Япония в августе 2026: борьба за иену, инфляция и ставка в 1%

Август 2026 года стал для японской экономики переломным. Иена, которая последние месяцы стремительно падала, наконец получила поддержку - причём неожиданную. В конце июля - начале августа Япония и США впервые с 2011 года провели совместную валютную интервенцию для укрепления иены. Это событие стало главной новостью, но за ним скрывается гораздо более сложная картина.

Иена на 40-летних минимумах: что произошло

В июле иена обновила 40-летний минимум, опустившись почти до 164 иен за доллар. Причины классические: огромная разница в процентных ставках между Японией и США (в Японии - 1%, в США - 3,5-3,75%), высокие цены на нефть и опасения по поводу расходов правительства, которые увеличивают и без того колоссальный госдолг.

Премьер-министр Санаэ Такаичи продвигает масштабную программу инвестиций на 370 трлн иен ($2,4 трлн), финансируемую за счёт выпуска госбумаг. Рынки восприняли это как сигнал к дальнейшему ослаблению иены.

Совместная интервенция: что это значит

30-31 июля Япония и США провели скоординированную операцию по покупке иены. По оценкам, Япония продала около $59 млрд для поддержки своей валюты, а Минфин США, судя по записям на совещании, купил иен на $5-10 млрд.

Министр финансов Японии заявила, что страна «не будет колебаться» и применит дальнейшие скоординированные интервенции при необходимости. Президент США Дональд Трамп назвал это «жестом дружбы».

Но эксперты сомневаются в долгосрочном эффекте. Как отмечает Breakingviews, интервенция - это временная мера, а фундаментальные причины слабости иены (разница в ставках, бюджетная политика) остаются. Тем не менее, совместные действия США придают интервенции гораздо больший вес, чем одиночные попытки Японии весной и в мае.

Ставка 1% и споры внутри Банка Японии

В конце июля Банк Японии сохранил ключевую ставку на уровне 1% - максимуме с 1995 года. Решение было принято с перевесом 8:1: один член совета директоров проголосовал за повышение до 1,25%.

При этом Банк Японии повысил прогноз роста ВВП на 2026 финансовый год до 0,6%, но понизил прогноз по базовой инфляции до 2,5%. Базовый индекс потребительских цен в июле составил 1,6%. Однако регулятор предупредил: со второго полугодия инфляция может «явно превысить» 2%. Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что центробанк продолжит повышать ставки и корректировать денежно-кредитную политику в зависимости от экономической ситуации. Он отметил, что необходимо следить за ситуацией на Ближнем Востоке, спросом, связанным с ИИ, и влиянием курсовых колебаний.

Инфляция на прилавках: 20 тысяч товаров дорожают

Ослабление иены бьёт по кошелькам японцев. По данным Teikoku Databank, в августе 2026 года цены вырастут на 2311 наименований продуктов и напитков - на 83% больше, чем год назад. Всего за 2026 год подорожание затронет более 18 тысяч товаров, а вероятнее всего - превысит 20 тысяч. Основные причины - рост стоимости сырья, логистики и ослабление иены. Пик подорожаний ожидается в сентябре: более 4500 товаров.

Что дальше?

Аналитики почти уверены: Банк Японии повысит ставку уже в сентябре. Но сможет ли это остановить падение иены? Без решения структурных проблем - демографического спада, низкой производительности и зависимости от импорта энергоносителей - одного лишь повышения ставки может оказаться недостаточно.

Главная интрига августа: хватит ли совместной интервенции и грядущего повышения ставки, чтобы переломить тренд, или Япония продолжит бороться с обесцениванием своей валюты и ростом цен - уже почти как в 1970-е?