10 января 15.2 рублей,
то 10 января (в день Т+1) с моего брокерского счета спишется сумма 1000+15.2=1015.2 руб?
А 9 января эта сумма заблокируется?
Это верно?

Верно. Конечно, при условии, что 9 января не пятница. А вот если пятница, то 9 января заблокируется 1015,6 рублей.
Кстати, если быть совсем точным, то блокируется ещё большая сумма - с учетом комиссии брокера. Причем комиссия берется "по максимуму". Например, в ПСБ комиссия составляет 0,06% (или даже меньше), но блокируется 0,18%. После завешения сделки излишне заблокированные деньги возвращаются на брокерский счет. У меня даже были случаи, когда на следующий день после сделки удавалось купить ещё одну бумагу.
Цитата
И тогда получается, что те, кто покупали облигацию в режиме T0, а продает в режиме T+1, ничего вроде не должны потерять, т.к. при продаже за "лишний" день им начислят соответствующий НКД? Так?

И это верно. Но вот если вы заводите деньги на брокерский счет или продаете в Т0, а покупаете в Т+, то ваши деньги, будучи заблокированными, доход не приносят.
Артур  (Arti)
#
Здравствуйте!
Оказалось, есть уже 2-ой список корп. облигаций, который состоит из 196 бумаг:
https://www.moex.com/n25831
Кстати, как раз сегодня купил облигации ВЭБ и ГТЛК, которые входят в эти списки. Деньги планирую внести завтра.
С этой точки зрения очень удобно: можно держать заявки на покупку до конца сессии, то есть до 18:45, даже если на брокерском счете нет денег (но есть бумаги в обеспечении). А оплатить на следующий день.
Режим T0 был не очень удобен, т.к. приходилось снимать заявки за пару часов до конца работы биржи, иначе деньги не успевал бы завести на брокерский счет, а платить 16% за кредитование не очень хочется (особенно если это три дня выходных).

В целом, меня смущал не сам режим торговли T+1 или T+2, а неопределенность. Так как Quik/WebQuik я не пользуюсь, а в мобильных приложениях эти режимы (T0, T+) не нашел ни в ВТБ, ни в Открытии, то приходится заходить на сайт Мосбиржи для проверки.
Комментарии и отзывы могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.

Популярные сообщения

Как соотносятся доходность, надежность, ликвидность облигаций и их дюрация. Кривые доходности.
Обновлено 12.01.2020. Доходность, надежность, ликвидность и дюрация - это основные характеристики облигаций, на которые следует обращать внимание в первую
2
Глупые бумажки.
Кто ведёт бизнес или работает с бухгалтерией, финансами предприятий наверняка столкнулись с отчётами. Помимо традиционных отчётов с недавних лет появилась
0
Навязывание страховок
МТС и МТС Банк - небо и земля. Брал iPhone 11 Pro последней модели в салоне МТС по адресу: г. Москва, пр-кт Мира, д. 146, где произошло навязывание двух
0
Конкурс ЛЧИ 2019 завершен, кто в выигрыше?
— Убедительную победу одержали российские медики на международном конкурсе проктологов. — Они впервые в мире провели операцию по пересадке геморроя!
0

Новые сообщения

Продукты Банки.ру