Роснефть отчиталась по МСФО за второй квартал и первое полугодие. Ее акции отреагировали на релиз снижением на 0,38%, до 556 руб.
Выручка компании за первые шесть месяцев текущего года упала на 25,3% г/г, до 3886 млрд руб., EBITDA сократилась на 5,1% г/г, до 1401 млрд руб. Эта динамика обусловлена влиянием эффекта прошлогодней высокой базы, сформированной более высокими мировыми ценами на нефть и отсутствием дисконта на ее российские экспортные сорта. Чистая прибыль Роснефти за первое полугодие выросла на 45% г/г, до 652 млрд руб. Свободный денежный поток увеличился на 22% г/г, до 434 млрд.
Между тем за второй квартал EBITDA корпорации увеличилась на 8,5% кв/кв, до 729 млрд руб., а чистая прибыль выросла на 1,9% кв/кв, до 329 млрд руб., при повышении показателя, относящегося к акционерам на 2% кв/кв, до 329 млрд руб.
Что касается операционных результатов, то снижение добычи углеводородов во втором квартале на 2,2% кв/кв, до 3,9 млн баррелей в сутки, при сокращении объема переработки на 5,1% кв/кв было связано с проведением плановых сезонных технических работ.
Финансовые показатели Роснефти превзошли консенсус: снижение EBITDA оказалось менее глубоким, чем предполагалось, а рентабельность выросла до 36%, а соотношение чистый долг/EBITDA удалось сократить с 1,3x до 1,2x. В то же время сильные результаты уже были заложены в котировки акций эмитента: с начала текущей недели они подорожали на 3,38%.
Дивидендная политика Роснефти подразумевает направление на эти выплаты 50% чистой прибыли по МСФО. Таким образом, акционеры могут рассчитывать на полугодовой дивиденд в размере 61,52 руб. за акцию, что соответствует доходности 11,07% годовых к текущим ценам. Во втором полугодии мы ожидаем увеличения выручки Роснефти на фоне роста мировых цен на углеводородное сырье и сокращения дисконта на российские экспортные сорта. В этой связи предполагаем, что дивдоходность за весь 2023 год может достичь 11,86–12,00 годовых. Акции Роснефти интересны для долгосрочных инвестиций благодаря стабилизации дивидендных выплат с высокой доходностью, а также долгосрочным контрактам на экспорт в азиатские регионы.
Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global
Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.ру. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Банки.ру ответственности не несут.
