Банк России получил в 2007 году доходность по долларовым резервным активам в размере 6,29% годовых, тогда как годом ранее эта доходность составила только 4,87% годовых. Как говорится в обзоре ЦБ по управлению резервными активами, он в прошлом году принял ряд мер по минимизации влияния финансового кризиса на стоимость своего портфеля, в частности были сокращены вложения в корпоративные долгосрочные бумаги, а также ограничены операции с иностранными контрагентами.
Согласно «Обзору деятельности Банка России по управлению резервными валютными активами», опубликованному на сайте регулятора, по итогам 2007 года величина операционного портфеля выросла с 213,1 млрд до 281,2 млрд долл., инвестиционный портфель также увеличился с 78,4 млрд до 180,1 млрд долл. В результате доля операционного портфеля снизилась до 61%, а инвестиционного — выросла до 39%. На конец прошлого года в резервных активах на доллары приходилось 47%, на евро — 42%, на фунты стерлингов — 10% и на японские иены — 1%.
ЦБ в 2007 году увеличил вложения в ценные бумаги иностранных эмитентов со сроком погашения свыше года с 27% на начало года до 39% на конец периода. Объем бумаг со сроком обращения менее одного года также вырос с 10 до 21%. Сокращению подверглись сделки РЕПО со сроком до шести месяцев и валютные депозиты и остатки по счетам с 27 до 16% и с 36 до 24% соответственно. Кроме того, в течение прошлого года изменилась структура активов по кредитному рейтингу: уменьшилась доля активов с рейтингом А (с 21 до 7%) и с рейтингом АА (с 43 до 34%) в пользу активов в наивысшим рейтингом ААА, доля которых выросла за год с 36 до 59%.
«Начавшийся в конце 2006 года финансовый кризис в течение рассматриваемого периода оказывал влияние практически на все основные финансовые рынки. Поэтому Банком России в 2007 году был принят ряд мер на минимизацию возможного негативного влияния кризиса на стоимость резервных валютных активов», — говорится в обзоре регулятора. В частности, ЦБ сократил долю активов с рейтингами ниже АА, установил более жесткие требования к контрагентам и срокам депозитных операций, ограничил объемы операций с иностранными контрагентами и увеличил объем операций, обеспеченных залогом.
В результате фактическая доходность по долларовым активам за 2007 год выросла и составила 6,29% годовых (против 4,87% годовых в 2006 году), по активам в евро — 3,81% годовых (годом ранее — 2,58% годовых). Как отметил аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Николай Подгузов, большая часть резервных валютных активов Банка России была вложена в облигации, номинированные в долларах США, в частности в казначейские бумаги US Treasuries. «С середины 2007 года ФРС в рамках мер по борьбе с последствиями кризиса активно проводила политику снижения процентных ставок, что привело к росту котировок значительной части ценных бумаг, находящихся в портфеле Банка России», — считает Николай Подгузов.
Полина СМОРОДСКАЯ
