Управляющая компания «Ренессанс Управление инвестициями» намерена создать первый в России фонд, ориентированный на товарные рынки. Предложение «Ренессанса» в условиях падающего рынка акций и бума на сырьевых рынках заинтересует многих клиентов, считают участники рынка. Впрочем, по их мнению, отпугнуть инвесторов от вложений в фонд может его юридическая непрозрачность.
Как рассказал «Ъ» глава группы товарных продуктов УК «Ренессанс Управление инвестициями» Михаил Билинкис, новый фонд будет инвестировать в деривативы на сырьевые товары: фьючерсы, товарные свопы, а также биржевые и внебиржевые опционы. По словам господина Билинкиса, одна часть портфеля будет ориентирована на широкий спектр товарных активов от нефти до сельскохозяйственных культур, а другая — на арбитражные сделки с продуктами российского происхождения. «Есть ряд ресурсов, мировые цены которых определяются российской конъюнктурой. Например, большая часть палладия или никеля добывается в нашей стране, и эти рынки во многом зависят от того, как ведут себя именно российские производители»,— говорит господин Билинкис. Арбитражные сделки планируется заключать на всех крупнейших мировых площадках, в частности на Нью-Йоркской товарной бирже и Лондонской бирже металлов.
Несмотря на то что фонд планируется зарегистрировать на Каймановых островах, в «Ренессансе» рассчитывают, что вкладывать деньги в него будут преимущественно российские инвесторы. Минимальная сумма инвестиций для вхождения в фонд установлена на уровне $100 тыс. По словам господина Билинкиса, на момент запуска объем фонда составит $50 млн.
При нынешней рыночной конъюнктуре новое предложение «Ренессанса» вызовет большой интерес у российских инвесторов, уверены эксперты. «Сейчас на рынке происходит настоящий сырьевой бум»,— отмечает аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. С августа 2007 года цены на золото выросли на 34%, с $650 до $870 за тройскую унцию. Котировки на нефть также демонстрируют рекордный рост: вчера цена барреля нефти марки WTI преодолела новый максимум, превысив отметку $122, при этом в августе прошлого года цены на нефть не превышали $70. По прогнозу аналитиков Goldman Sachs, в ближайшие два года стоимость нефти продолжит расти до $150—200 за баррель.
«Новый продукт «Ренессанса» отражает текущие мировые тенденции, и нет сомнений, что он будет пользоваться спросом»,— считает главный экономист Дойче Банка Ярослав Лисоволик.
Новый товарный фонд станет хорошей альтернативой инвестициям в акции, указывают эксперты. «В условиях волатильности рынка акций и роста цен на товары и сырье инвесторы могут покупать бумаги сырьевых компаний, однако эти инвестиции не гарантируют такую же доходность, как инвестиции в товарные деривативы»,— полагает Дмитрий Скворцов. По мнению гендиректора УК «Альфа-капитал» Михаила Хабарова, говорить о доходности такого фонда сложно, но, «как правило, клиенты, выбирающие инвестиции в товарные рынки, рассчитывают получить прибыль на уровне 20—25% годовых».
Впрочем, участники рынка отмечают, что успех нового товарного фонда неочевиден. «На товарных рынках риски достаточно велики, а тенденции роста являются сложно прогнозируемыми и зависят от политических факторов»,— говорит главный экономист банка «Траст» Евгений Надоршин. Кроме того, по мнению участников рынка, инвесторов, заинтересовавшихся фондом, может отпугнуть юридическое оформление инвестиций. «Сейчас клиенты отдают предпочтение схемам с их прямым участием в фонде, поэтому офшорная схема «Ренессанса» может вызвать элемент недоверия у инвесторов»,— полагает член совета директоров управляющей компании «Агана» Иван Гелюта.
Александр МАЗУНИН, Наиля АСКЕР-ЗАДЕ
