В банковской системе в марте проявились признаки излишней ликвидности — банки не могут полностью разместить поступающие к ним средства. Кредитование компаний и населения сокращается, поэтому банки, до сих пор привлекавшие ликвидность от Центробанка, сейчас, наоборот, начинают кредитовать его — размещать излишнюю ликвидность на депозитах и корсчетах в ЦБ. Об этом пишут «Ведомости» со ссылкой на статистику ЦБ.
Объем требований кредитных организаций к Банку России по депозитам и корреспондентским счетам за март увеличился на 22,3%, а доля этих требований в активах банковского сектора выросла с 2,5% до 3,1%, указано в материалах ЦБ. В феврале банки, наоборот, уменьшали размещение средств в ЦБ, а в январе был прирост в рамках погрешности (0,2%).
Фактически банки превращаются из заемщиков в нетто-кредиторов регулятора. Задолженность банков по кредитам ЦБ сокращается уже несколько месяцев подряд, но в марте банки, помимо ЦБ, существенно — в 1,7 раза — сократили и привлечение средств Минфина.
Переход от структурного дефицита ликвидности к профициту, «пожалуй, главный тренд на банковском рынке», считает аналитик Fitch Александр Данилов. «Это связано с тем, что правительство тратит резервные фонды, которые номинированы в валюте, на финансирование дефицита бюджета, а ЦБ покупает эту валюту, эмитируя рубли, которые в итоге оказываются на счетах у банков», — поясняет он.
В 2015 году таким образом было эмитировано более 2 трлн рублей, «но они были тут же стерилизованы, то есть не попали в экономику благодаря тому, что банки использовали их на погашение дорогого РЕПО ЦБ», указывает Данилов. Рублевых кредитов от ЦБ на начало марта у банков оставалось около 2 трлн рублей, и, по ожиданиям Fitch, большая часть этой задолженности может быть погашена к концу III квартала.
По словам Данилова, в перспективе речь может идти вообще об избыточной ликвидности у банков, которую ЦБ придется абсорбировать, предлагая им размещать у себя депозиты или покупать специальные облигации, «чтобы не допустить слишком резкого всплеска кредитования, что было бы чревато ростом инфляции и девальвационных ожиданий».
Хорошо это или плохо, пока не понятно, говорит зампред правления банка «Возрождение» Андрей Шалимов: «Банки возвращают средства в ЦБ, хотя для экономики было бы лучше развивать кредитование, и вряд ли это разогнало бы инфляцию».
«Когда ЦБ становится нетто-должником банков — это плохо, так как подрывает идею управления денежным предложением с помощью ключевой ставки», — убежден председатель совета директоров МДМ Банка Олег Вьюгин. Эта ситуация складывается из-за того, что ЦБ финансирует дефицит бюджета без продажи эквивалента иностранной валюты для стерилизации эмиссии, говорит он, напоминая, что в I квартале из резервного фонда было потрачено 750 млрд рублей.