Бензин добавил инфляции 0,33 п.п.: временный шок или начало тренда?

2 июля 2026 года директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган сделал заявление, которое заставило многих пересчитать свои финансовые планы. Прямой вклад подорожания бензина и дизеля в июньскую инфляцию он оценил примерно в 0,33 процентного пункта. И добавил: для двух компонентов это очень большой вклад.

Но гораздо тревожнее другое.

В резюме обсуждения ключевой ставки, опубликованном 1 июля, ЦБ прямо указал: ситуация на топливном рынке может оказать «более продолжительное влияние на инфляцию, чем в прошлом» . Бензин и дизель входят в потребительскую корзину, их удорожание напрямую влияет на инфляцию. Но главное - косвенные эффекты. Топливо - это издержки перевозчиков, аграриев, промышленности. И эти издержки будут перекладываться в цены.

Что происходит на рынке

За неделю с 23 по 29 июня бензин подорожал на 1,6%, дизельное топливо - на 2,2% . Рост зафиксирован в 82 регионах. Средняя цена АИ-92 достигла 68,76 рубля за литр (+1,22 рубля), АИ-95 - 74,38 рубля (+1,18 рубля). Но это в среднем. В регионах ситуация гораздо острее: в некоторых местах АИ-95 продают по 130-135 рублей за литр, а на отдельных заправках цены доходят до 170 рублей . При этом на сетевых АЗС цены выглядят стабильнее - Аи-92 в пределах 63-66 рублей, Аи-95 - 70-73 рубля. Но дефицит уже привёл к очередям и исчезновению некоторых марок с заправок.

Временный шок или нет?

В ЦБ пока придерживаются оптимистичного сценария. Зампред ЦБ Алексей Заботкин назвал ситуацию временным шоком предложения. Ганган пояснил: «Мы действительно считаем, что это будет временный эффект такой повышенный, и постепенно ситуация будет нормализовываться». Правительство ввело запрет на экспорт бензина до 31 июля  и принимает другие меры.

Однако есть нюанс. Топливо это чувствительный товар для людей и компаний. Если население и бизнес поверят, что рост цен на бензин - это надолго, их инфляционные ожидания могут резко вырасти. А это, по словам Гангана, будет «значимым фактором при принятии решения по ставке в июле». Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что июньские опросы пока не зафиксировали значимого роста инфляционных опасений. Но в июле, по прогнозу Гангана, ожидания могут вырасти.

Что будет со ставкой

Резюме ЦБ показало, что регулятор уже рассматривает три сценария по ставке на июньском заседании. И топливный фактор стал одной из причин, по которым снижение составило лишь 0,25 п.п. вместо 0,5. Аналитики Газпромбанка допускают паузу в июле в случае сохранения волатильности. «Алор Брокер» прогнозирует снижение максимум на 0,25 п.п. При этом ЦБ уже допустил, что для стабилизации инфляции может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки, чем закладывалось в апрельском прогнозе.

Главный риск

Бензин - это товар-маркер для населения и бизнеса . Рост цен на него бьёт по ожиданиям сильнее, чем удорожание любых других товаров. Если эти ожидания закрепятся, то даже после стабилизации топливного рынка инфляция может не вернуться к целевым 4%. Как долго продлится эффект? Ганган не стал давать точный прогноз. Но подчеркнул: обновлённый прогноз ЦБ будет представлен на опорном заседании 24 июля.

Пока же ситуация остаётся неопределённой. Топливный шок может оказаться временным - если правительству удастся стабилизировать рынок. А может стать началом нового витка инфляции, если ожидания возьмут верх над статистикой. Ответ мы узнаем уже в конце июля.

А вы заметили рост цен на бензин в своём регионе? И как думаете, это временная история или надолго?