Амортизация облигаций: зачем платить тело долга частями - это мешает инвестору
Большинство инвесторов привыкло к «пулевой» схеме: купил бумагу, получаешь купоны — и в конце забрал номинал целиком. Амортизация работает иначе: эмитент возвращает тело долга частями по графику, а купон начисляется на уменьшающийся остаток. Меняется не только график платежей, но и весь профиль риск-доходности.
Ключевые цифры. ОФЗ 29024 гасит номинал четырьмя траншами по 25% в даты 3–6-го купонов: к середине срока жизни инвестор уже получает половину тела. Купон фиксированный — 7% годовых, но каждая следующая выплата меньше предыдущей, поскольку база начисления сокращается. Дюрация тоже «ужимается»: у 5-летней пулевой бумаги с купоном 10% модифицированная дюрация — около 3,8–4,0 года, у амортизируемого аналога — всего 2,5–3,0. Плюс для держателя: при росте ключевой ставки на 1% цена таких бумаг падает меньше, чем у пулевых. Минус — риск реинвестирования: вернувшиеся части номинала нужно куда-то вкладывать, и если ставки на рынке упали, прежнюю доходность не восстановить. Неслучайно эмитенты (ГК Самолёт, ПИК, лизинг) дают по амортизируемым выпускам премию 0,5–1,5% к аналогичным пулевым — это плата за этот риск.
Вывод. Амортизация — не плохой и не хороший инструмент, а другой риск-профиль. Она подходит консервативному инвестору в период неопределённости ставок: короткая дюрация, меньшая волатильность, предсказуемый возврат капитала. И не подходит тем, кто строит портфель «на доход» с горизонтом от 3 лет, — возвращённые суммы перестают работать под процент, а купонный поток тает. Держите амортизируемые бумаги как защитный элемент и не забывайте учитывать реинвестиционный риск при сравнении доходностей.
Всем привет! Меня зовут Наталья и я тот самый человек, который начинает планировать бюджет с понедельника, а к среде уже заказывает доставку. Долгое время слово «инвестиции» вызывало у меня холодный пот, а «накопления на пенсию» звучало как шутка из параллельной вселенной. Но в этом месяце звезды сошлись: на день рождение подарили кругленькую сумму, и у меня образовалась свободная сумма в 100 000 рублей.
Представьте: ваша зарплата — это мирное стадо зебр. Они пасутся на одном месте (на карте), жуют траву (инфляцию) и постепенно худеют. А хищники (цены) вокруг только наглеют.
Оказывается, при удержании короткой позиции по вечному фьючерсу (например, CNYRUBF) в Альфа-Инвестициях среднюю цену продажи регулярно снижают на размер фандинга даже несмотря на то, что он за весь период с момента открытия позиции был положительным)))))) Это как так получается?
Рынок сменил фазу, но мышление частного инвестора часто отстает от реальности года на три. Я регулярно вижу на профильных форумах споры о том, какие акции добавить в портфель ради «надежного дивидендного потока», хотя сама концепция покупки бумаг ради 8–10% дивидендной доходности сейчас выглядит как странный анахронизм.
Всем привет! Хочу поделиться с вами своим опытом открытия брокерского счета в Альфа-Банке и тем, как я его использую. Это было в начале 2022 года, когда я решил, что хочу больше разобраться с инвестициями и начать приумножать свои сбережения.
📌 Результаты ММК по МСФО по итогам II квартала оказались выше ожиданий: продажи выросли на 23% кв/кв и 11% г/г, достигнув 2,77 млн тонн. Выручка выросла на 19% кв/кв (-1% г/г), до 153,3 млрд руб., EBITDA улучшилась на 87% (-27% г/г), до 16,1 млрд руб. Драйверами роста стало оживление спроса и повышение цен на внутреннем рынке, а также снижение цен на железорудное сырье.
📌 НОВАТЭК отразил рост выручки на 3,9% г/г за I полугодие, до 836,3 млрд руб. EBITDA составила 430,4 млрд руб., со снижением...
В интернет-журнале для предпринимателей «Деловой мир» вышла статья эксперта Lime Credit Group (МФК "Лайм-Займ") про прямые инвестиции и облигации.
В пятницу ЦБ понизил ставку до 14% и этот сюрприз понравился рынку, на сколько хватит позитива и что ещё может поддержать рынок.
В последние месяцы среди начинающих инвесторов наблюдается странный парадокс: все хотят зафиксировать высокую доходность на долгосрок, но при этом панически боятся покупать долгосрочные государственные облигации. На текущий момент большинство людей по привычке отсиживается в коротких трехмесячных вкладах или флоатерах. У меня была точно такая же ситуация чуть больше полугода назад. Я пачками закупал облигации с плавающим купоном и радовался жизни, пока случайно не посчитал, что произойдет с...
Я увидел привлекательную точку входа в акции крупной компании накануне длинных майских праздников. На брокерском счете не хватало личных средств для покупки желаемого объема, поэтому я решил воспользоваться маржинальным кредитованием и купить бумаги с плечом.
Что я знала о ПДС, когда открывала эту программу в НПФ Сбера? Да, собственно, только то, что государство удвоит вложенные мной 36 тысяч рублей. И больше меня ничего не интересовало. И я программу ПДС, открытую в 2025 году, закрыла в этом, 2026 году, получив 75 тысяч рублей на карту сбера, из них 36 тысяч было софинансирование, и 3 тысячи - инвестиционный доход.
Заключала ПДС в Сбербанке в Питере в начале 2024 года. Всё получилось чисто случайно. Пришла, значит, я получать дебетовую карту Сбербанка, а сотрудница как начала мне рассказывать о Супер-пупер программе долгосрочных сбережений. Я тогда уже была пенсионеркой и поэтому денег хотелось иметь побольше, а здесь такой аттракцион невиданной щедрости - 36000 от государства!!! Посчитала тогда, что это...
«СберИнвестиции» — это сервис от Сбербанка, который позволяет открывать брокерский счёт и инвестировать: покупать акции, облигации, фонды, валюту, металлы и работать на срочном рынке. После открытия счёта (это можно сделать в мобильном приложении Сбербанка) вы получаете доступ к торговой платформе. Для торговли можно использовать:мобильное приложение «СберИнвестиции»;вебтерминал;программу QUIK (для более продвинутых пользователей). В приложении удобно смотреть аналитику, отслеживать портфель, п...
Большинство людей ассоциируют ведение бюджета со строгими ограничениями и отказом от привычных радостей жизни. Однако долгосрочная финансовая стабильность строится не на жесткой экономии, а на оптимизации денежных потоков и правильной мотивации. Главная цель личного финансового планирования - создать такую систему, при которой ваши стратегические цели (покупка недвижимости, капитал на будущее, образование детей) достигаются незаметно для вашего привычного уровня жизни.
Чтобы жизнь была нескучна, люблю я добавлять в нее некий азарт. Челленджи, аскезы - это все мое.