Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило Казахстану рейтинг кредитоспособности суверенного правительства на уровне «BBB» («приемлемый уровень кредитоспособности») в иностранной и национальной валютах, при этом был снижен рейтинг кредитного климата с «BB+» до «ВВ» («достаточное качество кредитного климата») в иностранной и национальной валютах.
Положительное влияние на рейтинги оказали умеренно высокий темп прироста ВВП страны (за 2013 год реальный ВВП вырос на 4,4%), низкий уровень долговой нагрузки (отношение валового государственного долга к ВВП по итогам 2013 года составило 14%), высокий уровень национальных сбережений (в прошлом году отношение национальных сбережений к ВВП составило 26%) и умеренно низкий уровень безработицы (5,2% в 2013-м), поясняют аналитики. Сыграли роль также профицит государственного бюджета (по итогам 2013 года профицит составил 4,4% ВВП), умеренно высокий средний уровень достаточности капитала банков (13,2% в прошлом году), прибыльность банковской системы (средний показатель ROA за 2013 год — 1,8%), а также вхождение страны в Таможенный союз, Евразийский экономический союз и высокий уровень ее обеспеченности природными ресурсами.
Кроме того, при анализе кредитного климата страны были выделены следующие позитивные факторы: невысокая долговая нагрузка частного сектора (в 2013 году отношение частного долга к ВВП составило 129%), умеренно благоприятный инвестиционный климат (по итогам прошлого года Казахстан занимает 50-е место в рэнкинге Doing Business и 22-е — в рэнкинге Protecting Investors Всемирного банка).
В качестве сдерживающих факторов «Эксперт РА» выделяет невысокий уровень ВВП по паритету покупательной способности на душу населения (по итогам 2013 года 14 тыс. долларов), умеренно низкий уровень инфляции (на конец 2013 года 5,8%), зависимость благосостояния государства от мировых цен на энергоносители и учет государственных обязательств в качестве корпоративных (в 2013 году доля квазигосударственного сектора в ВВП составила 40%). Также аналитиками были выделены низкий уровень развития фондового рынка (капитализация рынка акций составила 12% от ВВП по итогам 2013 года), невысокий уровень развития банковской системы (в прошлом году объем банковских активов к ВВП равнялся 46%), высокая доля проблемных кредитов (19,5% по итогам 2013-го), невысокий уровень конкурентоспособности экономики и институционального развития государства.
Дополнительное сдерживающее влияние на рейтинг кредитного климата оказали следующие факторы: отрицательная динамика индекса акций KASE (минус 5% за 2013 год), умеренно высокий уровень реальных процентных ставок, существенная разница между ставками по кредитам и депозитам (9,2 процентного пункта в 2013-м) и низкий уровень развития финансового рынка.
«Девальвация казахстанского тенге в феврале 2014 года на 19%, с одной стороны, повысила конкурентоспособность экономики, а с другой стороны, стала катализатором инфляции и роста проблемных активов в банковском секторе. Резкое ослабление национальной валюты оказало значительное влияние на финансовую устойчивость казахстанских компаний, поскольку увеличило стоимость обслуживания их внешней долговой нагрузки. Валютные обязательства казахстанских компаний высоки, они составляют 95% от ВВП. Ухудшение кредитоспособности корпоративного сектора в результате девальвации стало причиной снижения уровня рейтинга кредитного климата страны», — отмечает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
