Ключевая ставка ЦБ РФ в 2026 году может упасть до 11–12% годовых. Такой прогноз дала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Она напомнила, что глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила о смягчении в 2026 году денежно-кредитной политики ЦБ РФ, даже несмотря на повышение в октябре текущего года прогнозного коридора среднего значения ключевой ставки до 13–15% годовых. При этом ожидается, что денежно-кредитная политика ЦБ РФ в 2026 году прежде всего в качестве важного проинфляционного риска будет учитывать фактор повышения НДС с 1 января.
«Повышение НДС, по нашему мнению, может способствовать повышению инфляции в России в течение первого квартала 2026 года примерно на 1 процентный пункт к годовой инфляции за 2025 год. По крайней мере, российская экономика проходила уже через такой опыт в 2019 году», — заявила Наталья Мильчакова.
В то же время она полагает, что в прогнозе ЦБ РФ по среднему значению ключевой ставки уже учтены возможное повышение НДС и краткосрочный рост инфляции в 2026 году. Кроме того, отметила аналитик, важно понимать, что повышение налога на добавленную стоимость будет способствовать сокращению бюджетного дефицита в следующем году, что, соответственно, окажется одним из дезинфляционных факторов, который будет способствовать снижению ключевой ставки ЦБ РФ до конца 2026 года.
«Мы ожидаем, что ЦБ РФ на фоне повышения НДС может взять паузу в снижении ключевой ставки на первом в следующем году февральском заседании совета директоров. Однако к декабрю 2026 года, на фоне снижения годовой инфляции до целевого уровня регулятора в 4–5%, есть, на наш взгляд, значительный шанс, что ключевая ставка ЦБ РФ может быть снижена до 11–12% годовых. По итогам текущего года ожидаем снижения ключевой ставки ЦБ РФ до 16% годовых», — прогнозирует Наталья Мильчакова.
Авторизуйтесь, чтобы оставлять комментарии и делиться своим мнением с другими
