Знаменитые инвесторы активно играют против доллара, по крайне мере, на словах. В последнее время разве что Уоррен Баффет не высказался об отсутствии перспектив у доллара и необходимости вкладываться в сырьевые активы и развивающиеся экономики.
Против доллара
Один из пионеров индустрии хедж-фондов, создатель и глава Rogers Holdings Джим Роджерс на днях в интервью агентству Bloomberg говорил о намерении выйти из долларовых активов. «Правительство печатает много денег, а занимает и того больше. Это не может быть основанием для здоровой валюты», — сказал он, объявив попутно о намерениях распродать гособлигации США. Его собственные резервы сейчас вложены в валюты стран Азиатско-Тихоокеанского региона и швейцарские франки. Наиболее же перспективным направлением для инвестиций Роджерс считает сырьевые активы и акции китайских компаний.
Неделей раньше почти такой же стратегический расклад — падение доллара и взлет цен на сырье — описал не менее известный бизнесмен, глава Templeton Asset Management Марк Мобиус. Он сказал, что мировые фондовые и товарные рынки вступили в фазу устойчивого роста, особо выделив при этом Россию, и тоже высказал опасения по поводу активной эмиссии доллара, что ведет к «подрыву доверия к американской валюте».
Вариацию на тему роста на товарных рынках и в акциях развивающихся рынков предлагает еще один гуру — управляющий директор Mark Faber Ltd. Марк Фабер, который на форуме азиатских инвесторов в Сеуле в конце июня заявил, что прогноз для emerging markets «является намного более оптимистичным», чем для развитых стран, и посоветовал вкладываться в товарные рынки (особенно в сельскохозяйственные) и туризм. Джордж Сорос в последнее время по поводу доллара высказывается не так определенно, однако, и он не питает оптимизма по поводу перспектив американской экономики и утверждает, что Китай уже вышел из кризиса.
Теория сигналов
Заявления крупнейших финансистов вряд ли можно считать предельно объективными: они зарабатывают на колебаниях рынка, которые зачастую сами же и создают. Тот же Роджерс говорит о бесперспективности доллара с завидной регулярностью. Подобные мнения часто носят характер вербальных интервенций. Нынешний уровень госдолга не критичен для экономики США, а крупные инвесторы просто «сигнализируют» финансовым властям, чтобы те чуть попридержали печатный станок. Такие же сигналы «большому брату» шлет время от времени центробанк Китая. Спекулянты при помощи своих заявление еще и подвигают участников рынка обратить внимание на альтернативные инвестиционные инструменты, прежде всего рисковые. Чтобы зарабатывать деньги на рынке, нужно сколотить крепкую «массовку».
В пользу «теории сигналов» говорит еще и процент сбываемости таких прогнозов: как правило, они оказываются неверными. Знаковым, например, стал 2005 год, когда Уоррен Баффет, рассчитывая на падение доллара до $1,40 за евро, активно наращивал объем коротких позиций по нему (достигший к концу года $21,4 млрд). Но ФРС ужесточила кредитно-денежную политику, и доллар вырос на 14%, а валютные потери Berkshire Hathaway составили $955 млн. Вместе с Баффетом потеряли деньги Джордж Сорос и Билл Гейтс.
Кредиторы не верят гуру
Реальных предпосылок для реализации «антидолларовых» прогнозов немного. В нынешнем глобальном торговом пространстве доллар существует в двух основных ипостасях. С одной стороны, это один из самых ликвидных спекулятивных активов. С другой, — самый непредсказуемый и опасный объект долгосрочных инвестиций. При этом безальтернативный, являющийся универсальным убежищем для большинства мировых инвесторов. Вряд ли стоит ожидать серьезного ослабления доллара в ближайшей перспективе, по крайней мере, до выхода мировой экономики из кризиса и полноценной «разморозки» фондовых и товарных рынков (с которых, собственно, и бежали в доллар инвесторы осенью и зимой прошлого года).
Вне зависимости от желаний и личных предпочтений, крупнейшим инвесторам приходится переживать взлеты и падения доллара, что называется, в одной связке с ним. Мировые инвестгуру относительно самостоятельны в выборе стратегии и мобильны в перекладке активов, но центробанки многих стран (особенно развивающихся) оказались в роли заложников своего же должника. Так, скажем, совокупные резервы стран БРИК — столь любимых сейчас «звездными» инвесторами — составляют порядка $2,8 трлн, и эти же страны являются крупными кредиторами США — держателями US Treasurуs. Весной этого года ряд стран, в том числе Россия, Китай, Бразилия вывели из долларовых активов часть своих резервов, но акция, скорее, была демонстративной: доля переведенных в другие активы резервов не превысила 0,5%.
Сообщество наиболее крупных держателей американских гособлигаций сейчас во многом напоминает кредиторов у постели безнадежно больного должника, которые скидываются на таблетки и стараются не тревожить пациента дурными вестями, — чтобы не отдал концы до того, как заплатит по векселям.
Эдуард ЛАРЬКИН
