Череда японских приобретений в США дала экспертам почву для разговоров о возвращении на глобальные рынки некогда грозных мегабанков из Страны восходящего солнца. 24 сентября японские СМИ сообщили о том, что банк Sumitomo Mitsui рассматривает возможность вхождения в капитал Goldman Sachs. Кроме того, Mitsubishi UFJ объявил о планах покупки 10—20% в Morgan Stanley. Но самый большой кусок глобального финансового пирога достался, несомненно, банку Nomura, который приобрел весь заграничный бизнес обанкротившегося Lehman Brothers.
«Они появились как финансовые баловни нового мира, где инвестиционно-банковская модель финансирования за счет долга больше не действует», — патетически заявил экономист Societe Generale по Азиатско-Тихоокеанскому региону Глен Магуир. Японская пресса пишет, что основные финансовые институты страны буквально завалены бесконечным числом запросов о сотрудничестве и инвестициях от компаний из США и Европы, а участие в мировой реструктуризации «после соответствующего взвешивания рисков» поможет увеличить их конкурентоспособность.
Обнародованные детали самой громкой японской сделки на Уолл-стрит лишний раз подтвердили: в ситуации неопределенности на падающем рынке лучше всего срабатывает тактика выжидания. Главное — не упустить свой шанс, чтобы в буквальном смысле сорвать банк, как это сделал крупнейший инвестиционный банк Японии.
Nomura заплатил всего $2 за операционную сеть разорившегося американского банка Lehman Brothers в Европе и на Ближнем Востоке, пообещав, правда, взамен не увольнять работников этих 20 представи тельств. По данным источников японского информагентства «Киодо», ключевой частью сделки стало именно обещание сохранить «значительную часть» из примерно 2500 сотрудников, занятых в европейской и ближневосточной сети некогда четвертого по размеру инвестиционного банка США. Одновременно на прошлой неделе, но в ходе отдельной операции Nomura купил подразделения LB в Азиатско-Тихоокеанском регионе (включая бизнес в Австралии) с 3000 специалистов примерно за $225 млн.
Глава Nomura Кеничи Ватанабе назвал сделку по покупке активов Lehman «возможностью, которая появляется раз в поколение». При этом в Европе японцам удалось ограничиться обязательствами по выплате бонусов и зарплат бывшим сотрудникам Lehman, на что зарезервирован $1 млрд. Чрезмерной ценой это не выглядит: по данным Thomson Financial, доля Lehman в мировых доходах от инвестбанковской деятельности составляла 4% и он занимал девятое место в рейтинге инвестбанков, а показатели Nomura в этом году — 0,7% и 25-е место.
Для примера: британский Barclays купил американский бизнес Lehman за $1,75 млрд. При этом именно головной офис показал наибольшие убытки ($4 млрд). Большинство же купленных японцами подразделений LB за пределами США исправно приносили прибыль. Собственно, Nomura уже отбил свои инвестиции: за три дня после сообщения о сделке его акции выросли на 26%. «Это свидетельствует о появлении более здравомыслящих инвесторов», — прокомментировал сделку глава исследований японского рынка ценных бумаг CLSA Asia-Pacific Markets Джолион Монтагю. При этом японцы, похоже, действительно смогли дождаться дна — в отличие от суверенных фондов развивающихся рынков. Недавно McKinsey Global Institute оценил азиатские вложения в западные финансовые институты в $36 млрд за период с марта 2007 г. по июнь 2008 г. Сейчас за эти активы можно выручить в лучшем случае половину их первоначальной стоимости. А $2, за которые был куплен европейский бизнес Lehman, меньше уже не станут.
