Начавшийся в России экономический кризис по силе будет сравним с потрясениями 1990-х, признал Центробанк в опубликованном в среду ежеквартальном докладе о денежно-кредитной политике. «Кризис 2022 года — один из самых существенных вызовов, стоящих перед российской экономикой с 1990-х годов», — сообщают аналитики Банка России.
Сколько продлятся санкции
ЦБ не ждет отмены санкций в обозримом будущем. Прогноз составлен до 2024 года, и по меньшей мере до этого времени снятия ограничений не будет, полагает Банк России. Не вернутся и отдельные компании, остановившие поставки в Россию.
«Банк России исходит из того, что уже введенные санкции и ограничения на экспорт российских товаров и импорт в Россию (включая решения, принятые отдельными компаниями) сохранятся на всем прогнозном горизонте», — говорится в докладе ЦБ.
Насколько сильно упадет экономика
Поскольку внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность, Банк России существенно пересмотрел макроэкономический прогноз.
ЦБ прогнозирует:
- В 2022 году произойдет падение валового продукта на 8—10%.
- В 2023 году ВВП в лучшем случае будет нулевым, а в худшем — опустится еще на 3%.
- В 2024 году предполагается рост на 2,5—3,5%.
Что будет с ценами
Перенос ослабления курса рубля в цены завершен, говорится в докладе. В марте годовая инфляция составила 16,7% и стала рекордной с 2015 года, напомнил Банк России. Сильнее всего выросли цены на автомобили, бытовую технику и электронику. Уже во второй половине марта рубль укрепился, эффект ажиотажного спроса спал — в результате рост цен на многие товары замедлился.
ЦБ прогнозирует:
- В 2022 году инфляция останется на уровне 18—23%.
- В 2023 году инфляция будет в пределах 5—7%.
- К 2024 году инфляция должна опуститься к целевым 4%.
Что будет с ключевой ставкой
В конце февраля ключевая ставка была повышена до 20% для ограничения рисков финансовой стабильности, напомнил Банк России. По мере стабилизации ситуации регулятор начал снижать ставку, а дальнейшие действия будут происходить с учетом динамики инфляции относительно цели в 4%.
«При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России видит пространство для снижения ключевой ставки в 2022 году», — отметил регулятор.
ЦБ прогнозирует:
- В 2022 году ставка останется на уровне 12—14%.
- В 2023 году — 9—11%.
- В 2024 году — 6—8%.
Когда и чем закончится кризис
«Меры, принимаемые правительством Российской Федерации и Банком России, будут поддерживать структурную трансформацию экономики, переход к новым равновесным трендам», — говорится в докладе.
Для адаптации экономике России нужно пройти два этапа, считают в Банке России. При этом первый — уже начался: он может занять полтора — два года. В этот период ЦБ будет поддерживать стабильность цен.
Второй этап начнется сразу после первого — тогда можно ждать стабилизации экономики. Большую часть пути адаптации российская экономика пройдет уже к середине 2023 года.
Почему все может оказаться иначе
Неопределенность базового сценария остается крайне высокой, добавили в Банке России. Хотя прогноз предполагает сохранение санкций до 2024 года в нынешнем объеме, в сценарий не включены возможное усиление давления на экономику России, изменение модели бюджетной политики и другие шоковые события.
Среди основных проинфляционных рисков ЦБ отмечает:
- Дальнейшее усиление внешних ограничений.
- Более значительное снижение потенциала российской экономики, чем предполагается в базовом сценарии.
- Рост инфляционных ожиданий в условиях их повышенных и незаякоренных уровней. Значимым фактором, влияющим на динамику инфляции и инфляционных ожиданий, будет оставаться динамика обменного курса рубля.
- Дополнительные решения по существенному изменению параметров бюджетной политики, неизвестные на момент подготовки базового прогноза Банка России.
Комментарии