Четыре причины, по которым нельзя допустить девальвацию рубля, выделили аналитики Национального банка «Траст». Настоящая ситуация не просто исключает резкое — 10% и более — обесценивание национальной валюты, но и делает это процесс почти невозможным в ближайшее время, считают эксперты.
По мнению аналитиков «Траста», существуют 4 причины, по которым обесценивание рубля не будет допущено. Во-первых, текущие финансовые проблемы затронули пока только обеспеченные слои населения. Именно их касается падение фондовых индексов и резко сократившая доступность кредитных ресурсов. А девальвация рубля затронет все слои населения без исключения, поскольку сделает дороже импорт, а вместе с ним и внутренние цены. Это значит, что серьезный удар будет нанесен по внутреннему спросу — основному локомотиву роста последних лет. Потеряют многое те, кто живет в основном за счет текущего дохода. А таких в нашей стране подавляющее большинство. Очевидно, что в нынешних условиях обесценение рубля — синоним снижения темпов роста.
К концу прошлой недели власти страны объявили весьма масштабные меры по поддержке экономики. Помимо средств, выделяемых банкам (а это 950 млрд рублей в капитал рублей беззалоговых кредитов и снижение обязательных резервов), $50 млрд передаются ВЭБу для рефинансирования внешнего долга. Однако это еще далеко не конец — целевая поддержка будет оказана высокотехнологичным производствам и предприятиям военно-промышленного комплекса, будут также поддержаны строители и производители сельхозпродукции. Все эти меры, так или иначе, демонстрируют значительный вклад государства в экономику. Причем в случае девальвации рубля большая часть этих средств также обесценится, что снизит эффективность принимаемых мер., 700 млрд
Еще одна причина, по которой рубль сейчас обесценивать нельзя, — паника. Многие, не сильно задумываясь, готовы нанести вред своему бизнесу, свернуть часть операций и «сберечь» средства в долларах или евро, где риски реально выше, чем в рубле. Поскольку многие ожидают удешевления национальной валюты, то на этом фоне любое подтверждение их ожиданий сейчас только усилит желание вывести средства, что лишь осложнит экономическую ситуацию. Едва ли Банк России хочет сам стать причиной дополнительных проблем в экономике. Именно поэтому в будущем (весьма неблизком, скажем, 2009 год) рубль дешеветь может (к бивалютной корзине, шажками, по полпроцента, как и дорожал), однако не сейчас. Как ЦБ не укреплял рубль во время наибольшей активности продавцов иностранной валюты, так и сейчас не будет ослаблять на фоне резкого оттока капитала.
Четвертая и самая важная причина — планы. Предвыборные да и послевыборные заявления Дмитрия Медведева не оставляют сомнений — власти готовы брать на себя ответственность за изменение вектора развития страны. Государство готово вкладывать силы и средства в диверсификацию экономики и в создание финансового центра в Москве. Все это невозможно создать в стране, из которой капитал бежит, как ошпаренный и где бушует кризис. Поскольку кризис делает все эти планы нереальными, то это означает, что его необходимо избежать. Для этого у государства есть все необходимые ресурсы, и оно уже задействует их для поддержания экономики. Однако все это будет бессмысленно, если рубль начнет дешеветь сейчас — государственными средствами можно дополнить активы частного бизнеса, но не заменить их. Для успеха предпринимаемых мер властям нужно, чтобы стремительный отток капитала сейчас снизился или вовсе прекратился. Именно поэтому, полагают в «Трасте», сейчас национальная валюта дешеветь не может.
Это не все причины, по которым рубль не будет дешеветь, отмечает аналитик «Траста» Евгений Надоршин. «Валютная политика — основной инструмент российской денежно-кредитной политики, у нас он заменяет операции со ставками рефинансирования в развитых странах, а это значит, что курс будет определяться тем выбором, который сделают власти страны. Пока создается впечатление, что власти прикладывают все усилия, чтобы избежать кризиса, тем более что он идет вразрез с текущими целями экономической политики. А это значит, что рубль дешеветь в ближайшее время не будет», — уверен эксперт.
Он подчеркивает, что в нынешней ситуации, когда вместо того, чтобы притекать, валюта из страны утекает, динамику курса будет определять Банк России. Ни резкий выход резидентов в иностранные активы, ни снижение цен на нефть не смогут изменить этого. Имея в своем распоряжении к середине октября $530,6 млрд ЦБ сможет сам выбирать как, когда и насколько рублю менять свой курс. В том, что Центробанк сможет удерживать курс национальной валюты весьма продолжительное время на выбранном им уровне, у аналитика сомнений нет.
