Значительное укрепление рубля не является искусственным, но если оно будет затяжным, в России могут возникнуть предпосылки для сворачивания несырьевой экономики, рассказал для «Ведомостей» экономист Газпромбанка Павел Бирюков.
После февральских событий и резкого ослабления до 120 рублей за доллар российская валюта начала укрепляться — 24 мая курс доллара на Московской бирже опустился ниже 58 рублей.
«Не искусственное явление»
Укрепление рубля несет в себе позитивные моменты для потребителей и импортеров, но также негативные — в основном для экспортеров, объяснил Бирюков. Краткосрочное укрепление поможет экономике смягчить санкционный шок — приспособиться к перестройке внешнеторговой логистики. А вот долгосрочное укрепление рубля грозит усилить зависимость России от экспорта сырья.
«Значительное укрепление рубля — не искусственное явление. Оно основано на работе простого механизма: высокие экспортные доходы превалируют над ослабленными потоками импорта при ограничениях на покупку валюты. Это сочетание позволило рублю протестировать уровни 4–5-летней давности», — рассказал Бирюков.
Сколько именно продлится укрепление, зависит от сохранения высоких цен на нефть, восстановления импорта и скорости смягчения валютных ограничений. Стабилизация курса начнется, скорее всего, во втором полугодии — до диапазона 70–80 рублей за доллар, считает экономист.
«Утрата конкурентоспособности»
Главным последствием укрепления рубля остается удешевление импорта для российских потребителей, отмечает Бирюков.
«Несомненно, падение потребительских цен и облегчение работы импортерам – важнейшие позитивные моменты укрепления рубля», — заявил экономист. Этот тренд дает надежду на дальнейшую макростабилизацию, что позволяет властям реализовывать программы поддержки экономики и снижать ключевую ставку.
Но здесь есть и свои недостатки, добавляет экономист. Главный — утрата конкурентоспособности российской экономикой. Наиболее уязвимым сектором в этом случае становится несырьевой экспорт.
«Если текущее укрепление рубля будет затяжным, могут возникнуть предпосылки для волны сворачивания несырьевой экономики и роста зависимости от экспорта сырья», — заключил Бирюков.
Комментарии