Фондовые индексы и рубль стали падать со второй половины дня, после сообщений об усилении сил охраны правопорядка и слухов о введении в столицу внутренних войск (см. статью на стр. 02). В итоге индексы ММВБ и РТС просели на 3,95 и 4,7% упав ниже 1500 пунктов и растеряв все достижения начавшегося в конце ноября ралли. «Газпром», ВТБ, «Роснефть», «Лукойл» потеряли 3—6%. Стоимость российских суверенных облигаций Russia-30 снизилась на 115 базисных пунктов, доходность возросла на 17 б. п. до 4,34% годовых.
Падение происходило на фоне стабильности мировых рынков (см. врез). Причины падения России — не внешние, а внутренние.
По результатам выборов «Единая Россия» (ЕР) сохранила большинство мест в парламенте, однако утратила как конституционное большинство, так и четверть поддержки избирателей: на выборах 2007 г. за нее проголосовало около 40% (64,3% голосов при явке 64%), 4 декабря 2011 г. — около 30% (49,5% при явке около 60%). Накануне в Москве многочисленные сообщения о фальсификациях на выборах в Госдуму и неожиданно высокий — почти вдвое выше, чем данные exit polls, — процент голосов за партию власти спровоцировали митинг протеста, разогнанный ОМОНом.
Политические риски возросли — на улицах Москвы военные, проходят массовые выступления недовольных, все это не нравится иностранным инвесторам, говорит начальник торгового отдела Rye, Man & Gor Securities Павел Дородников. Когда начинаются такого рода события, связанные с неудовлетворенностью результатами выборов, инвесторы сразу вспоминают произошедшее на Ближнем Востоке, говорит портфельный управляющий УК «Уралсиб» Игорь Михайлов. В России это маловероятно, пока это эмоции, но что будет дальше, сказать сложно, отмечает он.
Судя по телерепортажам, события в Москве выглядят как в Каире в прошлом году или в Бейруте в 2007 г., поделился впечатлениями находящийся в США стратег «Тройки диалог» Крис Уифер.
Репетировать африканский сценарий в нашей стране еще рано, убежден портфельный управляющий УК «Солид менеджмент» Георгий Ельцов. Падение, по его мнению, носит промежуточный характер и сегодня рынки отыграют заметную его часть.
Отреагировал на результаты выборов и валютный рынок. Рубль на ММВБ просел к доллару на 33 коп. до 31,2 руб./$, к евро — на 12 коп. до 41,73 руб./евро, а бивалютная корзина подорожала на 24 коп. до 35,9412 руб. Признаки политической неопределенности, которой не было уже много лет, отразились и на валютном рынке, констатирует аналитик БКС Богдан Зыков.
Новому правительству будет сложнее проводить радикальные реформы — если оно, конечно, на них решится, пишут аналитики S&P. Преемственность политики сохранится — президентом станет Владимир Путин, ожидает агентство, но политические проблемы обострились в сравнении с 2008 г.: тогда еще были высокие темпы роста экономики, большой профицит бюджета, а активы правительства превышали объем обязательств.
Когда период благоприятной конъюнктуры прервался, препятствия на пути роста стали видны особенно отчетливо: структурные недостатки экономики и условий ведения бизнеса, слабая внутренняя конкуренция, плохая инфраструктура, перечисляет S&P. Расшивка узких мест требует в том числе непопулярных реформ — пенсионной, налоговой, тарифной. Ключевым остается вопрос, найдется ли у правительства и президента политическая воля, пишет S&P: утрата поддержки части избирателей сделает проведение реформ еще более болезненным.
С другой стороны, угроза еще большего отчуждения населения от правящих элит может сподвигнуть власти на решение проблем, вызывающих особое недовольство, например проблемы коррупции, полагают аналитики агентства.
Снижение поддержки избирателей может препятствовать готовности будущего правительства осуществить непопулярные реформы, согласен главный экономист ФК «Открытие» Владимир Тихомиров: если поддержка Путина на выборах 4 марта снизится столь же драматически, это может парализовать способность элиты к решительным действиям.
Попытка выделить
Решительность в борьбе с коррупцией тоже проявит общество — и это самое страшное для власти, которая все видит монохромно и централизованно, продолжает Панфилова. Ждали не реформ, а скорее нормализации отношений государства и бизнеса, но теперь этого может оказаться недостаточно, считает Панфилова. «Очевидно, что в целом легитимность власти снижается. И если ничего не менять, то конструкция рухнет сама. Еще пять лет эта система уже не выдержит», — написал в блоге Михаил Прохоров, владелец группы «Онэксим» и несостоявшийся лидер «Правого дела».
Пресс-секретарь премьера Дмитрий Песков не считает результаты выборов препятствием для реформ: «Нет, это не заставит правительство отказаться от реформ». Для принятия законов, которые сопровождают реформы, необходимо большинство, а у «Единой России» в Госдуме оно будет, объяснил он.
«Желание проводить или нет преобразования в экономике зависит от их актуальности и качества их подготовки», — рассуждает замминистра экономического развития Станислав Воскресенский.
К 2014 г. в России двойной профицит — бюджета и платежного баланса — сменится двойным дефицитом и решение, как его финансировать, вплотную связано с улучшением делового климата, отмечает экономист «Ренессанс капитала» Иван Чакаров. «Кремль по крайней мере начинает осознавать всю серьезность проблемы», — считает он, надеясь, что результаты выборов могут, напротив, подтолкнуть ЕР к необходимым действиям, иначе рост благосостояния населения будет невозможен.
Проводить тяжелые реформы придется, полагает источник, близкий к правительству: «Больше невозможно откладывать пенсионную реформу — дефицит ПФР уже превышает 1 трлн руб.». По его мнению, правительство будет вынуждено либо резко сокращать расходы бюджета, в том числе на социальные статьи, либо повышать налоги.
А вокруг тишина
Американские фондовые индексы Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ вчера к 20.45 МСК не изменились, сводный европейский индекс STOXX 600 потерял 0,2% на фоне заявления S&P о возможности понижения рейтинга 15 стран еврозоны, индексы Азиатско-Тихоокеанского региона потеряли 1—1,4%. Доходности гособлигаций Франции, Австрии, Испании выросли на 4—13 б. п.
Ольга ТРИФОНОВА, Антон КУВШИНОВ
