В 1990-х гг. Швеции удалось успешно преодолеть последствия тяжелого финансового кризиса. Продажа акций Bear Stearns инвестбанку J. P. Morgan при поддержке ФРС показала, что США выбрали способ решения проблем банковской системы, опробованный в предыдущем десятилетии Швецией, говорит Андерс Ослунд, экономист Института международной экономики.
После дерегулирования финансового рынка (1985 г.) в Швеции произошел резкий подъем кредитования, особенно в сфере недвижимости. Низкие процентные ставки, слабый госконтроль привели к избытку сомнительных займов. Активы резко подорожали, а на фоне рецессии 1991—1992 гг. начали резко дешеветь. Спад сопровождался волной банкротств и кризисом ликвидности.
Убытки банков
В декабре 1992 г. государство стало поручителем всей банковской системы Швеции, застраховав все обязательства 114 банков (кроме обязательств перед акционерами). Новая структура (Управление по поддержке банковской системы) поэтапно выделила в помощь пострадавшим банкам 65 млрд крон ($11 млрд). Банки, получавшие вливания капитала, передавали акции государству, чтобы вознаграждение не досталось акционерам.
Шведский подход продемонстрировал эффективность. В 1994—1995 гг. рост ВВП составлял 4%, выкупленные государством проблемные активы стали дорожать, потраченные государством $11 млрд были компенсированы. Ужесточенное с тех пор госрегулирование банковской деятельности позволило шведской экономике без больших потерь пережить нынешний кризис.
Джуллин ПЕРРИ
