На февральском заседании совета директоров Банка России ключевая ставка будет оставлена без изменения на уровне 16%. Такой прогноз дал руководитель Центра макроэкономического и регионального анализа и прогнозирования Россельхозбанка Максим Петроневич.
По его мнению, январский всплеск инфляции — около 2% — несет для Банка России недостаточно информации. Половина прироста обусловлена идентифицированными разовыми и временными факторами, которые затронули плодоовощную продукцию, тарифы на общественный транспорт и изменение на величину НДС стоимости большинства других услуг ЖКХ, туризм, бензин, автомобили и алкогольную продукцию.
«Другая половина прироста обусловлена ростом НДС и изменением условий применения упрощенной и патентной систем налогообложения. Точный вклад этих факторов сейчас оценить сложно, поскольку "проникновение" НДС в рост цен в 2026 году сильно отличается от ситуации 2019-го. Тогда бизнес начал индексацию цен заблаговременно, сам процесс был постепенным. В декабре 2025 года бизнес сдержал рост цен на уровне 0,3% за месяц, что могло привести к более резкой индексации в начале 2026 года», — пояснил аналитик.
Он отметил, что для ужесточения денежно-кредитной политики данного всплеска недостаточно, поскольку тренд на замедление роста цен продолжился. Скользящие годовые темпы инфляции хоть и выросли до 6,4% по сравнению с 5,6% на конец декабря 2025 года, они все равно ниже уровня ноября (6,6%).
«Второе заседание по ключевой ставке запланировано 20 марта, к моменту которого у регулятора будет более полная информация о драйверах инфляции в январе и феврале. В случае дальнейшего замедления инфляции в соответствии с прогнозом Банка России можно ожидать возобновления снижения ключевой ставки», — прогнозирует Максим Петроневич.
Прогноз РСХБ по ключевой ставке на конец 2026 года составляет 12%, по инфляции — 5–6%.
Авторизуйтесь, чтобы оставлять комментарии и делиться своим мнением с другими
Откройте накопительный счет в надежном банке
Мой профиль