«Рынок прогнозов. Инвестиции в Kalshi»
Наша инвестиционная структура завершила продажу акций частной компании Kalshi. Мы зафиксировали позицию, которая оказалась финансово успешной, но идеологически сломанной.
🎱 Это тот случай, когда проделанная работа принесла неожиданно высокий результат, но вместе с тем оставила тревожные мысли о будущем, которое строит технологическая отрасль.
«Детали»
Инвестиции в Kalshi могли бы и не состояться, если бы в ‘21 году случайность не свела меня с Шейном Копланом (Polymarket), когда проект был еще на ранней стадии и никому не известен.
👻 За эти годы Шейн прошел путь, как он сам шутит, «от бомжа в дырявых носках» до человека, с которым мечтает работать весь Wall St.
‼️ При этом Kalshi появился раньше — запуск состоялся в ‘18 году. Их справедливо назвать первопроходцами, хотя были и другие подобные проекты, не сумевшие закрепиться.
Признаться, после успешного выхода из Robinhood — одной из лучших сделок в моей карьере — я скептически относился и к Kalshi, и к Polymarket.
Главное сомнение вызывал вопрос: как объяснять пользователям суть рынков предсказаний и мотивировать инвестировать в исходы событий?
🧠Скепсис разделяли многие. Даже Влад Тенев долгое время считал это направление слишком рискованным для клиентов Hood — по крайней мере, так было вплоть до ‘25 года.
👉 Однако уже во втором квартале ‘26 года направление рынков прогнозов принесло Hood $156M выручки.
- Интеграция этих решений в Hood, IBKR и сервисы других крупных игроков стала ярким показателем того, как изменилось восприятие индустрии.
Сделка с Kalshi была сопряжена с высоким риском. Во-первых, лично мне был ближе Polymarket. Во-вторых, сложились особые отношения с Шейном: когда он привлекал раунд Series A, то сам предложил мне зайти в Kalshi, чтобы через конкурентов лучше понимать рынок 👁.
И это была не шутка от Шейна. О закрытии раунда Series A он сообщил мне по факту в письме с фразой: «Прикинь, теперь у нас есть шанс не закрыться через полгода 😂».
В итоге в ‘24 году secondary-транзакция c Kalshi состоялась: мы выкупили блок акций у раннего фонда Interplay на сумму $285K при оценке в $1,67B ($41,10 за акцию).
«Мания»
Мало кто вспомнит, но первоначальная цель обеих платформ заключалась в создании принципиально нового класса финансовых инструментов. Эта концепция до сих пор кажется фундаментально сильной и важной для развития рынков.
🇺🇸 Однако колоссальный объем ликвидности, пришедший во время предвыборной гонки в США, кардинально изменил вектор развития всей индустрии.
К ‘26 году стало очевидно, что направление сильно трансформировалось. Продукт фактически превратился в тотализатор с элементами gambling-зависимости, где пытаются предсказать исходы спортивных событий, политики и погоды.
Значительная часть объемов сегодня приходится на примитивные события: количество бросков Леброна, число постов Маска или новости о мирных инициативах Трампа.
💯 Безусловно, именно ориентация на масс-маркет принесла компаниям их текущие оценки и статус, но это крайне далеко от той практической пользы, которая закладывалась изначально.
⏺Эти факторы и мотивировали нас искать точку выхода в ‘26 году. На мой взгляд, оценки платформ сегодня завышены, а риски, которые уже начинают материализоваться, не учтены.
Первую часть позиции мы зафиксировали в январе при оценке в ~$17B, а остаток продали после Series F раунда при оценке $22B ($600/share).
📈 Даже если оценки Kalshi и Polymarket продолжат расти, любой ажиотаж сменяется спадом. В отличие от традиционных брокеров, эти платформы подталкивают к агрессивному трейдингу, превращая инвестиции в тотализатор.
Пусть это легально, и пользователи рискуют добровольно, назвать такую деятельность созидательной сложно.
Помимо этики, пугает рост доли клиентов, теряющих всё и берущих кредиты, чтобы «отыграться». По динамике этот процент людей уже опережает маржинальную торговлю акциями. У ЦА формируется игровая зависимость от новостей — при полном отсутствии фундаментальных факторов.
Вряд ли можно построить какую-либо систему, чтобы прогнозировать, сколько раз чихнет Трамп за день.
---
Автор: Виктор Кох
Хочу рассказать о своем неоднозначном опыте участия в акции Совкомбанка "26 000 руб за 9 месяцев инвестиций"
Год назад я решил перевести свои сбережения из-под подушки на фондовый рынок. Выбор брокера был почти случайным — открыл приложение банка, нажал пару кнопок, и вот я уже клиент «Т Банк Инвестиции» (ныне Т-Инвестиции). Спустя 12 месяцев активной торговли хочу зафиксировать свой опыт.
ЗПИФ недвижимости — это форма коллективных инвестиций, где средства инвесторов объединяются для вложения в активы на определённый срок. Работает это так: инвесторы покупают паи ЗПИФа, а управляющая компания (УК) объединяет деньги и формирует (наполняет активами) портфель фонда. Внутри могут быть, например, офисы, склады, торговые помещения, апартаменты, земельные участки и связанные с ними права. Потенциальный доход инвестора состоит из возможного роста стоимости паёв, а также из периодически...
Всем здравствуйте! Сегодня хочу обсудить акции Магнита, по которым когда-то получал щедрые дивиденды, а сегодня наблюдаю лютый минус по портфелю.
Существует мнение, что для старта на фондовом рынке необходим крупный капитал — начать инвестировать в акции или облигации крупных компаний можно только при наличии свободной суммы от 100 000 рублей, а с меньшими деньгами брокеры просто не откроют счёт.Как думаете, это правда или миф?
Друзья, делюсь полезной находкой для тех, кто хочет копить и инвестировать проще и выгоднее! В приложении Т-банка есть отличная функция — инвест-копилка.
Многие считают, что инвестиции — это только для тех, у кого есть сотни тысяч рублей. Но, как показывает практика, начать можно и с небольшой суммы. Гораздо важнее выработать привычку регулярно откладывать деньги и разобраться в том, как работают разные инструменты.
Пока нет оснований говорить о смене долгосрочного тренда: заметных изменений в состоянии платежного баланса, который остается одним из ключевых факторов для курса национальной валюты, в последнее время не произошло. Поэтому текущее снижение курса можно объяснить рыночной волатильностью.
📈 Одной из возможных причин стал локальный дефицит валютной ликвидности. Косвенно на это указывает недавний рост ставки RUSFAR CNY, который может быть связан, например, с инфраструктурными сложностями при...
В последние годы всё чаще можно встретить предложения банков и инвестиционных платформ вложить деньги в цифровые финансовые активы (ЦФА). Доходность нередко выглядит выше, чем по вкладам, но далеко не все понимают, что скрывается за этим названием. Разберёмся простыми словами.
Для меня главный плюс,то что всё понятно и не перегружено: приложение удобное, зайти и разобраться можно довольно быстро, даже если ты не суперопытный инвестор. Не надо долго искать, где пополнить счет, где посмотреть портфель или как купить нужную бумагу всё под рукой.
Главная мысль: дюрация - это не срок до погашения, а чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок. Две бумаги с одинаковым сроком могут вести себя по-разному: всё решает размер купона. Если дюрация облигации 4 года, при росте ставок на 1% цена упадёт примерно на 4%.
- 20 июля индекс МосБиржи https://ru.investing.com/indices/mcx , потерявший с начала марта почти треть стоимости, начал свое героическое восхождение, но что это, разворот или так называемый отскок дохлой кошки? Давайте разбираться. Не то что бы я был инвестором и тем более аналитиком, но попробую.
- Причины падения IMOEX в принципе ясны, это и санкции, и топливный кризис, и в целом негативный сценарий геополитики, но есть ли какой либо позитив или дохлая кошка так и не оживет? Позитива в целом...
Недавно решил поучаствовать в бонусных программах банков. Сбер даёт 2 акции при регистрации и покупки от 5000.
Остались ещё участники акции , среди пользователей Диалога,по Совкомбанк инвестиции , с получением + 26т ₽, после прохождения ВСЕХ этапов, или уже вышли досрочно ? Сам не участник.
Участвовала в акции 4 месяца. Потом продала все активы и завершила свое участие в этой акции
Д.П.Морган продал свой пакет акций ,, Росснефти,, с дисконтом в 56% , ранее пакет Сбера с дисконтом - 70% ps. Покупатель не назван , просто указан , что не входит в санкционный список. Вот это я, понимаю ДОХОД ПО ИНВЕСТИЦИЯМ. Покупатель , заработал только на сделке по Росснефти 500млн $ +.