Когда ослабнет рубль?

Прогнозы по снижению курса рубля к крупнейшим мировым валютам от аналитиков звучат с весны, но пока российская валюта находится на довольно хороших позициях.

Bank of America даже называл рубль самой успешной валютой в этом году, отмечая его укрепление к доллару более чем на 40%. Но это с точки зрения статистики «заморского» банка и рядового обывателя.

Только вот бюджет России сверстан под другой курс, а представители власти и рынка оценивают «оптимальную» стоимость американской валюты в 90–100 рублей за единицу.

Первый вице-премьер РФ Денис Мантуров считает, что 100 рублей за доллар наиболее оптимальный курс как для экспортеров, так и для импортеров.

Глава ВТБ Андрей Костин выразился еще резче, назвав текущий уровень «вредным» для экономики, а уровень «90 плюс» — благоприятным, в том числе и для бюджета. Одним из факторов переукрепления рубля глава ВТБ назвал действующее требование о продаже части валютной выручки крупнейших экспортеров.

«На взгляд наших аналитиков, рубль сейчас переоценен. Если бы все было относительно сбалансировано, при этих ценах на нефть и макроэкономических факторах он должен был быть на уровне 90–95 за доллар. Точно не те значения, которые мы видим сейчас.

У значений курса, которые мы видим сейчас, есть много причин, в том числе резкое истончение валютного рынка, сложности логистические с импортом, с экспортом, длинные трансакции, бюджетное правило тоже влияет», — говорит первый зампред правления Сбербанка Александр Ведяхин.

*

Почему так крепок рубль и когда ждать ухудшения курса?

Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова полагает, что российская валюта продолжит укрепляться до конца июля. Основные причины, за вычетом геополитику и сокращение покупок валюты Минфином, это ослабление спроса на импортные товары из-за появления менее дорогих аналогов и общего замедления потребительского спроса.

«Дальнейшая динамика курса российской валюты будет определяться денежно-кредитной политикой ЦБ РФ. Если 25 июля он вновь снизит ключевую ставку, укрепление рубля может приостановиться на фоне восстановления спроса на потребительские товары, в том числе импортные, для увеличения закупок которых будет нужна иностранная валюта», — публикует пояснения Мильчаковой Банки.ру.

А возможность ослабления рубля уже в июне видит главный управляющий УК «АриКапитал» Алексей Третьяков, считающий, что рубль «находится в зоне излишнего укрепления» и что «раскачивающиеся «качели» валютного рынка с высокой вероятностью в конце года приведут к тому, что доллар будет стоить 100 рублей, если за это время не произойдет каких-то новых позитивных изменений».

Многие аналитики тоже ожидают «откат» уже летом, а заметное ослабление рубля уже к концу текущего года. Другое дело, что очень большое влияние на курс оказывают геополитические изменения, которые вряд ли предсказывали еще несколько месяцев назад.

Конечно, у государства есть инструменты для искусственного приведения курса к нужному для бюджет и экономики балансу, только падение рубля тогда снова начнет негативно влиять на инфляционные процессы и ожидания. То есть, ломать поход ЦБ к стратегической цели в 4% годовой инфляции.

Какое равновесие будут выбирать финансовые власти и как будут меняться их прогнозы и прогнозы аналитиков — точно увидим уже в этом году.

Сегодня же ЦБ снова показывает «официальное» укрепление рубля, понизив курсы доллара и евро на 23 и 47 копеек соответственно, до 87,48 и 89,84 рублей на 20 июля...