«А много ль корова даёт молока?»: «Село Зелёное» выходит на рынок облигаций
В мире финансов порой случаются истории, достойные деревенского фольклора. Вот и сейчас на бирже разворачивается сюжет в духе народных прибауток: «Село Зелёное» готовится разместить облигации, а инвесторы задумчиво потирают руки и приговаривают: «А много ль корова даёт молока?»
Предыстория: от пастбища до проспекта
Для начала — немного фактологии (чтобы не казалось, будто мы тут байки травим). «Село Зелёное» — не просто поэтичное название, а федеральный бренд молочной продукции. За ним стоит удмуртская компания «Милком», входящая в группу «КОМОС» с 18 предприятиями и 20 производственными площадками. В рейтингах — почётная четвёрка по объёму выручки среди агропромышленных холдингов России.
Облигации: не молоко, но тоже белое и питательное
«Село Зелёное» выпускает облигации 1Р2 на 2 млрд рублей. Параметры, от которых инвестор может и прослезиться (но от радости):
- срок — 2 года;
- купонная доходность — 17–18 % (а если посчитать эффективную доходность к погашению, выйдет и до 19,56 %);
- выплаты — 12 раз в год (можно считать это «ежемесячным удоем»);
- без оферты и амортизации (корова, так сказать, без причуд).
Многие инвесторы смотрят на «Село Зелёное» с юмором. С одной стороны — рейтинг A от двух агентств (почти как «корова трижды в день»). С другой — финансовые показатели, от которых можно и за голову схватиться:
- выручка выросла на 16,2 % (до 93,7 млрд рублей) — неплохо, но…
- чистая прибыль упала на 47 % (до 4,13 млрд рублей);
- себестоимость продаж подскочила на 17 % (до 75 млрд рублей);
- рентабельность по EBITDA снизилась до 12,5 % (было выше);
- показатель «Чистый долг/EBITDA» — 3,3 (а хотелось бы поменьше).
В общем, корова даёт молоко, но корм дорожает, доярки просят опять повысить зарплату, налоги растут быстрее удоев и соседкий кот повадился отлакивать свой процент.Кстати о процентах...
Долговые обязательства
По данным бухгалтерской отчётности за 2024 год, у АО «Милком» зафиксированы:
- Долгосрочные обязательства — 15 020 247 000 рублей (рост на 26% по сравнению с предыдущим годом).
- Краткосрочные обязательства — 4 134 662 000 рублей (рост на 26,54%).
Эти суммы включают кредиты, займы, кредиторскую задолженность перед поставщиками и другие финансовые обязательства.
Кредиторы и судебные споры
Компания участвует в многочисленных арбитражных делах, где выступает в качестве ответчика. По данным на 2023 год, «Милком» был ответчиком в 151 судебном деле с общей суммой исковых требований около 50 772 361 рублей.
Инвесторские дилеммы
Так брать или не брать? Вот аргументы «за» и «против» в стиле деревенских пересудов:
За:
- бренд-то известный — молоко в «Перекрёстке» стоит, люди покупают, чай не дубайский шоколад, всегда спрос будет.
- рейтинг A — не каждый эмитент такое имеет;
- доходность почти 20 % — на фоне ключевой ставки это как сливочное масло на горячем хлебе.
Против:
- долг высокий — корова, похоже, слишком много сена съедает;
- прибыль падает — может, пора ветеринара вызывать?
- агентства первого эшелона дали бы рейтинг пониже (где‑то на уровне BBB+) — а это уже настораживает.
Вывод: доить или не доить?
«Село Зелёное» — как та самая корова из анекдота: вроде и даёт молоко, но с нюансами. Облигации с доходностью под 20 % выглядят соблазнительно, но финансовые показатели напоминают, что «корова брыкается».
Так что решение за вами. Если готовы к рискам — можно взять небольшую порцию «молока». Если предпочитаете спокойствие — лучше подождать, пока корова станет покладистее.
А пока — выпьем (не за вредность, а за удачу) и посмотрим, как пойдёт размещение. Ведь в мире инвестиций, как и в деревне, главное — не пропустить момент, когда ведро покатится.
Не является инвестиционной рекомендацией или экспертным мнением.
Хочу рассказать о своем неоднозначном опыте участия в акции Совкомбанка "26 000 руб за 9 месяцев инвестиций"
Год назад я решил перевести свои сбережения из-под подушки на фондовый рынок. Выбор брокера был почти случайным — открыл приложение банка, нажал пару кнопок, и вот я уже клиент «Т Банк Инвестиции» (ныне Т-Инвестиции). Спустя 12 месяцев активной торговли хочу зафиксировать свой опыт.
Так сложилось, что инвестиционные площадки часто путают с биржами, торговым софтом, сайтами брокеров. Словом, со всем тем, что ассоциируется с возможностью во что-то либо вложить деньги. Но это не так! Предлагаю разобраться в терминах.
Стоимость чистых активов БПИФ РФИ «Ликвидность» (LQDT) под управлением УК АО ВИМ Инвестиции превысила 500 млрд рублей. Фонд является абсолютным лидером по объему активов, занимая порядка 30% рынка БПИФ денежного рынка.
Нередко наблюдаю, как эксперты объясняют значительный рост индекса МосБиржи какими-то ерундовыми по сути заявлениями из мира геополитики.
Давайте начистоту: само слово «инвестиции» для многих звучит как что-то сложное, скучное и доступное только тем, у кого уже есть лишние миллионы. Кажется, что это про графики, биржевые сводки и высокие риски. На самом деле, это одно из самых больших заблуждений.
Я сейчас не о левых списаниях от брокеров и не о прочих бедах, с которыми сталкивался каждый инвестор, которые мы на эмоциях можем окрестить мошенничеством. Я о реальных ситуациях, при которых теряли деньги или рисковали их потерять.
Оферта в облигациях — что это такое простыми словами? Если вы уже занимаетесь инвестициями или только планируете это едать, важно понимать ее механизм, ведь это может существенно изменить вашу доходность и риски.
Приложения БАНКОВ отличный способ понять интересно ли вам разбираться в правилах обращения ценных бумаг. Как инструктор по вождению, вас опросят и убедится, что ВЫ понимаете что делаете.
Надо ли инвестировать?
8 декабря ПКО «Защита онлайн» провела публичную презентацию первого выпуска облигаций на Московской бирже. В ходе прямого эфира представители компании — генеральный директор Денис Загребельный и операционный директор Валерий Зоткин — представили ключевые финансовые характеристики инструмента и обсудили с профессиональной аудиторией вопросы стратегии, отраслевых тенденций и позиции компании в формирующейся финтех-структуре.
Инвестиционные фонды по сути представляют собой механизмы для управления определенными активами. Они различаются по многим параметрам. Например, по способу управления, структуре и механике работы. Крупнейшие инвестиционные фонды - суверенные. Их формируют государства. Для сравнения: Государственный пенсионный фонд Норвегии управляет активами на сумму более $2 трлн, тогда как под управлением крупнейшего хедж-фонда Bridgewater Associates LP находятся активы стоимостью лишь $136,5 млрд.
Часто задаюсь вопросом, почему один банк предлагает вклад под 5% годовых, а другой — под 7% на схожих условиях. На первый взгляд, все привлекают клиентов, но разница в 2% для суммы в 500 000 рублей — это уже 10 000 рублей в год. Разобрался в теме и делюсь выводами.
Грамотное управление финансами-не привилегия экономистов, а необходимый навык для каждого. Даже небольшие ежедневные привычки способны кардинально изменить ваше финансовое положение. Рассмотрим ключевые принципы, которые помогут держать бюджет под контролем.
Понимаю, что инвестиции и накопления это совсем не одно и то же, что они несут риски и так далее. Но у меня получилось так, что я научилась копить как раз благодаря инвестициям! У меня никогда не получалось откладывать много, поэтому мотивации открывать вклады, да и долго держать деньги на накопительных счетах не было вообще никакой. Но когда начала пробовать покупать ПИФы, ситуация изменилась.