В понедельник банк «Ак Барс» начал road show выпуска субординированных еврооблигаций объемом $600 млн (около 20 млрд руб.), которое продлится до конца недели, рассказал директор департамента инвестиционного бизнеса банка Айдар Мухаметзянов. По его словам, банк рассчитывает привлечь средства под ставку «около 8% годовых» на 10 лет «для текущей деятельности банка и частичного рефинансирования субординированных депозитов от акционеров».
В мае 2012 г. «организации под контролем Республики Татарстан» предоставили банку «Ак Барс» субординированные заимствования в размере 3 млрд руб., сообщал «Интерфакс». (Представитель банка говорит, что это депозиты акционеров.) В отчете Fitch сказано, что у банка есть планы замещения этих заимствований («взносов в капитал второго уровня») более крупной эмиссией субординированных облигаций в объеме $600 млн.
В отчете называется и предполагаемый покупатель бондов — госхолдинг «Связьинвестнефтехим», который впоследствии перепродаст эти бумаги на рынке. Госхолдинг «Связьинвестнефтехим» является акционером банка, напрямую владеет 27,7% его акций. Вчера в компании не смогли дать комментарии
Планируемый выпуск будет крупнейшим в истории банка «Ак Барс» и самым долгосрочным. Предыдущие четыре выпуска еврооблигаций были трехлетними и не превышали $300 млн (см. врез).
«10 лет — это очень большой срок, — отмечает начальник отдела анализа долговых инструментов ФК «Уралсиб» Дмитрий Дудкин. — Если бы не «Связьинвестнефтехим», инвестора «Ак Барсу» найти было бы сложно». Играет роль и «не очень хороший фон», связанный с нарушением ковенант по предыдущему выпуску еврооблигаций, который сейчас обращается, напомнил Дудкин.
«Если бы банк размещал облигации хотя бы на пять лет, мог еще присутствовать натуральный рыночный способ, — считает Дудкин. — «Связьинвестнефтехим» может подержать еврооблигации некоторое время и потом, когда ситуация улучшится, продать». Пока, по его словам, это «просто перепокупка кредита». «Это формула псевдогосударственного финансирования со стороны Татарстана, что часто происходит на локальном рынке», — резюмирует Дудкин.
На 10 лет из негосударственных банков еврооблигации размещал только Альфа-банк в 2011 г., вспоминает Дудкин. Доходность этих облигаций сейчас около 8%, как раз на такую же ставку ориентируется и «Ак Барс», сказал генеральный директор ИК «Капитал менеджмент» Дилюс Шавалиев.
Другие выпуски
На рынке торгуется единственный выпуск еврооблигаций банка «Ак Барс» объемом $280 млн, который должен быть погашен в декабре 2012 г. Ставка по нему — 10,25% годовых. 20 июня банк погасил евробонды на $300 млн, размещенные со ставкой купона 9,25% годовых (данные с сайта cbonds.info).
ОАО «АКБ «Ак Барс»
Коммерческий банк. Основные бенефициары: Республика Татарстан (48%), Николай Карпенко (13,6%). Финансовые показатели (МСФО, на 31 декабря 2011 г.): активы — 286,9 млрд руб., капитал — 26,8 млрд руб., чистый убыток (2011 г.) — 3,5 млрд руб. Основан в 1993 г. По данным банка на 1 июня 2012 г., имеет 43 филиала и 329 точек присутствия в 32 регионах России.
Юлия ГАРАЕВА
