На предстоящем заседании 20 марта Банк России снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 15% годовых, оснований для более значительного понижения нет, считает главный экономист Банка Синара Сергей Коныгин.
По словам Коныгина, дезинфляционным процессам недостает устойчивости, Центробанк не отмечает рисков рецессии, а новые параметры бюджетного правила еще не определены.
Инфляция по итогам февраля оказалась выше суммы недельных оценок, обратил внимание экономист.
«С начала года индекс потребительских цен прибавил уже 2,5%, притом что Банк России по итогам года видит инфляцию в диапазоне 4,5–5,5%. Устойчивого замедления роста цен нет, чем и можно объяснить осмотрительный подход регулятора к смягчению ДКП», — полагает он.
Банк России не видит рисков рецессии, низкие цифры экономического роста в начале года регулятор называет ожидаемыми, считая причинами в основном факторы временного и технического характера, но не структурное ухудшение условий, поясняет Коныгин. По его мнению, регулятор вряд ли прямо сейчас пойдет на серьезное экстренное понижение «ключа», дабы оказать поддержку экономике.
На политику ЦБ РФ с большой вероятностью повлияет пересмотр бюджетного правила, также полагает экономист. Предполагающееся понижение цены отсечения ставит под большое сомнение реалистичность базовых прогнозов регулятора по годовой инфляции (4,5–5,5% в конце 2026 года) и ключевой ставке (13,5–14,5% в среднем в 2026 году), отмечает он.
«Банк России считает, что сможет рассчитать траекторию «ключа» с большей точностью только во втором квартале, а мы на горизонте в два-три месяца не рассчитывали бы на мягкие комментарии и значительное уменьшение ставки», — говорит экономист.
По прогнозам Коныгина, к концу года ключевая ставка опустится до 13% годовых.
«Пока не прояснится ситуация со структурным дефицитом и расходами бюджета-2026, Банк России продолжит осторожное маневрирование, воздерживаясь от резких движений. Когда же в начале второго квартала Минфин выдаст более четкие ориентиры, четкие же формы приобретет траектория "ключа"», — резюмировал экономист.
Подобрать вклад
Подберите предложение МФО без переплат
Мой профиль
