Все больше аналитиков заявляет о том, что девальвационные ожидания в России фактически исчезли, более того, некоторые из них отмечают и возобновление притока иностранного капитала, что существенно уменьшает давление на рубль. «Похоже, на рынках внешних заимствований началось потепление»,— заявил в беседе с «Ъ» Владимир Тихомиров из «Уралсиба». «Благоприятные изменения в сфере рефинансирования внешних корпоративных долгов», погашение которых считалось одним из основных рисков стабильности рубля, отмечают экономисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) в аналитической записке «Финансовый кризис: оценка итогов недели» (за 13—19 апреля). Авторы упоминают успешное размещение еврооблигаций «Газпрома» на $2,25 млрд и «вероятное досрочное погашение рядом крупных компаний кредитов ВЭБа», которые привлекались на рефинансирование внешних долгов ($2 млрд).
По словам первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, на 23 апреля ЦБ купил на открытом рынке $6 млрд, тогда как практически весь первый квартал 2009 года активно продавал валюту. «Это почти в два раза больше, чем в марте»,— подчеркнул он, добавив, что в апреле ситуация будет не хуже, чем в марте, когда чистый отток иностранного капитала сократился до $5,3 млрд. ЦБ все чаще отчитывается о росте международных резервов: с 10 по 17 апреля, согласно данным ЦБ,они выросли на $0,9 млрд — до $384,8 млрд.
Несмотря на критику «управляемой девальвации» экономистами, чрезвычайно быстрый спад девальвационных ожиданий, вероятно, закладывался ЦБ в расчет последствий применения этой технологии. В ЦМАКП отмечают, что российские банки с целью поддержки стабильного уровня ликвидности активно конвертируют в рубли валюту, скупленную в начале года, валютная маржа сокращается, а «фьючерсная цена» FORTS бивалютной корзины ($0,55 + €0,45) по контрактам на июнь 2009 года c середины марта стабильно ниже верхней границы технического коридора ЦБ (41 руб.). Большинство экономистов крупных инвестбанков и финансовых структур, с которыми «Ъ» обсуждал прогнозы для национальной валюты, уверены: вероятность того, что до конца года рубль пробьет верхний уровень, крайне незначительна. Но она остается. Так, Олег Солнцев из ЦМАКП ожидает вторую волну мирового кризиса летом 2009 года, и стабильность рубля будет зависеть от того, насколько она будет сильной в сравнении с первой: второй раз «управляемая девальвация» такой стоимости, как первая, будет невозможной.
Алексей ШАПОВАЛОВ
