Министры финансов еврозоны в понедельник запустят постоянный фонд помощи объемом 500 миллиардов евро ($653 миллиарда), призванный стать серьезным инструментом защиты от долгового кризиса.
Фонд, носящий название «Европейский механизм стабильности» («ESM»), будет кредитовать страны еврозоны, переживающие финансовые затруднения, в обмен на строгие бюджетные и структурные реформы.
Министры финансов еврозоны, входящие в совет управляющих ESM, проведут учредительное собрание в Люксембуге через два года после того, как лидеры Евросоюза поддержали идею создания постоянного института поддержки.
«ESM начнет работать с понедельника», — сказал чиновник еврозоны, связанный с ESM.
Как это работает?
Кредитоспособность фонда базируется на оплаченной части акционерного капитала в размере 80 миллиардов евро и резервной части уставного капитала в размере 620 миллиардов евро. Под гарантию этих средств ESM будет занимать деньги на рынке, чтобы кредитовать правительства, потерявшие доступ к рыночному финансированию.
Фонд постепенно достигнет полной кредитоспособности к 2014 году. Его первой задачей станет кредитование Испании с целью рекапитализации банковского сектора страны, пострадавшего в результате коллапса рынка недвижимости. Это задание фонд унаследовал от временного фонда помощи — Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF).
Мадрид, вероятно, попросит примерно 40 миллиардов евро на рекапитализацию банков после независимой экспертизы нужд сектора. Это значительно ниже 100 миллиардов евро, выделенных министрами финансов еврозоны на эти цели в июле.
Деньги ESM поступят в Испанию в ноябре, после того как антимонопольные органы Еврокомиссии одобрят условия рекапитализации для каждого банка.
Испания в фокусе
Испания находится в центре внимания инвесторов: стране не удается сократить дефицит бюджета, один из самых впечатляющих в еврозоне.
В Люксембурге министры финансов также обсудят запрос о предоставлении предупредительной кредитной линии, который, как ожидается, поступит от Испании в ближайшие недели. Министры надеются, что это укрепит доверие инвесторов и сохранит Мадриду доступ на рынки капитала.
Источники еврозоны сказали, что министры, кроме того, могут обсудить жесткий бюджет Испании на 2013 год, который, по мнению Международного валютного фонда и Еврокомиссии, основан на слишком оптимистичном прогнозе сокращения экономики на 0,5 процента в следующем году.
Нынешний прогноз МВФ о сокращении ВВП Испании на 1,2 процента может быть пересмотрен вниз во вторник.
Скорректированный бюджет, основанный на обновленных прогнозах МВФ и ЕС, может стать условием получения помощи от ESM.
Программа помощи может заключаться в предоставлении гарантии от первых убытков по облигациям, продаваемым Испанией на аукционе, или в некой подобной форме, которая поддержит репутацию Мадрида.
Гарантия первых 20—30 процентов убытков по новым испанским бондам позволит всему запланированному выпуску испанского госдолга в 2013 году — 207 миллиардов евро — стать намного более привлекательным для инвесторов. При этом будут использованы примерно 50 миллиардов евро из денег еврозоны.
Кредитная линия для Испании также откроет путь для покупки Европейским центробанком испанских облигаций на вторичном рынке. Такая перспектива уже снизила доходность испанских бумаг до 5,72 процента с более 7 процентов в июле.
Но Германия за то, чтобы повременить с помощью Испании и предпочла бы связать испанский запрос с небольшим — на 15 миллиардов евро — запросом Кипра, а также пересмотром второй программы помощи Греции, объединив их в единую антикризисную программу в конце года.
Это позволило бы канцлеру Германии Ангеле Меркель протолкнуть большой антикризисный проект через парламент в один заход вместо того, чтобы бороться за каждую программу по отдельности.
Ян СТРУПЧЕВСКИ, Жюльен ТУАЙЕ, перевод Юлии ЗАСЛАВСКОЙ
