Рабочее место портфельного инвестора

Регулярно пополняемый портфель рано или поздно дорастет в размере примерно до десятка годовых доходов владельца. С этого момента он сам станет важным, если не крупнейшим, источником дохода. Игнорировать такое качественное изменение было бы чревато, а значит, приходит время подняться с любительского уровня на полупрофессиональный.

Оборудование

Сразу отбросим две крайности: управление инвестициями исключительно с экрана смартфона (на практике — редкостное мучение) и навороченные трейдерские системы с видеостеной из мониторов (этого просто не нужно). Нужен обычный ПК, который 95% времени будет использоваться для других задач.

Скринер

Чтобы не упускать из виду «большой картины», нам потребуется инструмент, дающий сводку по всем торгуемым бумагам и эмитентам. Желаемая функциональность:

• таблицы текущих/исторических финпоказателей с фильтрацией/сортировкой/агрегированием;
• оповещения о важных событиях с избранными эмитентами;
• сравнительный анализ отдельных бумаг.

Такие сервисы в РФ существуют (не будем их рекламировать) и при стоимости годовой подписки в пределах 10000 руб. окупятся даже для портфеля, едва успевшего перешагнуть семизначную отметку.

Досье на эмитентов

Отбор бумаг через скринер — только первый этап. На эмитентов, которые нас заинтересовали в качестве потенциальной инвестиции, нужно накапливать информацию:

• историческую отчетность;
• заявления и прогнозы руководства;
• мнение сторонних аналитиков.

Основным источником информации для наполнения досье будут сайты и IR-мероприятия эмитентов, реже — деловые СМИ и почти никогда - блоги и чаты. Чем полнее наше знание эмитента, тем большую долю в портфеле можно позволить ему уделить.

Полезны онлайн базы данных по юрлицам, где можно найти финотчетность из ФНС, узнать о судебных разбирательствах, выявить совместительство директоров и т.п. Особенно важны они при наличии в портфеле непубличных компаний, а также для «распаковки» холдингов.

Не ленитесь сохранять всю имеющуюся отчетность!

• Она бывает актуальна и много лет спустя (например, аудиторская оговорка в самом первом отчете ПАО «Обувь России» по МСФО могла навести на мысль о махинациях с запасами).

• Случается и так, что эмитенты удаляют старые отчеты с сайтов. У некоторых крупных компаний весной 2022 г. произошло массовое «забвение» в попытке оградить себя от санкций.

Другая важная составляющая — заметки, которые вы сами делаете, изучая компанию. Например, сравнение фактических показателей с плановыми, ответы руководителей на ваши вопросы на встречах с акционерами, эволюция аналитического покрытия.

Учет результатов

Автор не познал радостей пользования сторонними сервисами учета портфелей и предпочитает по-старинке вести статистику самостоятельно и локально. Интерес могут представлять:

• историческая доходность портфеля с учетом довнесений/изъятий (для этого придется узнать, что такое TWR и IRR);

• сравнение с бенчмарками (индексами полной доходности, отраслевыми индексами, капитализацией рынка);

• моделирование сценариев: «сколько бы я заработал, если бы 5 лет назад состав портфеля был таким» или «что будет с портфелем, если...» (стресс-тесты).

Очень выручает здесь умение работать с raw data — таблицами котировок и финпоказателей. Например, построив графики мультипликаторов той или иной бумаги, мы можем понять, лежит ли ее текущая оценка выше или ниже исторической средней. А разделив доходность портфеля акций по TWR на индекс полной доходности - оценить, в какие периоды портфель был лучше или хуже индекса.

В данном примере котировки и исторические результаты портфеля хранятся в базе данных Postgresql, и при помощи программы Gnuplot мы легко построили график, показывающий отставание/опережение индекса портфелем.

Поздравляем!

Вы теперь работаете капиталистом, пусть и на полставки. Отпроситься с этой работы нельзя, попасть под сокращение нереально, из рисков — только производственный травматизм (убытки) и выгорание от процесса. Поэтому остается только развивать хорошие привычки. Инвестор, вооруженный инструментами и обладающий опытом, никогда не станет обвинять в своих неудачах рынок — это критерий его профессионализма!