Ставка ЦБ - какая она будет?
- Инфляция действительно замедляется, но риски полностью не исчезли.
- Слишком быстрое снижение ставки может вновь разогнать спрос.
- Бюджетная политика стала более стимулирующей.
Ключевая ставка ЦБ: чего ждать дальше? Прогноз на ближайший год
За последний год мы увидели один из самых интересных периодов для денежно-кредитной политики Банка России. После продолжительного периода очень высокой ключевой ставки ЦБ постепенно перешёл к снижению, однако темпы этого снижения оказались значительно более осторожными, чем многие ожидали.
На сегодняшний день ключевая ставка составляет 14% годовых. Последнее снижение на 0,25 п.п. Банк России произвёл 24 июля 2026 года. При этом регулятор отдельно подчеркнул, что дальнейшее снижение будет происходить постепенно.
Что произошло за последний год?
В 2025 году ставка большую часть времени оставалась на очень высоком уровне. По итогам года средняя ключевая ставка составила 19,2%. Одновременно ЦБ проводил жёсткую денежно-кредитную политику, пытаясь снизить инфляционное давление и охладить избыточный спрос.
В начале 2026 года ситуация начала постепенно меняться. Инфляция замедлялась, и Банк России получил возможность перейти к снижению ставки.
Однако регулятор не стал резко ускорять этот процесс.
В 2026 году ставка уже несколько раз снижалась, но шагами всего по 0,25 п.п. Последовательно мы пришли к текущим 14%.
Почему ЦБ снижает ставку так осторожно?
На мой взгляд, здесь важно учитывать сразу несколько факторов.
1. Инфляция действительно замедляется, но риски полностью не исчезли.
ЦБ ожидает, что инфляция по итогам 2026 года составит 4,5–5,5%, а в дальнейшем приблизится к целевому уровню около 4%. При этом устойчивый рост цен пока оценивается примерно в диапазоне 4–5% в пересчёте на год.
- Инфляция действительно замедляется, но риски полностью не исчезли.
Если стоимость кредитов резко снизится, население и бизнес могут активнее брать кредиты. В результате спрос начнёт расти быстрее предложения, что создаст дополнительное инфляционное давление.
- Слишком быстрое снижение ставки может вновь разогнать спрос.
- Инфляция действительно замедляется, но риски полностью не исчезли.
- Инфляция действительно замедляется, но риски полностью не исчезли.
В обновлённом среднесрочном прогнозе Банк России повысил ожидаемый диапазон средней ключевой ставки на 2026 год до 14,5–14,6%, на 2027 год — до 10,5–12,5%, а на 2028 год — до 8,0–9,0%.
И здесь есть важный момент.
Средняя ставка за год и ставка на конец года — это совершенно разные показатели.
Поэтому ожидать, что уже в ближайшие месяцы ставка сразу окажется около 10%, на мой взгляд, преждевременно.
Мой прогноз
Если не произойдёт нового существенного инфляционного шока, я ожидаю продолжения цикла снижения, но небольшими шагами.
Мой базовый сценарий:
конец 2026 года — примерно 12,5–13,5%;
середина 2027 года — около 10,5–12%;
конец 2027 года — примерно 9–10,5%.
При этом я бы не исключал сценарий, при котором ЦБ некоторое время вообще возьмёт паузу в снижении ставки.
Главное сейчас — не сама цифра ключевой ставки, а устойчивость снижения инфляции.
Если инфляция продолжит двигаться к 4%, инфляционные ожидания населения будут снижаться, а кредитование не начнёт резко ускоряться, пространство для дальнейшего снижения ставки у ЦБ будет.
Если же инфляция снова начнёт ускоряться, ожидания населения ухудшатся или бюджетный импульс окажется сильнее прогнозов, снижение ставки может остановиться.
Что это означает для вкладов и кредитов?
Я бы не рассчитывал на резкое падение ставок по депозитам в ближайшее время.
При дальнейшем снижении ключевой ставки банки будут постепенно корректировать условия по новым вкладам вниз. Поэтому тем, кто рассматривает размещение свободных средств на длительный срок, имеет смысл смотреть не только на текущую ставку, но и на возможность зафиксировать привлекательную доходность на несколько месяцев.
С кредитами ситуация обратная: постепенное снижение ключевой ставки со временем должно привести к снижению стоимости кредитования, но банки не обязаны синхронно снижать ставки сразу после каждого решения ЦБ.
Особенно это актуально для ипотеки — здесь на конечную ставку влияет не только ключевая ставка, но и стоимость фондирования, требования регулятора, программы господдержки и политика конкретного банка.
Итог
Я ожидаю продолжения снижения ключевой ставки, но не резкого обвала с 14% до 10% за несколько заседаний.
Наиболее реалистичным сценарием мне сейчас кажется постепенное движение:
14% → 13–13,5% → 12–12,5% → около 10–11% в течение 2027 года.
При этом я бы обязательно держал в голове альтернативный сценарий — пауза в снижении ставки, если инфляция снова начнёт ускоряться.
А какой уровень ключевой ставки, по вашему мнению, мы увидим к концу 2026 года?
12%, 13%, 14% или ЦБ вообще возьмёт паузу?
Теплый сентябрь пролетел в один миг. Подарил нам, перед зимними долгими месяцами солнечную золотую осень 🍁.
Захожу сегодня в приложение Озон Банка, а там необычный баннер.
Практически все пользователи нашей платформы участвуют в акциях различных банков с получением выгодных скидок на приобретение всевозможной продукции...В мобильных приложениях банков и на сайтах сервисов, постоянно публикуются предложения на текущий календарный период (день).
В октябре появились категории кэшбэка у карты «Апельсин». Очень даже неплохо, а ведь, карта просилась на «закрытие».
Решила оформить дебетовую карту Вайлдберриз Банка по ссылке от друга. Это можно сделать прямо в приложении маркетплейса Вайлдберриз , выполнив несколько простых шагов.
С 20 августа 2026 года для новых клиентов доступны повышенные ставки по акции «Повышенная ставка для новичков»:
В линейке Банка ЗЕНИТ доступен новый вклад «Управляемый». Минимальная сумма — 50 000 ₽, максимальная — до пятикратного размера первоначального взноса, но не более 5 000 000 ₽.
Сегодня практически каждый банк предлагает открыть дебетовую карту с «абсолютно бесплатным обслуживанием». Нас уверяют, что пластик не будет стоить нам ни копейки. Это чистая правда: за само право владеть картой банк действительно часто не берет денег. Но это не значит, что он на ней не зарабатывает. В финансовом мире существует понятие скрытых расходов. Это мелкие платные услуги, которые подключаются автоматически или «зашиты» глубоко в тарифы. Если за ними не следить, карта с бесплатным...
Недавно я сравнивала банки по отзывам, а сегодня я решила подсчитать прибыль от кэшбэка. Я пользуюсь картами 9 банков, но так как срок владения ими разный, я разделила их на две группы: «старички» (пользуюсь больше года) и «новички».
У меня тоже сейчас 9 карт дебетовых. А где вы смотрите весь полученный кэшбек за все время, в личном кабинете, во всех банках есть эта опция, никогда не интересовалась этим, смотрела только кэшбек за месяц и все.
Сегодня хочу поделиться своим опытом использования трех банковских карт: ВТБ, Т-Bank и Альфа-банк.
Оформил карту Black — реально удобная штука! Сразу после активации в приложении настроил категории для кэшбэка: теперь система сама предлагает возвращать процент за бензин и кафе. Плачу ей каждый день: в супермаркете, на заправке и даже в небольших лавках. Удобно, что пуш-уведомления о операциях приходят сразу — не пропускаю ни одной скидки. А ещё классно, что можно снимать наличные без комиссии в банкоматах Т-Банка. В общем, для повседневных дел карта подходит идеально — просто, прозрачно и с...
Сегодня каждый из нас привык переводить деньги друзьям или оплачивать услуги в один клик. Появление Системы быстрых платежей (СБП) приучило нас к мысли, что перемещение денег между банками стало абсолютно бесплатным процессом. Мы просто вводим номер телефона, выбираем нужный банк и отправляем средства без каких-либо комиссий. Однако в финансовом мире ничего не бывает бесплатным. Банки - это коммерческие организации, цель которых всегда заключается в получении прибыли. Давайте разберемся, как...
Каждый из нас хоть раз в жизни сталкивался с ситуацией: переводишь деньги родственнику или другу в другой банк, а они не приходят ни через пять минут, ни через час. Вроде бы живем в эпоху цифровых технологий, когда смартфон заменяет кошелек, но межбанковские переводы иногда застревают. Давайте разберемся без сложных терминов, как устроена эта «кухня» изнутри и почему обычный перевод - это сложный космический танец между разными финансовыми организациями.
Высокий доход — важный фактор, но не единственный, который учитывают банки при рассмотрении заявки.
На август 2026 банком были объявлены категории кэшбека. Я выбрал в числе прочих - 5% на супермаркеты. Совершил операцию покупки товара на Авито. Списания прошли как супермаркеты, но банк не начислил никакого кэшбека. Поддержка сначала написала, что проверят, т.к. кэшбек должен был быть начислен. На следующий день ответили, что операция по их мнению была недобросовестной, дав просто ссылку на пункт правил акции. На просьбу предоставить аргументы такого решения последовал ответ, что это...
