Краудлендинг: как снизить риски для инвестора и открыть МСП доступ к капиталу?

Малый и средний бизнес в России сталкивается с понятной, но системной проблемой: деньги на развитие нужны быстро, а классические источники финансирования доступны не всем.

Банковское кредитование часто требует устойчивой отчетности, длинной истории бизнеса, подтвержденных оборотов и понятной финансовой модели. Для зрелых компаний это рабочий путь. Но для малого бизнеса, молодых проектов, компаний в стадии роста или предпринимателей, которым деньги нужны под конкретный контракт, закупку, объект или расширение, этот путь часто закрыт или слишком медленный.

Именно здесь появляется - краудлендинг.

Вот что говорит основатель финансовой экосистемы "Флагман-кредитор" Эльвира Глухова:

Краудлендинг — это способ оперативно решить задачу по привлечению денег в бизнес напрямую от инвесторов через регулируемые инвестиционные платформы. В России деятельность операторов инвестиционных платформ регулируется с 2020 года, а сами платформы позволяют компаниям привлекать синдицированные займы.

Но важно говорить открыто: малый бизнес — это высокорисковый сегмент. А на крауде весь риск переложен на инвестора. Поэтому для развития краудлендинга нужна конструкция, в которой риск инвестора управляем.

На наш взгляд, базовая модель должна строиться на трех элементах.

Первый элемент — залог. Если заемщик привлекает деньги под обеспечение ликвидной недвижимостью, у инвестора появляется не только обещание возврата, но и материальная база для защиты своих интересов.

Второй элемент — профессиональная проверка заемщика и объекта залога. Инвестор не должен самостоятельно разбираться в юридической чистоте объекта, качестве заемщика, ликвидности обеспечения, структуре сделки и возможных рисках взыскания. Это должна делать профессиональная инфраструктура.

Третий элемент — сопровождение проблемной задолженности. В классическом краудлендинге инвестор часто остается один на один с проблемой дефолта. Это и формирует негативный опыт.

Поэтому в нашей модели важную роль играет профессиональный коллекторский блок. Если заемщик нарушает обязательства, инвестор не вовлекается в процесс взыскания.

Такая конструкция решает сразу две задачи. Для бизнеса она открывает доступ к капиталу. Предприниматель может получить финансирование на развитие, оборотные средства, контракт, закупку или масштабирование. 

А для инвестора снижается уровень неопределенности. Инвестор понимает, что сделка не просто размещена на платформе, а структурирована через залог, проверку, сопровождение и понятный механизм работы с просрочкой.

Что можно сказать в целом про российский рынок краудлендинга? пока он остается небольшим относительно своего потенциала. По данным публикаций инвестиционных платформ, в 2025 году объем выдач на инвестиционных платформах составил около 23,66 млрд рублей. Это показывает наличие рынка, но также подтверждает, что по масштабу он пока не сопоставим с потребностями малого и среднего бизнеса в финансировании.  

Главная причина — не только в регулировании и не только в ставках. Проблема глубже: у инвесторов пока недостаточно доверия к инструменту. У многих инвесторов уже был негативный опыт в краудлендинге. А также нет понимания, как устроены сделки, чем они обеспечены, кто отвечает за сопровождение и что происходит в случае дефолта.

Этот разрыв нужно закрывать.

Рынку нужны не просто новые платформы. Рынку нужна культура раскрытия информации, профессиональная работа с рисками, понятные залоговые конструкции и открытая коммуникация с инвесторами.

Инвестор должен видеть не только доходность, но и структуру защиты.

Следующий этап развития — цифровизация и токенизация прав требования.

Если права требования по займам можно переводить в цифровую форму, появляется возможность создавать более ликвидный, прозрачный и технологичный рынок долговых активов. Цифровые финансовые активы уже развиваются в России как отдельное направление финансового рынка. Банк России также отмечает развитие сегмента ЦФА и платформенных сервисов как часть современной финансовой инфраструктуры.  

Для нас логика следующая: сначала создается качественный обеспеченный портфель, который может быть оцифрован, структурирован и под который можно будет выпустить токены, в перспективе предложенные более широкому кругу инвесторов в том числе на площадках дружественных стран 

В долгосрочной перспективе токенизация прав требования и закладных может стать инструментом привлечения капитала не только внутри России, но и с международных рынков. Это особенно важно в условиях, когда российскому бизнесу нужны новые каналы финансирования, а инвесторам нужны понятные, обеспеченные и технологичные инструменты.

По итогу наш подход можно сформулировать так: краудлендинг должен перейти от модели «инвестор сам принимает риск на себя» к модели «инвестор входит в профессионально структурированную сделку».

Тогда выигрывают обе стороны