Курс доллара почти достиг 28 рублей. Так дорого он не стоил с марта 2006 г. При этом евро понизился на ожиданиях резкого снижения учетной ставки Евроцентробанка, и бивалютная корзина Банка России устояла. Но, скорее всего, ползучая девальвация рубля продолжится.
Доллар по официальному курсу Банка России 2 декабря будет стоить 27,94 рубля, тем самым подорожав на 33 копейки по сравнению с курсом 1 декабря. А средневзвешенный курс евро на единой торговой сессии ММВБ расчётами «сегодня» к 11.30 1 декабря снизился на 23 копейки по сравнению с результатом предыдущих торгов — до 35,42 рубля за евро. В последний раз так дорого — почти 28 рублей — доллар стоил в России 15 марта 2006 г. А с момента локального минимума 16 июля 2008 г. — всего лишь за 4 с половиной месяца — американская валюта у нас подорожала уже на 4,82 рубля, или более чем на 20%.
Несмотря на некоторое сегодняшнее снижение, за несколько последних дней в России значительно укрепилась и европейская единая валюта — с 22 ноября по 1 декабря её официальный курс вырос на 1,20 рубля.Доллар по официальному курсу Банка России 2 декабря будет стоить 27,94 рубля, тем самым подорожав на 33 копейки по сравнению с курсом 1 декабря. А средневзвешенный курс евро на единой торговой сессии ММВБ расчетами «сегодня» к 11.30 1 декабря снизился на 23 копейки по сравнению с результатом предыдущих торгов — до 35,42 рубля за евро.
В последний раз так дорого — почти 28 рублей — доллар стоил в России 15 марта 2006 г. А с момента локального минимума 16 июля 2008 года — всего лишь за четыре с половиной месяца — американская валюта у нас подорожала уже на 4,82 рубля, или более чем на 20%.
Несмотря на некоторое сегодняшнее снижение, за несколько последних дней в России значительно укрепилась и европейская единая валюта — с 22 ноября по 1 декабря ее официальный курс вырос на 1,20 руб. Рост доллара и снижение евро на ММВБ связано с утренней ситуацией на рынке Forex, где европейская валюта потеряла в стоимости более 1% за сутки, отступив ниже $1,27. Игроки отказались от дальнейших массированных покупок единой европейской валюты, справедливо ожидая значительного снижения учетных ставок ЕЦБ на ближайшем заседании», — замечает аналитик банка «Глобэкс» Владимир Абрамов. Более низкие процентные ставки обычно снижают доходность активов, номинированных в соответствующей валюте. Многие аналитики ожидают, что 4 декабря произойдет снижение на 0,5 п. п. «Однако есть шанс увидеть более глубокое смягчение монетарной политики ЕЦБ, и ставка может быть снижена на 0,75», — указывает аналитик. Европа в условиях экономического спада может не опасаться инфляции. Дается прогноз даже на 1,00, добавляет главный экономист ИК ITinvest Сергей Егишянц. «Данные экономики, поступавшие из стран ЕС, вряд ли могли оказать курсам европейских валют поддержку», — рассуждает главный экономист УК «Финам менеджмент» Александр Осин. В октябре в еврозоне выросла безработица, в Германии плохие результаты показали розничные продажи.
Синхронные разнонаправленные отклонения курсов валют, входящих в бивалютную корзину, — так выглядит «управляемая динамика» курса российской валюты в рамках коридора, установленного Центробанком. Не в силах остановить ослабление рубля, вызванное падением цен на нефть и оттоком капитала за границу, Банк России тем не менее пытается это падение притормозить, выбрасывая на рынок порции долларов из своих валютных резервов. Но на этом пути ему приходится оставлять одну позицию за другой, расширяя границы колебаний курса рубля относительно своей бивалютной корзины. Верхняя граница этого коридора меньше чем за месяц в несколько приемов была сдвинута с 30,4 рубля до 31,3 рубля, то есть Банк России позволил за это время ослабнуть рублю относительно основных внешнеторговых валют на 3%.
При этом в последнее время темпы падения рубля основательно повысились: «Если до сих пор они составляли около 10—20 копеек за бивалютную корзину в неделю, то на прошлой неделе рубль подешевел сразу на 60 копеек», — замечает Егишянц.
Если Центробанк в ближайшие дни продолжит удерживать рубль на нынешней позиции, курсы европейской и американской валют в России будут по-прежнему определяться их соотношением на глобальном рынке. А здесь основное значение снова может иметь фактор ставки. Давление на евро будет продолжаться до тех пор, пока не начнут раскручиваться спекуляции вокруг возможного снижения ставки рефинансирования по доллару на заседании ФРС 16 декабря, предупреждает Абрамов. «Там также ожидается понижение, в два раза от текущего уровня 1%, — продолжает он. — Таким образом, доллар станет одной из самых низкодоходных валют мира, получив учетную ставку в полпроцента, что и может привести к массированным продажам «американца» в середине месяца». Но аналитики не исключают, что в один из ближайших дней Центробанк даст рублю еще «управляемо ослабнуть».
Эксперты центра экономического анализа «Интерфакса» полагают, что к концу недели верхняя граница интервала может сдвинуться к 31,5 рубля. В этом случае доллар закрепится на уровне выше 28 рублей, а евро — вблизи 35,5. Более того, большинство аналитиков уверены, что такая тактика будет продолжаться еще какое-то время, что приведет к дальнейшему ослаблению рубля. «Чтобы избежать сокращения международных резервов до критической отметки,
Банк России, вероятно, пойдет на ослабление рубля к корзине доллар — евро на 20—25% в течение года», — прогнозируют эксперты УК «Уралсиб». Но резкой девальвации, видимо, действительно не будет. «Панический страх уронить пресловутый рейтинг правящей элиты не позволяет быстро и эффективно девальвировать национальную валюту», — сожалеет Егишянц. Рост доллара и снижение евро на ММВБ связано с утренней ситуацией на рынке Forex, где европейская валюта потеряла в стоимости более 1% за сутки, отступив ниже $1,27.
«Игроки отказались от дальнейших массированных покупок единой европейской валюты, справедливо ожидая значительного снижения учётных ставок ЕЦБ на ближайшем заседании», — замечает аналитик Банка «ГЛОБЭКС» Владимир Абрамов. Более низкие процентные ставки обычно снижают доходность активов, номинированных в соответствующей валюте. Многие аналитики ожидают, что 4 декабря произойдёт снижение на 0,5 п. п. «Однако есть шанс увидеть более глубокое смягчение монетарной политики ЕЦБ, и ставка может быть снижена на 0,75», — указывает аналитик, поскольку Европа в условиях экономического спада может не опасаться инфляции. Даётся прогноз даже на 1,00, добавляет Егишянц. «Данные экономики, поступавшие из стран ЕС вряд ли могли оказать курсам европейских валют поддержку», — рассуждает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. В октябре в Еврозоне выросла безработица, в Германии плохие результаты показали розничные продажи.
Синхронные разнонаправленные отклонения курсов валют, входящих в бивалютную корзину — так выглядит «управляемая динамика» курса российской валюты в рамках «коридора», установленного Центробанком. Не в силах остановить ослабление рубля, вызванное падением цен на нефть и оттоком капитала за границу, Банк России, тем не менее, пытается это падение притормозить, выбрасывая на рынок порции долларов из своих валютных резервов. Но на этом пути ему приходится оставлять одну позицию за другой, расширяя границы колебаний курса рубля относительно своей «бивалютной корзины». Верхняя граница этого коридора меньше чем за месяц в несколько приёмов была сдвинута с 30,4 рубля до 31,3 рубля, то есть Банк России позволил за это время ослабнуть рублю относительно основных внешнеторговых валют на 3%.
При этом в последнее время темпы падения рубля основательно повысились: «Если до сих пор они составляли около 10—20 копеек за бивалютную корзину в неделю, то на прошлой неделе рубль подешевел сразу на 60 копеек», — замечает главный экономист ИК ITinvest Сергей Егишянц.
Если Центробанк в ближайшие дни продолжит удерживать рубль на нынешней позиции, курсы европейской и американской валют в России будут по-прежнему определяться их соотношением на глобальном рынке. А здесь основное значение снова может сыграть фактор ставки. Давление на евро будет продолжаться до тех пор, пока не начнут раскручиваться спекуляции вокруг возможного снижения ставки рефинансирования по доллару на заседании ФРС 16 декабря, предупреждает Абрамов. «Там также ожидается понижение, в два раза от текущего уровня 1%, — продолжает он. — Таким образом, доллар станет одной из самой низкодоходных валют мира, получив учётную ставку в полпроцента, что и может привести к массированным продажам «американца» в середине месяца». Но аналитики не исключают, что в один из ближайших дней Центробанк даст рублю ещё «управляемо ослабнуть».
Эксперты Центра экономического анализа «Интерфакса» полагают, что к концу недели верхняя граница интервала может сдвинуться к 31,5 рублей. В этом случае доллар закрепится на уровне выше 28 рублей, а евро — вблизи 35,5.
Более того, большинство аналитиков уверены, что такая тактика будет продолжаться ещё какое-то время, что приведёт к дальнейшему ослаблению рубля. «Чтобы избежать сокращения международных резервов до критической отметки, Банк России, вероятно, пойдёт на ослабление рубля к корзине доллар-евро на 20—25% в течение года», — прогнозируют эксперты УК «Уралсиб». Но резкой девальвации, видимо, действительно не будет. «Панический страх уронить пресловутый рейтинг правящей элиты не позволяет быстро и эффективно девальвировать национальную валюту», — сожалеет Егишянц.
Павел СМОРЩКОВ
