Назначив генеральным директором юриста, новые собственники УК Росбанка пытаются превратить проблемы компании в деньги.
Пайщики любого инвестиционного фонда сейчас находятся перед непростым выбором: фиксировать убытки или ждать призрачного роста рынка несколько лет. Клиентам УК Росбанка сложно вдвойне: к рыночным рискам добавляется беспокойство о судьбе компании, имя которой все чаще звучит в контексте судебных разбирательств. На прошлой неделе она даже пригрозила подать в суд на медиахолдинг РБК — за то, что последний отказывается включить ее представителей в список кандидатов в члены совета директоров.
На первый взгляд странный поступок для УК, чья деятельность с момента основания была связана с коллективными инвестициями. К тому же у компании помимо общерыночных сложностей целый букет личных проблем. Зачем понадобилось стучаться в совет директоров убыточного холдинга?
«Войти в совет директоров холдинга для нас не самоцель», — признается гендиректор УК Росбанка Владислав Бессарабов. Пакет у компании появился действительно случайно. В конце прошлого года по сделке РЕПО УК Росбанка получила 11% акций РБК (всего сейчас — 12%). Вторую часть РЕПО, при которой акции выкупаются из залога, контрагент выполнять отказался. В кризис с кем не бывает? Но есть в этой сделке один нюанс. «Компания, с которой был заключен договор РЕПО, на момент сделки принадлежала трем акционерам РБК, — говорит Бессарабов, — а ее гендиректором являлся Дмитрий Белик (один из крупнейших акционеров холдинга. -)». Выходит, что платить по счетам одной компании и пускать в совет директоров другой не хотят одни и те же люди. Остается угрожать судом. «РБК находится не в том состоянии, чтобы так относиться к своим акционерам и кредиторам», — повторяет гендиректор УК Росбанка, которой РБК ко всему прочему должен 135 млн руб. и еще $9 млн по кредитным нотам (общий долг холдинга — $235 млн).
Дела семейные
Впрочем, сама управляющая компания находится в незавидном положении — с тех пор как от нее отказалась группа «Онэксим». УК вместе с одноименным банком входила в фонд «КМ Инвест», где были собраны активы Михаила Прохорова и Владимира Потанина. С прошлого года Росбанк принадлежит Потанину и французскому банку Societe Generale. А УК Росбанка с осени 2008 г. вошла в финансовый холдинг Прохорова — вместе с АПР-банком, страховой компанией «Согласие», НПФ «Норильский никель» и ИК «Ренессанс Капитал». Но уже в январе 2009 г. Прохоров продал управляющую компанию «группе менеджеров» во главе с Сергеем Кошеленко, выходцем из Росбанка.
«Если бы компания продолжала генерировать прибыль, никто бы от нее не отказался, — говорит управляющий партнер УК «Эверест» Дмитрий Ивлюшин. — Скорее всего, ее отдали за небольшую плату». Тот же Кошеленко не скрывал, что не видит больших перспектив у рынка коллективных инвестиций на ближайшие годы. Поэтому новым направлением он решил сделать работу с «проблемными активами». А на место гендиректора назначил юриста Владислава Бессарабова.
Кадровый выбор оказался оправдан, хотя, может быть, и не в том смысле, в каком хотелось бы новым владельцам: управляющей компании придется много вопросов решать через суд. Например, бывший «родственник» Росбанк оказался недоволен тем, как склоняют его название. Сейчас на рассмотрении в ФАС и Роспотребнадзоре находятся заявления банка с обвинениями в адрес управляющей компании за якобы незаконное использование бренда. С той же претензией Росбанк обратился в арбитражный суд Москвы. «Мы настаиваем на смене бренда, потому что теперь УК не имеет никакого отношения к банку, — говорит директор юридического департамента Росбанка Николай Сапожников. — А значит, использование нашего названия и товарного знака вводит клиентов в заблуждение».
Действительно, УК, рапортуя о потенциальной готовности к смене вывески, не предпринимает никаких конкретных шагов. И в Росбанке переживают, что миллионные бюджеты рекламных кампаний могут вылететь в трубу
На запрос в ФСФР подтвердили, что проверка ведется, но до ее окончания говорить о результатах не стали. В УК ответ для регулятора давно готов: инвестдекларация НПФ разрешала покупку этих акций, бумага приобреталась на бирже — все согласно букве закона. А то, что в январе агентство Moody’s понизило эмитенту рейтинг и у ФЛК случился дефолт по еврооблигациям, — это уже не беда управляющей компании.
Песни про пенсии
Впрочем, время сейчас такое, что претензии своим управляющим компаниям могут предъявить почти все негосударственные пенсионные фонды. Большинство УК при управлении пенсионными средствами показали убытки до 55%, при том что все договоры предусматривают сохранность средств. Выполнять эти обещания для управляющих было легко на растущем рынке, но при троекратном падении рыночных индикаторов — почти невозможно.
На этом фоне результаты УК Росбанка выглядят не худшим образом. По данным Investfunds, на конец 2008 г. компания занимала 3-е место по объему пенсионных средств, под управлением компании было более 5 млрд руб., из них 4 млрд — деньги НПФ. Результат за прошлый год составил минус 13,77% (9-е место в рэнкинге). Трем из семи НПФ, с которыми работает УК Росбанка, была обещана минимальная доходность. «Мы не собираемся пенять на рынок и отказываться от своих слов», — заявляет Бессарабов, который регулярно встречается с представителями НПФ и предлагает им варианты реструктуризации обязательств. Некоторые фонды все равно частично выводят средства, но окончательно разорвать договоры никто не решается. Зато розничные клиенты на новости отреагировали быстро. По итогам 2008 г. УК Росбанка из лидера по привлечению средств в паевые фонды превратилась в аутсайдера, потеряв 157,36 млн руб.
Испорченные отношения с Росбанком стали одной из причин оттока средств из ПИФов. «Вы уже погасили паи? — спрашивали пайщиков представители банка-агента в начале года. — Если нет, то поторопитесь». А в некоторых городах отказывались принимать заявки на покупку и погашение. Несмотря на то что агентский договор с Росбанком действителен до 2011 г.
В поисках оптимума
На российском рынке коллективных инвестиций секрет успеха многих УК — в тесных отношениях с банком. Таковы тандемы Альфа-банка и УК «Альфа-Капитал», Банка Москвы и одноименной управляющей компании, «ВТБ 24» и «ВТБ Управление активами», Райффайзенбанка и УК «Райффайзен Капитал».
УК Росбанка, которая тоже надеялась на помощь недавнего «родственника» — Росбанка, теперь сворачивает свою сеть ради сокращения издержек. Под нож попали и несколько пунктов в отделениях Росбанка — чем представители последнего объясняют свои «странные» звонки. «По сути, розница у них перестала существовать, — говорит Евгений Очковский, гендиректор компании «Универсальный брокер». — Например, у нас они сократили количество точек с 18 до трех». По словам Очковского, экономия от этих действий неочевидна: по агентскому договору УК платит только за привлеченные деньги.
Зато оптимизация затрат оказалась заметнее при сокращении персонала. Штат компании уменьшился более чем вдвое: на все про все осталось 60 специалистов. Кошеленко обещал, что не будет прощаться с профессионалами, «чьи имена ассоциируются с работой ПИФов». Возможно, новый собственник в тот момент не знал, что заявление об уходе самого известного управляющего уже лежало в отделе кадров.
«Для российского рынка коллективных инвестиций Дмитрий Шумилов — легендарная фигура», — говорит Максим Капитан, который составляет рейтинги ПИФов для ¬. Заслуги Шумилова признают и конкуренты. Так, многие управляющие отмечают, что равнялись на работу фонда «Гранат», который всегда был визитной карточкой УК Росбанка. Этот ПИФ до недавнего времени занимал первые строчки рейтингов доходности, а также демонстрировал лучший результат по коэффициенту Шарпа (показатель искусства управляющего). Теперь же фонд «Гранат» лидирует только по оттоку средств: в феврале пайщики вывели рекордные 309,43 млн руб.
Сам Шумилов объясняет свое решение ситуацией неопределенности. «После смены собственника для меня было неясно будущее ПИФов», — признался он. «У нас нет практики пиарить управляющих, — говорит Евгений Очковский, — и не все пайщики «Граната» знают о переменах в компании, но это будет неизбежно заметно по результатам спустя некоторое время».
Чтобы показать оставшимся пайщикам, что с фондами продолжают работать, УК объявила о смене стратегии, сделав ставку на краткосрочный рост «голубых фишек». «Не исключено, что незамысловатая стратегия buy & hold (»покупай и держи«. — ¬) со временем позволит поднять больше денег, чем получилось бы у меня при помощи активного управления», — замечает и сам Шумилов. Хотя представители нескольких УК признались, что хотят заполучить Шумилова в свою команду, считая, что его стиль управления по-прежнему востребован. Бессарабов тоже не расстается с надеждой вернуть управляющего, когда СЧА фондов поднимется до прежнего уровня.
Как бы там ни было, если пайщики УК решат дождаться светлого будущего «2000 по РТС», им следует быть готовыми к тому, что управляющая компания Росбанка выйдет из кризиса совсем другой — от названия до специализации.
Екатерина САМОРОДОВА
