Standard & Poor’s понизило рейтинги трем крупнейшим инвестбанкам США

Standard & Poor’s понизило рейтинги трем крупнейшим инвестбанкам США из-за низкого качества привлекаемого капитала. Агентство ожидает новых списаний обесценившихся активов.

Кредитный рейтинг второго по капитализации инвестбанка США — Morgan Stanley — снижен с АА- до А+, рейтинги Merrill Lynch и Lehman Brothers, занимающих третье и четвертое место соответственно, — с А+ до А. S&P подтвердило рейтинг лидера — Goldman Sachs — АА- и сохранило негативный прогноз по всем четырем банкам.

Первые убытки

Lehman Brothers может объявить о первом квартальном убытке с 1994 г., когда он стал публичным. Убыток за II квартал может составить более $300 млн, поэтому вероятно, что банку понадобится привлечение нового капитала. По данным WSJ, речь может идти о $3—4 млрд. О пополнении капитала путем размещения обыкновенных акций Lehman Brothers может объявить одновременно с квартальными итогами через две недели. За последний год капитализация Lehman Brothers сократилась на 55% до $18,7 млрд. С начала кризиса он привлек в капитал $6 млрд и объявил о сокращении 5000 рабочих мест.

Решение агентства «отражает сохраняющуюся неустойчивость инвестбанковского бизнеса и возможность новых списаний, хотя и не такого масштаба, как в предшествующие кварталы», говорит аналитик S&P Таня Азархс. Привлечение нового капитала помогло банкам избежать большего снижения рейтингов, однако S&P отмечает низкое качество этого капитала из-за популярности гибридных инструментов. «Во многих случаях доля гибридных инструментов в капитале превышает ограничения S&P», — отмечено в заявлении агентства.

Инвестбанки решение S&P не комментируют, но в последнем квартальном отчете у Merrill Lynch значится, что в случае снижения рейтинга на одну ступень банку придется увеличить обеспечение для сделок с деривативами на $3,2 млрд. Morgan Stanley оценивает подобные затраты в $973 млн, Lehman Brothers — в $200 млн, пишет Bloomberg. Снижение рейтинга означает для банков, что им будет труднее продавать свопы «кредит — дефолт», говорит аналитик Sanford C. Bernstein Брэд Хинтц. «Мы полагаем, что банки рискуют недополучить 1—1,5% выручки от инструментов с фиксированной доходностью», — отмечает он.

В понедельник, после того как стало известно о снижении рейтингов, акции Lehman Brothers подешевели на 8,1%, Merrill Lynch — на 3%, Morgan Stanley — на 2,6%, Goldman Sachs — на 4,07%. «Рынок несколько удивлен временем и масштабом действия S&P, — цитирует Reuters аналитика BNP Paribas Рикардо Кляйнбаума, — подобное объявление перед отчетами банков показывает, что S&P не ждет сильных квартальных результатов».

«Прогноз для крупных финансовых институтов США по преимуществу негативный», — отмечает S&P. С начала кризиса крупнейшие банки и брокеры списали активы на $387 млрд и привлекли в капитал $270 млрд. Акции Wachovia из-за отставки гендиректора банка Кена Томпсона в понедельник рухнули до уровня июля 1995 г. S&P изменило прогноз Bank of America, J. P. Morgan Chase и Citigroup на негативный и поставило рейтинг Wachovia на пересмотр с возможностью последующего снижения.

Татьяна БОЧКАРЕВА