Какая аналитика по ценным бумагам наиболее бесполезна?
Как ни парадоксально, самый популярный аналитический "жанр" одновременно оказывается и самым неинформативным. Речь пойдет о прогнозах целевой цены.
Начнем с теории. Покупатель ценной бумаги отдает деньги сегодня в обмен на выплаты в будущем, фактически выставляя цену в процентах годовых. Вопрос, на который должен ответить инвестор перед приобретением бумаги — устраивает ли предлагаемая доходность лично его. И пусть в акциях ответ осложняется негарантированной величиной выплат, спустя 10 лет результат инвестирования будет оцениваться по реализованной доходности и никак иначе. Итак, зафиксируем: цена спроса на фондовом рынке диктуется эгоистичными предпочтениями инвесторов.
Теперь будет несложно показать, что аналитический "фаст-фуд", предлагающий быстрый ответ в виде целевой цены, мгновенно уводит инвестора по неверному пути. Во-первых, предполагается существование объективной "справедливой" стоимости (а следовательно, и доходности) того или иного инструмента. Во-вторых — и этот факт часто скрывается от читателей — рассчитанная аналитиком доходность опирается на другие рыночные переменные, будь то безрисковая ставка или средняя доходность индекса, а подобные ориентиры сами по себе подвижны! Как следствие — инвестор, клюнувший на рекомендацию "покупать" и апсайд +30% к текущей цене, при попадании рынка в "зону турбулентности" будет проклинать аналитиков на чем свет стоит.
Если этого мало, то проблема отягощается фактором конформизма. Автор оригинального, но ошибочного прогноза выставит себя на посмешище в профессиональной среде, поэтому во избежание риска для карьеры аналитики предпочитают ошибаться вместе. Кучность стрельбы для них важнее попадания в цель. Именно это объясняет типичную (и комичную) ситуацию, когда разные инвестдома прогнозируют более-менее одинаковые цены, а когда не угадывают, то всей компанией переставляют свои прогнозы ближе к текущим котировкам.
Какой же должна быть аналитика? Она должна разговаривать с инвестором на языке финансовых результатов и денежных потоков, объясняя, что он получит от эмитента, даже если фондовую биржу закроют. Например, потенциальным инвесторам в акции госкомпаний — "Газпрома", ВТБ или "РусГидро" — сейчас интереснее всего знать, позволит ли их положение через несколько лет вернуться к крупным дивидендным выплатам. Оглянувшись по сторонам, много ли такой аналитики вы найдете? Зато теперь ясно, от каких "телег" и видеоблогов можно смело отписываться!
Хочу рассказать о своем неоднозначном опыте участия в акции Совкомбанка "26 000 руб за 9 месяцев инвестиций"
Год назад я решил перевести свои сбережения из-под подушки на фондовый рынок. Выбор брокера был почти случайным — открыл приложение банка, нажал пару кнопок, и вот я уже клиент «Т Банк Инвестиции» (ныне Т-Инвестиции). Спустя 12 месяцев активной торговли хочу зафиксировать свой опыт.
Российские компании активно привлекают деньги на рынке: по итогам 2024 года, по разным оценкам, ожидается более 20 сделок первичного и вторичного размещения акций (IPO и SPO). Об этом в конце июня сообщил первый зампред Банка России Владимир Чистюхин. По его словам, в этом году на рынке уже состоялось 10 выпусков: «где-то девять IPO и одно SPO».
Хочу брокерский счёт в БКС открыть. Скажите кто уже с этим брокером, получается зарабатывать?
ЦБ сообщил, что начинает публиковать на своем сайте информацию о кредитных рейтингах, присвоенных российскими рейтинговыми агентствами компаниям и финансовым инструментам.
Из жизни мамкиного горе-инвестора.
Моему ИСС уже 3 года три месяца и три дня. На нём половина заблокированных активов недружественных стран, поданные к выкупу по 844 указу. И половина в рублёвых активах. Как и многие подал заявку на выкуп по 844 Указу. Полагая, что если регулятор чётко прописал, что представленные к выкупу активы будут лежать на специальном счёте депо, то с ИСС проблема решена. К регулятору то у меня вопросов нет, делают всё что можно в этой ситуации...
Шло время. Что это я...
Брокер прошлого века. При обращении на горячую линию невозможно получить обслуживание, не назвав номер договора. Я понимаю, что в целях безопасности, банк хочет идентифицировать меня как клиента. Но неужели для этого недостаточно номера телефона, фио, даты рождения и кодового слова? Во время звонка невозможно посмотреть номер договора, так как отключается интернет. Приходится прерывать звонок, смотреть номер договора в лк, заново звонить, слушать робота, объяснять ситуацию менеджеру.
16 лет назад Ваганьковский путепровод в Москве украшала необычная реклама. Серия баннеров сообщала проезжавшим по мосту: "я свободен на 10%", "я свободен на 20%", "я свободен на 30%"... При приближении к Ваганьковскому кладбищу свобода становилась стопроцентной.
В сентябре 2021 года я заключила с Альфа Инвестиции договор-структурная нота, сроком на 2 года. По договору каждая бумага стоила 1000$, депозитарием выступал Euroclear и договор предусматривал ежемесячную выплату 8% годовых.
Продолжаю серию постов про дивидендный сезон на российском рынке акций. Совсем недавно я писал про июньские дивиденды, а сейчас рассмотрю бумаги, по которым будут произведены произвести выплаты дивидендов в июле.
Американский производитель чипов Nvidia потерял более $500 млрд рыночной капитализации в результате трехдневного падения акций. Это рекордное падение за всю историю фондовых рынков. Всего за несколько дней до этого Nvidia стала крупнейшей компанией мира с капитализацией $3,34 трлн.
Асват Дамодаран, профессор университета Нью-Йорка и один из наиболее уважаемых в мире академических экспертов по оценке акций, недавно дал интервью газете Financial Times. В нем он поделился своими мыслями о текущем состоянии рынка, роли безрисковой ставки, эффективности рынков, пузырях и оценке акций Nvidia. Приведу основные моменты этого интервью.
Рынок ценных бумаг постоянно развивается, предоставляя инвесторам множество способов и форм участия. Но доступ на фондовый рынок невозможен без профессиональных посредников — брокеров, дилеров, доверительных управляющих, инвестиционных советников. Чтобы выбрать подходящий вариант, начинающему инвестору необходимо определиться со своими целями.
Спасибо за пост! По своей сути программа долгосрочных сбережений (ПДС) - это тоже в некотором роде ДУ. Из бессомненных плюсов - страховка средств на 2,8 млн руб., софинансирование от государства в течение 10 лет, из очевидных минусов - невысокая доходность и невозможность влиять на формирование портфеля активов, в которые вкладываются ваши деньги.Подробнее про ПДС я писал здесь:Эффективна ли...
Инвестиции в ценные бумаги — это увлекательное, но всегда связанное с рисками занятие. На финансовом рынке существуют различные стратегии, которые помогают эффективно управлять вложениями и максимально защитить капитал. Одна из таких стратегий, специально разработанная для инвестирования в долговые активы, — это «Лестница облигаций». Этот метод обеспечивает рост капитала с использованием сложного процента и оптимального управления сроками погашения облигаций. Давайте разберем, что такое...