Пике национальной валюты и рынка: как действовать инвестору?

Российский рынок «сложился» вдвое на геополитических новостях. Такой просадки не было никогда. Но уроки прошлых падений рынка и действия финансовых властей РФ должны помочь инвесторам сориентироваться.

Вкратце сводки с биржи

21 февраля российский фондовый рынок закрылся в «красной зоне», рублевый индекс Московской биржи IMOEX упал на 10,5%, 22 февраля ему удалось отыграть 1,5%. Никаких фундаментальных экономических причин для такой ситуации не было. Инвесторы действовали, руководствуясь внешнеполитическими новостями: признание независимости Л/ДНР со стороны России и ряда латиноамериканских стран, реакции других государств на это.

С начала торгов 24 февраля российский рынок по основным индексам, в частности IMOEX, в моменте терял более 45% к итогам закрытия торгов 22 февраля (23 февраля торги не велись из-за официального выходного дня). Аналитики эту ситуацию связывают с объявленной специальной военной операцией на Донбассе. На зарубежных рынках последовала цепная реакция: падение индексов европейских экономик. Наиболее сильная отрицательная динамика у Польши — около минус 8,5%, у Турции примерно минус 6,5%. На рынках Азии и Тихоокеанского региона похожие настроения — например, Индия показала падение котировок почти на 4%, даже рынок Австралии в минусе на 3%.

На биржах

Торговая площадка останавливала утреннюю торговую сессию, но возобновила работу в 10 утра. В первый же час основной сессии Мосбиржа перевела торги в режим дискретных аукционов по акциям и депозитарным распискам. Они обычно проводятся для данных инструментов в случаях отклонения индекса IMOEX на 15% от результатов закрытия предыдущего дня. Каждая сессия дискретного аукциона длится 30 минут, серия торгов состоит из трех аукционов продолжительностью до 10 минут.

СПБ Биржа приостанавливала торги с 7:30 до 17:00. Инвесторы, спасая деньги, пытались продавать акции ниже, чем они оценены по основным рынкам. Например, котировка Apple в России упала на 2,5%, Tesla — на 13% (688 долларов — последняя цена сделок в России против международной оценки в 720 долларов за акцию).

Операции ввода и вывода денег работают в штатном режиме.

По сообщениям российских брокеров, в частности БКС, «наблюдается паника на рынках рискового капитала», активным спросом у инвесторов пользуются защитные инструменты.

Решения ЦБ РФ

Банк России ввел запрет коротких продаж

Сделки short — на заемные средства (у брокера) — проводить нельзя по российским инструментам. Таким образом, включается механизм искусственного ограничения спекулирующих участников торгов, чтобы они не могли дополнительно влиять на цены.

Банк России начал валютные интервенции

Это один из инструментов подавления обостренной тревожности инвесторов на рынках. Впервые с декабря 2014 года Центробанк продает валюту всем желающим. Основными покупателями, как правило, являются банки. Из-за увеличения валютной массы на рынке должен прекратиться рост цены на нее. Инвесторам это позволит перевести дух и не переплачивать на покупке валюты

Банк России расширил ломбардный список

Регулятор расширил количество долговых бумаг (ОФЗ, облигации Минфина и регионов, крупных банков, некоторых компаний («АЛРОСА», «Вертолеты России», ДОМ.РФ и др.) в рублях и валюте), которые он принимает в залог от коммерческих банков. Взамен Банки России предоставляет им займы. Таким образом у банков восполняется дефицит денежных средств. Это необходимо, чтобы банки могли выдержать спрос со стороны клиентов на обналичивание. Когда ситуация стабилизируется, банки вернут деньги ЦБ, а он им в ответ — заложенные бумаги.

Ситуация в рыночных секциях

В валюте

Банку России удалось приостановить резкое падение рубля к основным валютам.

Наиболее разумно в этой ситуации оставаться в занятых позициях и наблюдать за развитием ситуации. Если есть обоснованное беспокойство, что валютная доля в вашем портфеле слишком велика, стоит оценить ситуацию и эффект от ее частичного сокращения.

В облигациях

Российский индекс RGBI — основной индикатор российского долгового рынка — упал более чем на 5%. Это минимальные значения с 2015 года. Доходность во всех российских облигациях выросла. В частности, ОФЗ до 15% годовых по трехлетним облигациям. По отдельным бумагам есть превышение в 18%. Длинные выпуски торгуются в доходностью выше 10% годовых. Самые короткие займы сроком на сутки на межбанковском рынке дают по 9,5% годовых.

Цены на длинные и среднесрочные евробонды РФ торгуются с дисконтом 50—70% номинала, при доходности 8—16% годовых.

Корпоративные бонды пока под санкции не попадают, для них есть только риск в виде утраты доверия инвесторов на международных рынках.

В высокорискованных облигациях (ВДО) есть вероятность дефолтов их эмитентов. Общая рекомендация аналитиков — избегать облигации со сроком погашения более трех лет и быть крайне аккуратными с этим инструментом.

В линкерах (облигации с привязанным номиналом к ставке инфляции) и флоатерах (облигации с купонами, привязанными к ставке денежного рынка Ruonia), которые считаются защитными инструментами, резких изменений ставок нет.

В акциях

Цены на долевые бумаги российских эмитентов вышли на исторические минимумы. Среди лидеров падения акции эмитентов финансового сектора: СберБанк (SBER) потерял в цене 45%, Тинькофф Банк (TCSG) — 39%, ВТБ (VTBR) — 35%. Среди крупных добывающих компаний снижение в бумагах «Газпром» (GAZP) и «Роснефть» (ROSN) — 34%, «ЛУКОЙЛ» (LKOH) — 30%. Меньше других падают технологичный Mail.ru Group (VK) — 8%, МКБ (CBOM) — 10%, генерирующая компания «Русгидро» (HYDR) и золотодобытчик «Полюс» (PLZL) — по минус 13%. Иностранные акции также падают в цене.

Напомним, что право на имущество в ценных бумагах зафиксировано в депозитарных реестрах и при необходимости вы сможете оперативно его подтвердить.

Ситуация в БПИФах складывается в зависимости от их структуры, наиболее устойчивы в настоящий момент смешанные и имеющие защитные активы (золото, другие драгоценные металлы, ОФЗ).

Компания Finex, крупнейший провайдер иностранных ETF в России, официально обратилась к инвесторам с рекомендацией «воздержаться от совершения операций с акциями ETF». Она объяснила, что в базовых активах отсутствует ликвидность, то есть по ценным бумагам маркетмейкеру сложно соблюсти ценовое соответствие цены на актив, находящийся в структуре фонда, цене самого ETF. В связи с этим может увеличиваться ошибка слежения, то есть отставание от синхронного изменения цен. «У маркетмейкера отсутствует возможность котировать акции ETF в обычном режиме из-за трудностей в оценке справедливой стоимости активов», — констатируют в пресс-службе компании. Компания обязалась сообщить инвесторам «о возобновлении торгов в нормальном режиме».

Самые доходные акции за прошлый год

Выбор пользователей Банки.ру

Название компании	Изменения за год	Покупка
Липецкая энергосбытовая компания	+639.56%	Купить
ГТМ	+527.31%	Купить
РБК	+459.40%	Купить
Варьеганнефтегаз — привилегированные	+258.92%	Купить
ТНС энерго Ярославль	+255.62%	Купить

Смотреть все предложения

В товарах

Товарный рынок отражает опасения покупателей в связи с возможным дефицитом некоторых позиций на фоне развития геополитической ситуации. Так, растут цены на газ, нефть, зерно (пшеница, кукуруза, соя), драгоценные и промышленные металлы. Например, цены на золото поднялись до максимума 2020 года: апрельские фьючерсы прибавили более чем на 3% (стоили в моменте более 1 976 долларов за унцию), такие же контакты на серебро — на 3,7% (около 25,5 доллара за унцию).

В криптовалюте

Сильно упали Bitcoin и Etherium, это свидетельствует о жесткой связке этих активов с основными финансовыми рынками. Bitcoin потерял 20% своей стоимости на 23 февраля, а Etherium — 24%. Неофициальное название криптовалюты «второе золото» по факту не оправдало себя.

Без суеты

Общая рекомендация профессиональных участников рынка инвесторам — наблюдать. Если вы считаете, что вашу стратегию стоит скорректировать, то требуется тщательная оценка возможных сценариев развития событий.

Новичкам-трейдерам в текущей ситуации при торговле с плечом, если еще есть камикадзе, стоит закрывать позиции, которые не обеспечены хеджем. Тем, кто максимально вкладывался в какую-то одну или 2—3 иностранные акции, стоит пересмотреть свою стратегию, чтобы избежать возможных убытков.

Чему нас учит опыт прошлых лет?

Любая турбулентность и потрясения на рынках заканчиваются. Об этом свидетельствуют, например, финансовые кризисы 1998, 2008, 2014 и 2020 годов. Если вас беспокоит возможное ухудшение вашего финансового положения, то сосредоточиться на спасении своих сбережений самое время.

• Необходима финансовая подушка безопасности. Это запас средств в рублях и валюте, в том числе наличных, на экстренные расходы. Точную сумму каждый рассчитывает индивидуально, исходя из общего правила — она должна быть не меньше, чем общий объем ваших стабильных (обязательных) расходов в течение трех месяцев.
• Самое время оценить свой портфель по распределению активов в валюте и страновой диверсификации, задавшись вопросом, нет ли перекосов и стоит ли менять соотношения долей.
• Морально стоит быть готовым к новым приостановкам биржевых торгов, это не должно разрушать ваш самоконтроль и заставлять менять выбранную стратегию.
• Если у вас были планы по большим расходам, их пока стоит отменить. Закупать стоит только экстренно и максимально необходимые товары, преимущественно из категории импортных, например технику и лекарства.

Елена СМИРНОВА, Banki.ru